湘財荷銀行業精選證券投資基金更新招募說明書摘要

　　基金托管人：中國銀行股份有限公司

　　重要提示

　　湘財荷銀行業精選證券投資基金于2004年4月21日經中國證監會證監基金字【2004】58號文批準募集，基金合同于2004年7月9日正式生效。

　　本基金管理人保證招募說明書的內容真實、準確、完整。本招募說明書經中國證監會核準，但中國證監會對本基金募集的核準，并不表明其對本基金的價值和收益作出實質性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風險。

　　本基金管理人承諾依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。

　　投資有風險，投資人認購(或申購)本基金時應認真閱讀本招募說明書正文。基金的過往業績并不預示其未來表現。

　　本摘要根據《湘財荷銀行業精選證券投資基金基金合同》(以下簡稱“基金合同”)和《湘財荷銀行業精選證券投資基金招募說明書》編寫，并經中國證監會核準。基金合同是約定基金當事人之間權利、義務的法律文件。基金投資人自依基金合同取得基金份額，即成為基金份額持有人和基金合同當事人，其持有基金份額的行為本身即表明其對基金合同的承認和接受，并按照《基金法》、《運作辦法》、基金合同及其他有關規定享有權利、承擔義務。基金投資人欲了解本基金份額持有人的權利和義務，應詳細查閱基金合同。

　　本更新招募說明書所載內容截止日為2005年7月9日，有關財務數據和凈值表現截止日為2005年6月30日，已經托管銀行復核，財務數據未經審計。

　　一、基金管理人

　　(一)基金管理人概況

　　名 稱：湘財荷銀基金管理有限公司

　　設立日期：2002 年 6月6 日

　　注冊地址：上海市武威路789號

　　辦公地址：北京市西三環北路11號為公商務中心E座

　　法定代表人：章嘉玉

　　組織形式：有限責任公司

　　聯系電話：010-88518989-8212

　　聯系人： 潘道義

　　注冊資本：1億元人民幣

　　股權結構：湘財證券有限責任公司：67%；荷銀投資管理(亞洲)有限公司：33%。

　　(二)主要人員情況

　　1、公司高級管理人員

　　董事會：

　　章嘉玉女士，董事長。畢業于美國加州大學洛山磯分校，圖書館學和企業管理學雙碩士學位。1990年至1997年任臺灣怡富證券投資信托股份有限公司企劃部副總經理，1997年至2000年任臺灣光華證券投資信托股份有限公司總經理。自2000年起擔任荷銀證券投資信托股份有限公司(臺灣)總經理。2004年7月起任湘財荷銀基金管理有限公司董事長。2004年11月起任荷銀投資管理(亞洲)有限公司中國區總裁。

　　林偉萌先生，董事，總經理。美國斯坦福大學經濟學碩士。1982年畢業于廈門大學外文系，先后任職于國家農業委員會、中共中央書記處農研室、國務院農村發展研究中心從事國際合作和政策研究工作。1990年至1992年在美國GSBullion& Forex (US)Inc先后任高級研究員和市場經理；1992年至1996年在美國新澤西州ProminenceInternationalInc.任首席研究員；1997年至2002年，在美國明報任副總編輯兼財經主任。2002年3月起任湘財證券有限責任公司首席投資策略師，2003年12月起任湘財荷銀基金管理有限公司總經理。

　　張世明先生，董事，經濟學博士，高級經濟師。原湖南財經學院講師。歷任湖南湘財證券營業部上市策劃部經理、副總經理等職務。1996年起至今，先后擔任湘財證券有限責任公司副總裁兼財務總監、湘財證券有限責任公司董事、總裁。

　　金巖石先生，董事。畢業于南開大學，經濟學博士，教授。1987-1989年獲索羅斯基金資助到美國哈佛大學完成博士學位論文，并從事博士后研究。1994年至2001年任美國SunpointSecurities/GlobalLinkSecurities總裁，2001年10月起擔任湘財證券有限責任公司首席經濟學家。現任湘財證券首席經濟學家、國際戰略委員會主席、國際業務總監。2004年受聘為全國人大財經委專家。

　　黃金源(Alex K.G.Ng)先生，董事，馬來西亞籍。美國加州大學洛杉磯分校經濟學專業畢業。1983年起，先后在美國美林公司任投資人員、在馬來西亞任金融研究員。1988年在新加坡加盟荷蘭銀行，后調荷銀證券香港分公司。目前擔任荷銀投資管理(亞洲)有限公司亞太區投資總監。

