盛大游戲借殼中銀絨業倒計時 去陳天橋化待考驗
盛大游戲[微博]出售股權，陳天橋卸任，中銀絨業董事長馬生明被任命為盛大游戲董事，借殼中銀絨業似乎已成定局。
理財周報見習記者 倪雨晴/廣州報道
居于上海的盛大，互聯網的帶頭大哥，漸漸隱去其龐大的身影。
曾經的巨頭并未帶動起上海一方的創業氛圍。
曾經的首富陳天橋帶領著盛大轉型投資，轉向幕后。
那個被稱作傳奇的游戲年代，隨著盛大游戲的易主、私有化落下了帷幕。
自去年私有化以來，買方財團幾經變更，盛大游戲第一股東為寧夏中銀絨業，A股上市公司。
盛大游戲出售股權，陳天橋卸任，中銀絨業董事長馬生明被任命為盛大游戲董事，借殼中銀絨業似乎已成定局。
相比在美股被低估，借道進入游戲市場火爆的A股或許也是不錯的選擇。
盛大游戲易主或借殼A股
一年多的籌備，盛大游戲私有化終于塵埃落定。
4月3日，盛大游戲宣布，已與凱德集團(Capitalhold Limited)及其全資子公司Capitalcorp Limited簽署最終的私有化協議。凱德集團將以每股3.55美元的價格收購盛大游戲，估值達19億美元。
該交易預計在2015年下半年完成。交易完成后，盛大游戲將與凱德旗下Capitalcorp合并，成為凱德集團子公司。盛大游戲將從納斯達克[微博]退市，成為一家私人控股企業。
協議簽訂后截至4月9日，盛大游戲股價上漲5.5%。但是相比上市首日，目前股價已跌36.3%，游戲市場在美股并不被看好。
截至4月10日，盛大游戲市值僅為18.58億美元，市盈率只有8.56倍。
而自其私有化進程以來，收購價格未有變化，19億美元，只略高于市值。
民生證券分析師表示，“A股市場上掌趣科技收購溢價達40%、50%，高的時候溢價高于100%，盛大游戲相對偏低了。”
財團凱德集團的成員包括寧夏億利達、寧夏中銀絨業、東方證券旗下東方鴻泰(香港)和東方弘治(香港)、海通證券旗下豪鼎國際等公司。
其中，寧夏億利達為盛大游戲CEO張鎣鋒的關聯公司，寧夏中銀絨業為A股上市公司。
根據盛大游戲公告，截至2014年12月31日，寧夏中銀絨業以及其關聯公司總共持有盛大游戲24%股權和40.1%投票權，張鎣鋒以及關聯公司持有盛大游戲9.1%股權和34.4%投票權，東方證券以及其關聯公司持有23.0%股權和8.7%投票權，海通證券以及其關聯公司持有20.0%股權和7.6%投票權。
中銀絨業成為了盛大游戲的第一大股東，紡織制造業跨界游戲。根據4月9日公告，中銀絨業去年8月25日開始一直停牌籌劃重大事項。緊接著9月就加入盛大游戲的買方財團，盛大游戲或許籌備借殼中銀絨業回歸A股。
盛大游戲方面表示，私有化、借殼上市等信息，一切以公告為準。
易觀國際[微博]分析師薛永鋒認為，“目前A股市場火熱，盛大游戲借殼回歸A股的可能性很大。”對于中銀絨業的入股，他表示不論是什么行業的公司都會有間接介入游戲的情況，搭上游戲概念，股價就上漲。另一方面，寧夏正在打造游戲園區，也舉辦一些國際性的游戲賽事，位于寧夏的中銀絨業亦欲進行一些布局。
在此次買方財團發生變動前，盛大游戲私有化買方財團已經發生了四次變更。
第一次發生在2014年4月至5月期間，完美世界、FV Investment Holdings、CAP IV Engagement Limited加入盛大互動娛樂買方財團，9月份新入公司隨即宣布退出。同時，Orient Finance Holdings(香港東方金融控股有限公司)、海通證券、寧夏中銀絨業三家公司頂替，與盛大互動娛樂建成新的買方財團。
11月，盛大互動娛樂將所持有全部盛大游戲股份分別出售給寧夏中銀絨業國際集團和億利盛達投資控股，出售之后，盛大互動娛樂不再持有盛大游戲股份，“形式上”完全退出了盛大游戲私有化。而陳天橋也卸任盛大游戲董事。12月，寧夏億利盛達以及寧夏中銀絨業同意組成新財團，對盛大游戲進行私有化。
曾經以《傳奇》游戲稱霸天下的盛大游戲，雖風光不似從前，盈利情況仍不俗，2014年上半年總收入19.57億美元，歸屬于母公司股東凈利潤6.06億美元。在盛大集團中，盛大游戲一直是盈利高手。出售盛大游戲股權，陳天橋成功變現。
關于盛大游戲目前的業務情況，相關負責人告訴理財周報記者，“現在盛大游戲和盛大網絡是獨立的公司，目前重心在手游，我們一直堅持手游和端游一起走。”
薛永鋒認為，“盛大游戲雖然是大公司，本身來說業務開展有些落后，現在游戲市場競爭又比較大。”
華南地區某創投人士表示，“盛大游戲研發上沒有革命性的創新之作，做游戲很難。”
陳天橋轉型投資
曾經在一線叱咤風云的陳天橋等大佬紛紛“退居二線”，轉型投資公司，柳傳志的聯想控股到陳天橋的盛大控股，均轉身幕后。
對于盛大游戲的私有化，薛永鋒談道：“變現是肯定的，盛大向投資集團進行轉型，拿錢做投資業務，實業業務相繼剝離。”
剝離的業務除了游戲，還有盛大文學[微博]。
今年3月，騰訊文學和盛大文學完成整合，閱文集團正式成立，從此“盛大”文學不再。
2014年，陳天橋5年內首次開腔，表示2009年開始盛大網絡已經決定轉向互聯網創新的投資控股公司，并透露截至2014年，“旗下資產加上市的股票加持有現金可以到40億到50億美元的規模，這些資產為百分百持有，沒有任何負債，其中現金持有量為國內互聯網企業前三名。”
不缺錢的盛大投資項目已過百，重要的投資包括電子票務平臺—格瓦拉、最大的氣候生活服務App—墨跡天氣、動漫網站—有妖氣等。盛大游戲的成功退出也成為其PE的重大業績。
前述創投人士表示，“盛大在投資移動互聯網這一塊有優勢，一直以來我們投的游戲項目里時常可以看到盛大投資，盛大游戲也有很多人出來自己做，有很多人脈。”
據悉，陳天橋曾在內部講話中表示，盛大不會退出游戲，放棄大股東位置是為游戲提供進一步發展機會。“我們這么做是為了能夠放手讓游戲在一個更大的市場上，在更認可游戲的投資者眼中，在廣闊的天地里能夠得到更大的發展。”
張向東離去，張鎣鋒上任CEO，中銀絨業人員擔任董事。
如今，盛大游戲早已易主，也標志著一個傳奇游戲時代的結束。
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