|
中國股票市場長期存在的一個(gè)公開秘密，即大量違法違規(guī)的內(nèi)幕交易，“莊家”操控市場，“對(duì)敲拉升”，“造勢做局”等等。《財(cái)經(jīng)》雜志刊登的《基金黑幕》一文披露，兩年多來，被視為證券市場發(fā)展穩(wěn)定力量的基金，存在嚴(yán)重的對(duì)倒、倒倉等違規(guī)行為，聯(lián)手操縱股票，把中小散戶玩弄于股掌之間。這些違規(guī)手法是如何操作的呢？
“對(duì)倒”制造虛假成交量
所謂“對(duì)倒”，就是自己買賣自己的股票，目的是制造虛假的成交量。眾所周知，要將一種商品賣出去，必須有人來買。如果買家和賣家的需求和供給差不多，價(jià)格和交易行為都會(huì)十分穩(wěn)定。可惜的是，市場經(jīng)常會(huì)產(chǎn)生供不應(yīng)求或求不應(yīng)供的現(xiàn)象。當(dāng)求不應(yīng)供的時(shí)候，商家只能靠降價(jià)來吸引顧客，甚至不得不“大甩賣”。股票也是一種商品，被迫低價(jià)拋售股票亦即“割肉”。但是，由于“買漲不賣跌”的顧客心理，“割肉”也未必有人買，做鬼的辦法就是自己做托。在股票市場上，這種做法被稱為“對(duì)倒”，是一種嚴(yán)重的違法行為。
過去股市中的一句名言：“只有成交量不會(huì)騙人”。因?yàn)閮r(jià)格比較容易操縱，如某只股票的開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)都較易由人來操控，但要操控成交量則較為困難。所以市場中人經(jīng)常說“縮量”或“無量”上升下跌，意即成交量沒有配合，會(huì)令人缺乏興趣。而一旦價(jià)格變動(dòng)與成交量同步，則會(huì)引起投資者、當(dāng)然也包括投機(jī)者的注意，被認(rèn)為某只股票的基本面發(fā)生了變化，而且流動(dòng)性好，適宜參與。
如果自買自賣式的“對(duì)倒”發(fā)展起來，而一旦在對(duì)倒操縱下的虛假繁榮出現(xiàn)，其他投資人在盤面上很難識(shí)別。這是機(jī)構(gòu)利用大額資金和持股量優(yōu)勢所采取的惡劣行為，在任何股市中都會(huì)被指為操縱市場甚至欺詐。這在我國的《證券法》中也有明確的界定。
按照1999年九屆全國人大通過的新《刑法》的規(guī)定，這些行為屬于操縱證券交易價(jià)格，獲取不正當(dāng)利益或者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)該處5年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處違法所得1倍以上5倍以下罰金。
令人遺憾的是，中國股市的大部分基金都發(fā)生了“對(duì)倒”行為。
據(jù)《基金黑幕》披露，從1999年8月9日到12月3日的80個(gè)交易日中，同一家基金管理公司管理多家基金進(jìn)行同一只股票的同時(shí)增倉、減倉或有增有減所涉及的股票有76只，自身對(duì)倒的7只，基金間雙向倒倉的11只。此外，經(jīng)對(duì)參與交易的基金管理公司分析，博時(shí)基金管理公司和國泰基金管理公司存在較多的雙向倒倉行為。這主要在于這兩家公司在此期間均有一只新的基金入市，可以通過“舊減新接”的方法減輕原有基金的倉位壓力。而且因?yàn)椴⿻r(shí)管理的基金裕元(資訊 行情 論壇)規(guī)模較小，對(duì)倒主要集中在基金裕隆(資訊 行情 論壇)和裕陽之間，規(guī)模一般在十幾萬股到幾十萬股之間；國泰管理的金鑫規(guī)模較大，與金泰的對(duì)倒規(guī)模可高達(dá)日300多萬股，這主要體現(xiàn)在北京城建(資訊 行情 論壇)和愛建股份(資訊 行情 論壇)兩只股票中。博時(shí)和大成管理的基金存在著較多的自身對(duì)倒行為，主要集中在這些基金的重倉品種中。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，從1999年12月至2000年4月，涉及基金共同減倉、增倉或有增有減的股票140只。兩家以上基金管理公司共同增倉或減倉的股票57只，其中基金參與配售的新股17只，除了2只新股，參與交易的基金均是在配售上市日拋出股票。除了基金泰和(資訊 行情 論壇)，其余基金在17只新股配售上市當(dāng)日均有減倉行為。博時(shí)基金管理公司、南方基金管理公司、國泰基金管理公司管理的多家基金存在著較多的自身對(duì)倒行為，且品種主要集中在重倉股票中。除嘉實(shí)基金管理公司沒有對(duì)倒行為，其他6家基金管理公司均有自身對(duì)倒行為。
(注：本文為蔡慎坤先生授權(quán)新浪網(wǎng)獨(dú)家發(fā)布，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載！)
誰來拯救中國股市(連載專題)
[上一篇] [下一篇]
| 