　　汪丁丁先生，獨立董事，畢業于北京師范學院數學系，中國科學院數學力學部理學碩士學位，1990年獲夏威夷大學經濟學博士學位。1984年至1998年先后擔任中國科學院系統科學研究所助理研究員、美國東西方中心人口研究所訪問學者、博士后研究員、香港大學經濟與金融學院助理教授、德國杜依斯堡大學經濟系客座教授、北京大學中國經濟研究中心副教授及美國夏威夷大學經濟系訪問教授。目前擔任北京大學及浙江大學教授，兼任《財經》雜志學術顧問。

　　周小明先生，獨立董事，畢業于浙江大學法學院，中國政法大學法學碩士學位，1995年獲法學博士學位。1990年起先后任職于浙江大學、中國人民銀行非銀行金融機構監管司、清華大學經管學院和國家會計學院副教授。曾擔任全國人大常委會財經委員會《信托法》、《證券投資基金法》起草小組成員。

　　薛謀洪先生，獨立董事，1949年畢業于北京大學政治系，1951年畢業于北京大學研究院國際關系組。歷任外交部國際問題研究所研究員兼《國際問題》研究主編、中國外交部外交史編輯室主任兼《當代中國外交》編輯部主任、中國駐肯尼亞大使、中國駐聯合國環境規劃署及聯合國人類居住委員會常任代表。并擔任中國人民解放軍軍事科學院、哈佛大學、普林斯頓大學、哥倫比亞大學、斯坦福大學、牛津大學特約教授、訪問學者；清華大學國際問題研究所所長；1999年任美國芝加哥大學訪問教授，曾任北京大學、清華大學、復旦大學、南開大學、中山大學、解放軍軍事學院兼職教授以及北京大學、清華大學博士生導師。目前為西安交通大學經濟與金融學院院長。

　　郭青峰先生，獨立董事，教授。1975年至1986年任湘潭大學數學系系主任，1986年至1988年長沙鐵道學院教授，1988年至1993年任湘潭師范學院院長、黨委副書記，1993年至1999年任湖南財經學院院長，黨委書記。

　　監事會：

　　郭道揚先生，監事長。畢業于湖北大學經濟系。歷任中南財經政法大學副教授、教授、博士生導師。先后擔任國際會計史學家協會學術委員、美國《會計咨詢》雜志編委等職。現任中南財經政法大學學術委員會主任委員、國務院學位委員會管理學科評議組成員、國家自然科學基金管理學科評議組成員、國家社會科學基金管理學科評議組成員、中國會計學會會長等職務。

　　方培池先生，監事。畢業于中國人民大學經濟管理系，北京大學中國經濟研究中心國際MBA研究生。1986年至1996年任職于輕工業部，先后任主任科員、處長、部長助理；1996年至2001年任深圳海王集團總會計師、副總經理；2001年至2005年2月工作于湘財證券有限責任公司，歷任董事長助理、股權管理總監、市場總監等。

　　李克吾女士，監事。畢業于湖南大學(原湖南財經學院)金融保險系，獲保險精算學碩士學位。1999年至2001年在湘財證券有限責任公司基金管理部工作，2001年至今在湘財荷銀基金管理公司工作，歷任基金清算與評估部副總經理、戰略規劃部副總經理。

　　其它高級管理人員：

　　蘇朗詩(SolangeRouschop)女士，副總經理。畢業于荷蘭布拉班特天主教大學，獲碩士學位。1995年任歐洲研究中心項目經理，1996年至1997年任荷蘭銀行總部產品開發經理，1997年至1999年任荷蘭銀行日本投資管理有限公司產品開發經理，1999年至2000年任荷蘭銀行總部項目經理，2000年至2003年任荷蘭銀行亞洲投資管理有限公司產品開發經理。

　　許珊燕女士，副總經理。1986年畢業于湖南大學(原湖南財經學院)金融系；1999年獲湖南大學(原湖南財經學院)金融學院經濟學碩士學位。1986年至1994年任湖南大學(原湖南財經學院)金融學院講師；1994年至2001年在湘財證券有限責任公司工作，歷任國債部副經理，發行部副經理，資金部經理、基金管理總部總經理。

