新能源炒作只是瘋狂的概念炒作

　　一年來，由于國際原油價格的不斷攀升，世界能源危機態勢一觸即發，新能源開發的市場需求呼之欲出，在G天威的示范效應鼓舞下，市場一夜之間一下子涌現出許多新能源上市公司，投資者云里霧里應接不暇。

　　由此，我們想到了2000年的股市，在美國納斯達克網絡股飆升的帶動下，中國證券市場也上演了以海虹控股(資訊 行情 論壇)為代表的網絡概念股飆升行情，隨之而來的是家家

上市公司號稱進軍網絡，證券分析師為市場不斷挖掘網絡概念，整個證券市場唯網絡概念是從�？墒�，我們現在回頭看看，市場還剩下幾家網絡上市公司，即使剩下的，有那家因投資網絡而使公司業績大幅上漲呢？今天中國證券市場狂炒新能源概念與當年的狂炒網絡概念曾何相似。

　　所謂的新能源概念，其實并非現在才有的，也非何等神秘，早在20世紀70年代中東危機暴發時就已經有了，無外乎是太陽能發電、風能發電、潮汐發電、永磁發電、核能以及氫能利用、乙醇汽油、煤油等，也許隨著科學技術的發展，還有其它新能源的開發。但為什么有這么多新能源可利用，國際原油的價格還高企不下呢？同樣，為什么這些新能源技術不能產業化呢？也許，下面的說明能使投資者對新能源有個清醒的認識。

　　首先，我們必須清楚這樣一個概念，那就是越是成熟的產品先期投入成本低，風險也低，但業績受周期性影響；越是新產品先期投入成本越高，風險也高，只有成本得到控制才能形成產業化，業績才得以具有成長性。眾所周知，煤電、水電和以汽油為動力的汽車等，現已技術成熟，產品開發投入少、透明度高，生產技術應用普及，產業已成規模，既使原油價、煤炭高攀，但總的成本核算依然較低(如包括產品維護成本、市場接受成本等)；反觀新能源產品，我們知道日本是能源最匱乏的國家，新能源技術開發領先世界，但太陽能汽車至今也未能成氣候，跑在路面上的依然是汽油型汽車，原因就是一輛太陽能汽車造價要幾十萬美元，此類案例很多。所以，為什么歷史上即使出現過110元/桶的

　　其二、一些新能源產品的應用受地域條件限制。就拿G天威生產的風力發電設備，除其價格因素外，最關鍵的一點就是產品使用地點制約，它要求平原、多風地帶。國外使用這一產品最廣的是荷蘭，美國在西部也使用，在國內只有內蒙古、東北及西北部分地區可以應用。再則太陽能產品，國內使用的太陽能熱水器，造價是燃汽熱水器的5--6倍，而且還是離不開電的配合，若貴州等地區使用，其成本可想而知。

　　其三、一些新能源產品的應用受技術和安全條件限制。核能開發的造價不說，就是到今天為止，誰也不敢保證其絕對安全性，前蘇聯切爾諾貝利核電站事故的陰影依然存在，事故的損失非金錢所能計算的。再有，永磁發電機的開發，國內從80年代就已實施，具筆者所知我國有個學部委員在這一領域研究處于世界領先地位，即便如此，在應用上還是不能成產業化規模，原因就是技術上還未完全過關。

　　所以，筆者認為，對近期證券市場掀起新能源炒作，只能是一種概念的炒作，而不能理想化地當成成長性炒作，否則將陷入投資誤區而遭損失。證券市場的成長性是業績的成長性，而非概念的成長性，新能源板塊2005年上半年凈利潤較去年同期大幅下降了25.6%，回歸理性，只有業績才是決定股價的根本所在。當然，筆者并非反對新能源，新能源革命是大勢所趨，是十一五期間建設

　　本版作者聲明：在本機構、本人所知情的范圍內，本機構、本人以及財產上的利害關系人與所評價的證券沒有利害關系。

　　本版文章純屬個人觀點，僅供參考，文責自負。讀者據此入市，風險自擔。

　　作者：泰陽證券 趙偉

　　(來源：上海證券報）