但隨天地明消息 方識(shí)陰陽(yáng)有信音

　　杭州新希望

　　股改預(yù)期趨冷后，行情驟然降溫，逍遙投資俱樂(lè)部在十月的最后一個(gè)雙休日里進(jìn)行大探討，本著揭開(kāi)股市大跌的神秘面紗的目的，我們難得的開(kāi)了大門跟合作的中小投資者們進(jìn)行了一場(chǎng)面對(duì)面的大指導(dǎo)，以下是關(guān)于一些投資者普遍關(guān)心的問(wèn)題的簡(jiǎn)單摘要：

　　投資者A：新證券的出臺(tái)短期后市最直接的影響是什么？

　　逍遙：出來(lái)江湖混，總歸是要還的。......有句話叫“秋后問(wèn)斬”，那么新法出臺(tái)管理層首先會(huì)把屠刀向誰(shuí)舞呢？從新通過(guò)的《證券法》來(lái)看，國(guó)家意志擬建立一個(gè)“相對(duì)干凈”的市場(chǎng)，這也意味著對(duì)于原來(lái)殘留在市場(chǎng)內(nèi)的“垃圾”還是要徹底清除，新法要求“資金合規(guī)進(jìn)入股市”，言下之意，通過(guò)種種灰色渠道進(jìn)入市場(chǎng)的資金都是“違法”，看似一條利好的消息，卻在短期內(nèi)對(duì)證券市場(chǎng)是重重的一刀。時(shí)逢年底，很多資金不得不面對(duì)結(jié)帳的窘境，那些通過(guò)灰色渠道進(jìn)入股市的資金能否渡過(guò)這一關(guān)，難下斷言。對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這種“大出血”的份量已經(jīng)超出了“神秘資金”短期內(nèi)的輸血，因此，市場(chǎng)再次走向昏迷，甚至休克。市場(chǎng)能否重新醒來(lái)的關(guān)鍵就在于是否有足夠的新鮮血液輸入到市場(chǎng)中來(lái)。通過(guò)時(shí)間成本的推進(jìn)，讓“違規(guī)”資金痛著離場(chǎng)，那些難以圓場(chǎng)的，難免會(huì)付出代價(jià)。有句著名的電影臺(tái)詞說(shuō)：“出來(lái)江湖上混，總歸是要還的......但是，我們的政府不會(huì)讓市場(chǎng)死掉......”

　　投資者B：基金為何在危難時(shí)刻頻頻調(diào)倉(cāng)？

　　K線無(wú)影：面對(duì)大規(guī)模贖回，基金痛失去話語(yǔ)權(quán)

　　有報(bào)道稱，“基金現(xiàn)在都是采取自下而上的選股策略，大盤的漲跌已經(jīng)不是關(guān)心的重點(diǎn)。”事實(shí)上這句話有更加深刻的意義，我們充分接觸過(guò)基金公司，了解他們這番話其實(shí)透著很多的無(wú)奈，說(shuō)白了，整個(gè)市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)已經(jīng)不在基金手上，在已經(jīng)公布的196只基金三季報(bào)中，偏股票型基金遭遇了大額贖回，僅指數(shù)基金的凈贖回量就達(dá)到了52億份，雖然表面上有同盟，但在利益面前，誰(shuí)逃得快，誰(shuí)損失就小，有一家基金動(dòng)，其他的基金也會(huì)沉不住氣，這在中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)上表現(xiàn)得非常明顯。對(duì)于基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，適當(dāng)?shù)淖分馃狳c(diǎn)是恰當(dāng)?shù)靥嵘龢I(yè)績(jī)的最好手段。但從倉(cāng)位可以看出，基金公司手中的現(xiàn)金寥寥無(wú)幾，要追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)，必須調(diào)整手中的股票配置，于是大盤藍(lán)籌指標(biāo)股便成為減倉(cāng)的對(duì)象。從目前資金面的種種情況來(lái)看，在經(jīng)過(guò)行情的大起大落之后，原有市場(chǎng)的力量已經(jīng)對(duì)市場(chǎng)起不到?jīng)Q定性作用。而保險(xiǎn)資金、央行資金，包括“神秘資金”，這些帶有強(qiáng)大背景色彩的“中央軍”已經(jīng)完全主導(dǎo)了市場(chǎng)的漲跌......

　　投資者C：券商危機(jī)是不是已經(jīng)平穩(wěn)度過(guò)？

　　消息曹：券商注資，從根本上說(shuō)不利于風(fēng)險(xiǎn)管理

　　......我們注意到，我們的中央銀行此前通過(guò)間接注資來(lái)緩解券商危機(jī)，事實(shí)上這是個(gè)權(quán)益之策，有經(jīng)驗(yàn)觀察家認(rèn)為注資對(duì)于危機(jī)管理并不是好事，注資并不是免費(fèi)的午餐.....那么中國(guó)金融業(yè)明年底將對(duì)外完全開(kāi)放，在此情況下，證券公司的重整便顯得是迫切的問(wèn)題。如果于今年及明年市場(chǎng)上沒(méi)有徹底的改進(jìn)，當(dāng)海外機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)時(shí)，中國(guó)的證券公司將遇到非常巨大的壓力。當(dāng)中國(guó)加入世貿(mào)之后，證券公司已被期望去發(fā)展及變得強(qiáng)大，但是標(biāo)準(zhǔn)化的發(fā)展可能已經(jīng)來(lái)得比預(yù)期遲。這是因?yàn)閮?nèi)地缺乏新興市場(chǎng)轉(zhuǎn)變的知識(shí)......

　　此外交流會(huì)上我們強(qiáng)調(diào)為了確保股改攻堅(jiān)順利拿下，管理層將致力于新鮮血液的開(kāi)源，比如股票型基金的發(fā)展有望以大躍進(jìn)速度進(jìn)行，只要節(jié)奏把握好后市還有行情可以看，同時(shí)我們指出新基金的選股手法將進(jìn)一步體現(xiàn)防守策略，因此非周期性質(zhì)的服務(wù)業(yè)有望成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，其中通信領(lǐng)域服務(wù)業(yè)作為21世紀(jì)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)和先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，將倍受關(guān)注，如(000839)中信國(guó)安(資訊 行情 論壇)這種具有手機(jī)短信服務(wù)業(yè)務(wù)的公司更值得關(guān)注。