　　黃竹平先生，督察長。1982年畢業于云南大學外語系，學士學位。1971年參加工作，任教師。1982年至1996年在湖南省人民政府工作，歷任科級、副處級干部，先后公派至美國、西歐、東南亞等國家和地區從事駐外機構和中資企業的組織和管理工作。1996年至2001年在湘財證券有限責任公司工作，歷任研發中心部門副經理、人事部經理、人力資源總部副總經理。

　　2、基金經理

　　劉青山先生，本基金經理。1997年畢業于中國人民大學，獲管理學碩士學位，同年加入華夏證券基金管理部，參與華夏基金管理有限公司的籌建，先后在研究部和投資管理部從事行業研究及投資管理工作，并分別擔任業務經理和高級經理。2001年加入湘財證券有限責任公司，參與籌建湘財合豐基金管理有限公司并先后擔任公司研究部總經理、湘財合豐成長基金經理。8年基金從業經驗，具有基金從業資格。

　　3、投資決策委員會成員

　　投資決策委員會成員包括公司總經理林偉萌先生、投資總監劉青山先生、研究部、交易部、風險管理部負責人、各基金經理及其他指定人員。督察長黃竹平先生列席會議。

　　4、上述人員之間均不存在近親屬關系。

　　二、基金托管人

　　(一)基金托管人概況

　　本基金之基金托管人為中國銀行股份有限公司，基本情況如下：

　　住所：北京市西城區復興門內大街1號

　　辦公地址：北京市西城區復興門內大街1號

　　法定代表人：肖 鋼

　　企業類型：股份有限公司

　　注冊資本：人民幣壹仟捌佰陸拾叁億零叁拾伍萬貳仟肆佰玖拾柒元捌角

　　存續期間：持續經營

　　成立日期：1912年2月5日

　　基金托管業務批準文號：中國證監會證監基字【1998】24 號

　　托管部門總經理：唐棣華

　　托管部門聯系人：忻如國

　　電話：(010)66594856

　　傳真：(010)66594853

　　(二)證券投資基金托管情況

　　截止到2005年1月5日，中國銀行已托管景宏、同盛、同智、興安等4只封閉式證券投資基金；托管易方達平穩增長、嘉實成長收益、銀華優勢企業、天同180指數、金鷹成份股優選、嘉實理財通系列基金(含嘉實穩健、嘉實增長、嘉實債券)、華夏回報基金、景順長城景系列基金(含景順長城動力平衡基金、景順長城恒豐債券基金、景順長城優選股票基金)、易方達策略成長基金、泰信天天收益、海富通收益增長、嘉實服務增值、招商先鋒、大成藍籌穩健基金、湘財荷銀精選基金、華夏大盤精選基金、易方達積極成長基金、國泰金象保本基金、海富通貨幣市場基金等23只開放式證券投資基金。

　　(三)主要人員情況

　　肖鋼先生，現任中國銀行股份有限公司董事長。肖鋼先生1981年進入中國人民銀行工作，曾擔任中國人民銀行政策研究室主任、中國外匯交易中心總經理等職。1996年10月任中國人民銀行行長助理，并先后兼任計劃資金司司長、貨幣政策司司長、廣東省分行行長、國家外匯管理局廣東省分局局長。1998年10月開始任中國人民銀行副行長、中國人民銀行貨幣政策委員會委員。2003年3月，就任中國銀行董事長、行長，2004年8月，就任中國銀行股份有限公司董事長。肖鋼先生先后畢業于湖南財經學院和中國人民大學法學院，擁有法學碩士學位。肖鋼先生曾是第九屆全國人民代表大會代表，中國共產黨廣東省第八屆委員會候補委員。

　　李禮輝先生，1952年5月出生于中國福建。2004年8月起擔任中國銀行副董事長、行長。2002年9月至2004年7月擔任海南省副省長，1994年7月至2002年8月擔任中國工商銀行副行長。1994年7月前歷任中國工商銀行國際業務部總經理、中國工商銀行新加坡代表處首席代表、中國工商銀行福建省分行副行長等職務。1986年至1988年在香港從事銀行工作。1977年廈門大學經濟系財政金融專業畢業，1999年北京大學光華管理學院金融學專業博士研究生畢業，獲經濟學博士學位。在金融領域有豐富的經驗和較高的學術造詣，經常在重要刊物和國際研討會上發表論文。

