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熊記者：五部委聯合推出的股改指引打破了市場的沉寂，股改迎來全面鋪開的階段。昨日大盤已經對此作出積極反應，是否表明大盤將重拾升勢？
牛博士：我們一直在關注股改指引出臺的時機，畢竟這是后市能否再續升勢的必要條件。我們并不認為股改指引一出，股改進入全面推進階段后，大盤就馬上結束調整。短線1170點的阻力仍然有效，大盤還沒有完全結束調整，行情再起的時機尚不成熟。原因有三：
一、全面推進期的對價行情與試點期的市場背景有異，試點階段試點股是極度稀缺的品種，總共就40多家，供需矛盾突出，很容易遭到爆炒。而股改指引出臺后，意味著股改的全面鋪開，供求關系很快會發生變化。二、在第一波行情中絕大多數個股經歷了一場幅度不小的補漲，不少個股已經對來日的股改行情作出了反應，部分個股甚至已有透支的嫌疑，因此，后市的對價行情將大打折扣。三、股改全面推進期間，各公司的對價方案很難超過第二批試點的對價水平，第二批試點的全部通過，甚至可能造成以后的對價方案走低，這必將增加行情的反復。
熊記者：昨日上海本地股果然波瀾再起，再次成為市場最耀眼的熱點板塊。本地股的行情還可參與嗎？
牛博士：本周初我們一再建議后半周應該重點關注上海本地股，市場盛傳上海本地股已經有十余家公司做好了方案，昨日股改指引的出臺直接引爆了本地股的行情。蹊蹺的是，真正在傳言名單中的個股漲幅并不大，風頭還是讓累計漲幅巨大的小盤股搶了去。對這類高度投機的本地股還是應該規避，而對一些漲幅相對和緩的本地股，倒可用守株待兔的心態適量吸納。
熊記者：你認為后市行情還將圍繞股改展開嗎？
牛博士：股改一直是本輪行情的主線，但對價行情唱主角的情況會發生一些改變。隨著G股的后市走向日漸分化，在對價之外的因素刺激下，一部分G股的重新走強將為后市行情打開新的空間；而隨著政策的明確，重組將成為行情的另一條主線。績差公司以重組手段充當對價如果成為主流，對公司質量的改造對市場大有好處；和好公司的并購行情一起，后市將逐步取代對價行情的影響力。
(牛雄)
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