　　李早航先生，現任中國銀行股份有限公司執行董事、副行長，1955年4月出生于遼寧省大連市，畢業于南京氣象學院氣象系。1980年加入中國建設銀行大連分行先后擔任經理、行長，1990年調入中國建設銀行總行歷任信息科技部、國際部總經理，1993年起任中國建設銀行總行副行長，主管過信貸、資金、零售、清算、信息科技等多方面工作，2000年起調任中國銀行總行常務董事、副行長，并先后兼任加拿大中國銀行董事長、中銀集團保險公司董事長，2004年8月起擔任中國銀行股份有限公司執行董事、副行長。

　　唐棣華女士，中國銀行股份有限公司基金托管部總經理，碩士研究生學歷。曾任中國銀行江西省分行行長、黨組書記；中國銀行總行信托咨詢公司總經理、黨組書記、董事長；1997年赴巴西圣保羅市負責籌建中國銀行圣保羅代表處，并就任代表處首席代表；2001年6 月至今任基金托管部總經理。

　　三、相關服務機構

　　(一)直銷機構

　　湘財荷銀基金管理有限公司直銷中心

　　地址：北京市西三環北路11號為公商務中心A座

　　郵編：100089

　　傳真：010-68721958

　　客戶服務電話：010-88517979

　　聯系人：馬志穎

　　網址：http：//www.xchyf.com

　　(二)代銷機構

　　1、中國銀行股份有限公司

　　辦公地址：北京市西城區復興門內大街1號

　　法定代表人：肖 鋼

　　聯系人：中國銀行客戶服務中心

　　客戶服務統一咨詢電話：95566

　　傳真：(010)66594946

　　銀行網站：http：//www.bank-of-china.com

　　2、交通銀行

　　注冊地址：上海市仙霞路18號銀城中路188號

　　法定代表人： 方誠國

　　客服電話：95559

　　聯系電話： 021-58781234

　　聯系人：王瑋

　　銀行網站：http：//www.bankcomm.com

　　3、上海浦東發展銀行

　　注冊地址：上海市浦東新區浦東南路500 號

　　法定代表人：張廣生

　　聯系電話：021- 68881829

　　聯系人：楊靜

　　傳真：021-68881851

　　公司網址：http：//www.spdb.com.cn

　　4、深圳發展銀行

　　注冊地址：深圳深南中路5047號深圳發展銀行大廈

　　法定代表人：周林

　　客服電話：95501

　　聯系人：周勤

　　傳真：0755-82080714

　　公司網站：http：//www.sdb.com.cn

　　5、湘財證券有限責任公司

　　注冊地址：湖南省長沙市黃興中路63號中山國際大廈12樓

　　客服電話：021-68865020

　　傳真：021-68865938

　　聯系人：杜穎灝

　　公司網站：http：//www.xcsc.com

　　6、華夏證券股份有限公司

　　注冊地址：北京市東城區新中街68號

　　法定代表人：周濟譜

　　客服電話：(010)65186758 400-8888-108(免長途費)

　　傳真：(010)65182261

　　聯系人：權唐

　　公司網站：http：//www.csc108.com

　　7、華泰證券有限責任公司

　　注冊地址：江蘇省南京市中山東路90號華泰證券大廈

　　法定代表人：吳萬善

　　電話：(025)4457777-721、882

　　傳真：(025)4579879

　　聯系人：袁紅彬、張雪瑾

　　公司網站：http：//htsc.com.cn

　　8、國泰君安證券股份有限公司

　　法定代表人：祝幼一

　　注冊地址：上海市浦東新區商城路618號

　　客服電話：4008888666

　　聯系人：顧文松

　　公司網站：http：//www.gtja.com

　　9、廣發證券股份有限公司

　　注冊地址：廣東省珠海市吉大海濱路光大國際貿易中心26樓2611室

　　法定代表人：王志偉

　　客服電話：020-87555888

　　傳真：(020)87557985

　　聯系人：肖中梅

　　公司網站：http：//www.gf.com.cn

　　10、興業證券股份有限公司

　　注冊地址：福州市湖東路99號標力大廈

　　法定代表人：蘭榮

　　客服電話：021-68419125

　　聯系人：繆白

　　聯系電話：021-68419125

　　公司網站：http：//www.xyzq.com.cn

　　11、海通證券股份有限公司

　　注冊地址：上海市淮海中路98號

　　法定代表人：王開國

　　聯系電話：021-53594566-4125

　　聯系人： 金蕓

　　公司網站：http：//www.htsec.com

　　12、申銀萬國證券股份有限公司

　　注冊地址：上海市常熟路171號

　　法定代表人：王明權

　　客服電話：(021)962505

　　傳真：(021)64738844

　　聯系人：胡潔凈

　　聯系電話：(021)54033888轉2908

　　公司網站：http：//www.sw2000.com.cn

　　13、東方證券有限責任公司

　　注冊地址：上海市浦東大道720號20樓

　　法定代表人：肖時慶

　　客服電話：021-952506

　　聯系人：盛云

　　聯系電話：62568800-3019

　　公司網站：http：//www.dfzq.com.cn

　　14、中國銀河證券有限責任公司

　　注冊地址：北京市西城區金融大街35號國際企業大廈C座

　　法定代表人：朱利

　　電話：(010)66568587

　　聯系人：郭京華

　　公司網站：http：//www.chinastock.com.cn

　　15、渤海證券有限責任公司

　　注冊地址：天津市經濟技術開發區第一大街29號

　　法定代表人：張志軍

　　客服電話：022-27483685

　　傳真：022-28451616

　　聯系人：徐煥強

　　公司網站：http：//www.ewww.com.cn

　　16、光大證券有限責任公司

　　注冊地址：上海市浦東新區浦東南路528號上海證券大廈南塔15-16樓

　　法定代表人：王明權

　　客服電話：021-68816770

　　傳真：021-68817271

　　聯系人：張琦、陳建東

　　聯系電話：021-68816000

　　公司網址：http：//www.ebscn.com

　　17、南京證券有限責任公司

　　注冊地址：江蘇省南京市大鐘亭8號

　　辦公地址：江蘇省南京市大鐘亭8號

　　法定代表人：張華東

　　電話：025-83364032

　　聯系人：胥春陽

　　公司網站：http：//www.njzq.com.cn

　　18、平安證券有限責任公司

　　辦公地址：深圳市福田區八卦嶺八卦三路平安大廈三樓

　　法定代表人：楊秀麗

　　電話：0755-82422251、82440136

　　聯系人：任磊、苗永華

　　公司網站：http：//www.pa18.com

　　19、新時代證券有限責任公司

　　注冊地址：北京市海淀區成府路298號方正大廈二層

　　辦公地址：北京市西城區麟閣路95號尚信大廈6、7層

　　法定代表人：李文義

　　電話：010-66423531

　　聯系人：戴荻

　　公司網站：http：//www.xsdzq.cn

　　20、長城證券有限責任公司

　　注冊地址：深圳市福田區深南大道6008號特區報業大廈14、16、17層

　　辦公地址：深圳市福田區深南大道6008號特區報業大廈14、16、17層

　　法定代表人：魏云鵬

　　聯系人：翟強

　　電話：0755-82288968

　　傳真：0755-83516199

　　公司網站：http：//www.cc168.com.cn

　　21、招商證券股份有限公司

　　注冊地址：深圳市福田區益田路江蘇大廈38-45層

　　辦公地址：深圳市福田區益田路江蘇大廈38-45層

　　郵編：518026

　　法定代表人：宮少林

　　聯系人：黃健

　　聯系電話：0755-82943511

　　公司網站：http：//www.newone.com.cn

　　22、國都證券有限責任公司

　　注冊地址：深圳市福田區華強北路賽格廣場45層

　　法定代表人：王少華

　　聯系人：馬澤承

　　客戶服務電話：800-810-8809

　　公司網站：www.guodu.com。

　　23、聯合證券有限責任公司

　　注冊地址：深圳市深南東路5047號深圳發展銀行大廈10、24、25層

　　法定代表人：馬國強

　　聯系人：范雪玲

　　客戶服務電話：400-8888-555，0755-25125666

　　公司網站：www.lhzq.com

　　24、世紀證券有限責任公司

　　注冊地址：深圳市深南大道7088號招商銀行大廈41層

　　法定代表人：段強

　　聯系人：夏尚

　　客戶服務電話：0755-83199511

　　公司網址：www.csco.com.cn

　　(三)注冊登記機構

　　湘財荷銀基金管理有限公司

　　注冊地址：上海市武威路789號

　　辦公地址：北京市西三環北路11號為公商務中心E座

　　法定代表人：章嘉玉

　　聯系人：馬志穎

　　電話： 010-88518989？8037

　　傳真：010-68721947/48/62

　　(四)律師事務所

　　名稱：北京市京倫律師事務所

　　負責人：曹斌

　　注冊地址：北京市海淀區中關村南大街甲27號中揚大廈505室

　　電話：010-68938188

　　傳真：010-68938088

　　經辦律師：曹斌 楊曉勇

　　(五)會計師事務所

　　名稱：普華永道中天會計師事務所有限公司

　　注冊地址：上海市浦東新區沈家弄325號

　　辦公地址：上海市湖濱路202號普華永道中心11樓

　　法人代表：Kent Watson

　　經辦注冊會計師：汪棣 許康瑋

　　聯系電話：021-61238888

　　傳真：021-61238800

　　四、基金的名稱

　　本基金的名稱：湘財荷銀行業精選證券投資基金

　　五、基金的類型

　　本基金的類型： 契約型開放式

　　六、基金的投資目標

　　本基金的投資目標：追求資本的長期持續增值，為投資者尋求高于業績比較基準的投資回報。

　　七、基金的投資方向

　　本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的股票、債券，以及法律、法規、規章或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。股票投資比例為基金資產凈值的60%-95%，債券投資比例為基金資產凈值的0-35%，現金投資比例為基金資產凈值的5%-30%。

　　八、基金的投資策略

　　全面引進荷蘭銀行的投資管理流程，采用“自上而下”資產配置和行業類別與行業配置，“自下而上”精選股票的投資策略，主要投資于具有國際和國內競爭力比較優勢和長期增值潛力的行業和企業的股票。

　　資產配置和行業類別與行業配置，主要采用“自上而下”的投資策略：(1)投資決策委員會根據MVPS模型，結合宏觀和行業分析，確定投資組合資產配置比例；(2)根據行業特點和市場狀況，確定行業類別與行業配置比例。

　　精選個股主要采用“自下而上”的投資策略包括：(1)以流動性指標篩選股票。(2)對篩選后的股票進行定量分析和評分篩選。(3)以定性的股票評級系統全面考察公司股票的未來發展。

　　本基金股票投資流程如下圖所示：

　　1、投資決策委員會根據MVPS模型，確定投資組合資產配置比例

　　MVPS模型？？？通過四個層面研究確定基金資產配置比例

　　M-宏觀經濟環境(Macro Environment)

　　研究分析的主要指標包括：

　　√季度GDP的增長速度

　　√每月CPI的數據

　　√每月工業增加值的增長速度

　　√貨幣供應量M2的增長

　　V-價值(Valuation)

　　研究分析的主要指標包括：

　　√P/B、P/E運行模型

　　√公司治理結構

　　P-政策(Policy)

　　√國家宏觀經濟政策和監管政策對證券市場下一階段的發展具有的重要影響作用。

　　S-氣氛(Sentiment)

　　研究分析的主要指標包括：

　　√保證金

　　√分析師指數

　　√基金倉位

　　√市場的特殊效應

　　2、利用SRS模型進行行業分析和行業類別與行業配置

　　根據行業特點和市場狀況，確定行業類別與行業配置比例

　　根據波特理論，通過以下分析，確定行業相對投資價值和行業在投資組合中的配置比例范圍。

　　√對全球、地區、國內行業發展趨勢和發展環境進行分析，判斷行業或產品的增長前景(全球觀念下，行業景氣趨勢分析)

　　√宏觀經濟周期對行業發展的影響(宏觀分析)

　　√優勢行業的發展模式分析(評價商業模式)

　　√與最佳行業的比較分析(測量競爭優勢)

　　√該行業財務狀況分析(財務穩健性分析)

　　根據行業(P/E)指標和資金流指標，對行業類別與行業配置比例進行調整

　　在調整行業配置比例時，應綜合考慮行業(P/E)指標和資金流指標，對資金流指標的臨界數值應根據市場變化進行相應調整。

　　3、利用市值指標作為流動性指標，對股票進行篩選，建立待投資股票庫：

　　首先對股票市值按大小進行排序，挑選出符合基金投資規模和流動性需要的股票，作為模型的基礎股票池。

　　4、對待投資股票庫的股票利用QSE模型，對股票投資價值和股票預期收益增長性進行定量分析與評分篩選。

　　5、利用商業評估、公司評估、價值評估和盈利預測，在基礎股票庫中尋找價格合理、基本面良好的上市公司：

　　(1)將上市公司作為一個商業組合，根據上市公司所在行業包括的業務類別，從商業性質、上市公司管理水平、競爭優勢、上市公司發展前景、市場份額、營業利潤率、財務能力等方面對基礎股票庫中的股票進行評級。將影響上市公司的因素概括為商業因素、公司因素、財務因素，結合上述評級，確定上市公司商業因素、公司因素、財務因素的分值和上市公司的綜合評分。

　　(2)利用財務定價模型對企業的長期盈利狀況進行預測，依靠多種價值參數，選擇自身投資價值被市場低估、與同類公司相比定價較低、對比市場以往歷史數據定價有合理上漲空間的上市公司。結合盈利預測和價值評估對上市公司進行打分。

　　(3)按照本基金認為合理的權重，對商業評估和公司評估、盈利預測與價值評估進行綜合評分，按分值大小，選擇股票基礎庫中最好的上市公司。

　　6、基于“自上而下”進行的資產配置和行業類別與行業配置，“自下而上”選擇的股票，結合自身的研究分析，基金經理構建、執行投資組合。

　　7、風險控制小組運用引進荷蘭銀行的風險控制模型，對基金投資組合的風險進行定期跟蹤、監控、評估和風險構成的度量預測分析。監察稽核部負責對基金投資過程進行定期監督。

　　8、基金經理將跟蹤證券市場和上市公司的發展變化，結合基金申購和贖回導致的現金流量變化情況，以及對基金投資組合風險和流動性的評估結果，對投資組合進行動態調整。

　　債券投資方面，基金管理人將依據市場利率的預期變化或不同債券收益曲線的變化，利用利率期限結構差異，權衡到期收益率與市場流動性，選擇適宜的債券，構建和調整債券組合，在追求投資收益的同時兼顧債券資產的流動性和安全性。

　　九、基金的業績比較基準

　　本基金業績比較基準＝70%×新華富時中國A600指數＋30%×中國國債指數

　　十、基金的風險收益特征

　　基金的投資目標和投資范圍決定了基金屬于風險較高的證券投資基金。

　　十一、基金的投資組合報告

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2005年7月28日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本投資組合報告所載數據截止2005年6月30日，本報告中所列財務數據未經審計。

　　1、截止2005年6月30日基金資產組合(單位：元)

　　2、截止2005年6月30日按行業分類的股票投資組合(單位：元)

　　3、截止2005年6月30日按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細(單位：元)

　　4、截止2005年6月30日按券種分類的債券投資組合(單位：元)

　　5、截止2005年6月30日按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券投資明細(單位：元)

　　6、報告附注

　　(1)報告期內基金投資的前十名證券的發行主體未出現被監管部門立案調查的情況，在報告編制前一年內未受到公開譴責、處罰。

　　(2)基金投資的前十名股票均未超出基金合同規定的備選股票庫。

　　(3)其他資產(單位：元)

　　(4)基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　十二、基金的業績

　　基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本基金合同生效日為2004年7月9日，基金合同生效以來的投資業績及與同期基準的比較如下表所示：

　　截止2005年6月30日基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　十三、費用概覽

　　(一)基金運作費用的種類

　　1、基金管理人的管理費；

　　2、基金托管人的托管費；

　　3、基金證券交易費用；

　　4、基金的信息披露費用；

　　5、基金的會計師費和律師費；

　　6、基金份額持有人大會費用；

　　7、按照國家有關規定可以列支的其它費用。

　　(二)基金運作費用計提方法、計提標準和支付方式

　　1、 基金管理人的管理費

　　基金管理費按基金前一日的資產凈值的1.5%的年費率計提，具體計算方法如下：

　　H＝E×1.5%÷當年天數

　　H：為每日應計提的基金管理費；

　　E：為前一日基金資產凈值。

　　基金管理費每日計算，逐日累計至每月月底，按月支付，由基金托管人按照基金管理人劃款指令于次月前兩個工作日內從基金資產中一次性支付給基金管理人。若遇法定節假日、休息日等，支付日期順延。

　　2、基金托管人的托管費

　　基金的基金托管費按基金前一日的資產凈值的0.25%的年費率計提，具體計算方法如下：

　　H＝E×0.25%÷當年天數

　　H：為每日應計提的基金托管費；

　　E：為前一日基金資產凈值。

　　基金托管費每日計算，逐日累計至每月月底，按月支付，由基金托管人于次月的前2個工作日內從基金資產中一次性支取。若遇法定節假日、休息日等，支付日期順延。

　　3、上述(一)3至7項費用由基金托管人根據有關法規及相應協議的規定，按費用實際支出金額支付，列入當期基金費用，由基金托管人按照基金管理人的劃款指令復核后從本基金資產中支付。基金合同生效前的驗資費(會計師費)、律師費從基金認購費用中列支，招募說明書、發售公告等信息披露費用根據有關法律及中國證監會有關規定列支。

　　4、經基金管理人與基金托管人協商一致，可以酌情調低基金管理費率及基金托管費率，并報中國證監會核準后公告，無須召開基金持有人大會通過。

　　(三)不列入基金費用的項目

　　基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務導致的費用支出或本基金資產的損失，以及處理與基金運作無關的事項發生的費用等不列入基金費用。基金合同生效之前的律師費、會計師費和信息披露費用不得從基金資產中列支。

　　(四)申購、贖回的費用和基金間轉換的費用

　　1、申購費

　　申購費率如下：

　　2、贖回費

　　贖回費率如下：

　　說明：①認購期持有期限起始日為基金合同生效日；申購期持有期限起始日為基金申購的注冊登記日。持有期限的截止日為基金贖回的注冊登記日。

　　②投資人對本基金連續持有期限超過365天，贖回費率為0.25%；連續持有期限超過730天，贖回費率為零。期間如進行基金轉換，持有期限可以累計。

　　③贖回費的25%劃歸基金資產。

　　3、基金間轉換費

　　本基金與本管理人管理的其他基金之間的轉換費率為0.25%。

　　(五)基金稅收

　　本基金及基金持有人應依據國家有關規定依法納稅。

　　十四、對招募說明書更新部分的說明

　　本期更新招募說明書對原招募說明書所作的更新主要內容如下：

　　(一)董事

　　在“三、基金管理人”的“董事會”部分，根據公司2005年度第三次股東會議決議和相關董事會決議，鑒于原董事李湘偉先生已辭去其在荷銀投資管理(亞洲)有限公司的職務，不再擔任本公司董事，選舉黃金源先生為公司董事。

　　上述董事變更事項已報備中國證監會，并在國家工商總局辦理了董事變更手續，于2005年5月31日在相關媒體進行了信息披露。

　　(二)投資決策委員會成員

　　在“三、基金管理人”部分，本報告期內，原投資總監、投資決策委員會主任委員江暉先生辭職離司，公司聘任劉青山先生為投資總監、投資決策委員會主任委員。另經公司董事會批準，對部分基金經理進行了調整，投資決策委員會成員也相應進行了調整。

　　(三)代銷機構：

　　在“五、相關服務機構”部分，新增了國都證券有限責任公司、世紀證券有限責任公司、聯合證券有限責任公司為本基金的代銷機構并按規定履行了信息披露義務。

　　(四)經辦注冊會計師

　　根據負責本基金審計事務的普華永道中天會計師事務所的書面通知，其經辦注冊會計師變更為汪棣、許康瑋。

　　(五)股權結構

　　經中國證監會證監基金字［2005］21號文批準，荷蘭銀行有限公司將所持有的本公司33%的股權轉讓給荷銀投資管理(亞洲)有限公司。變更后的股東及持股比例為：湘財證券有限責任公司：67%；荷銀投資管理(亞洲)有限公司：33%。

　　已按規定履行了信息披露義務。

　　(六)其他內容

　　1、在“七、基金的投資”部分，根據法規的要求，以最近一期即2005年第2季度投資組合報告替換了原投資組合報告的內容。

　　2、在“八、基金的業績”部分，根據法規的要求，基金投資業績的表述從基金合同生效以來延至2005年7月9日。

　　湘財荷銀基金管理有限公司

　　2005年 8月22日（來源：上海證券報）