壞賬計提增虧4.6億 *ST二重決意明年退市

　　華夏時報記者 許金民 成都報道

　　上市不到5年，已于今年5月暫停上市的*ST二重(601268.SH)已有意明年退市。

　　2014年僅剩下一個多月，然而，該公司近日卻突然決定變更會計估計，上調應收賬款壞賬準備計提比例，此舉將導致2014年增虧4.6億元。公司此舉無異于“自殺”。

　　*ST二重內部人士向《華夏時報》記者透露，目前實際控制人國機集團已為*ST二重制定了3年扭虧的目標，也就是說，這次退市之后，公司要想重新恢復上市，可能要等到2019年。

　　保殼無望被迫退市

　　就在公眾熱議“核電重啟”話題之時，曾在該行業押下重注的*ST二重卻即將倒下。

　　近日*ST二重對外披露，受國內外宏觀經濟影響，公司貨款回收困難，存在大量逾期貨款，發生資產損失的風險極大。為客觀、準確地反映這些應收賬款的公允價值，按照相關規定，公司決定對壞賬準備計提比例進行調整。

　　對于一年以內的應收賬款，*ST二重原來的計提比例為0.5%，現上調為5%；1-2年的應收賬款計提比例由5%上調為20%；2-3年、3年以上的應收賬款比例則分別由40%、80%-100%上調為50%、100%。

　　*ST二重的這次會計估計變更無需對已披露的財務報告進行追溯調整，以2014年9月30日的應收賬款余額為基準測算，此次調整將會導致公司2014年凈利潤減少約4.6億元。

　　*ST二重上調壞賬準備計提比例，莫非其今年盈利情況較好，有意進行盈余管理？

　　事實恰好相反，因2011-2013年連續3年虧損，*ST二重已于今年5月暫停上市；2014年上半年公司仍虧損9.4億元，2014年前三季度虧損金額則增加至14.2億元。

　　遭遇暫停上市及巨額虧損之后，*ST二重的債主緊隨而至。截止到11月26日，公司及控股子公司累計銀行貸款等債務逾期金額為44.9億元。

　　為此，農業銀行(601288.SH)、德陽銀行等已分別向四川高院、德陽市中院提出申請，要求查封*ST二重部分財產及凍結其部分銀行存款。

　　中誠信國際則將*ST二重的主體信用等級、債項信用等級雙雙下調，并列入可能繼續降級的觀察名單。

　　*ST二重此時進行會計估計變更，無異于雪上加霜，這將導致公司2014年扭虧難度陡增。按照相關規定，若今年仍未能盈利，2015年公司將退市。

　　11月24日，《華夏時報》記者致電該公司詢問，一位內部人士透露：“這次會計估計變更意味著2014年扭虧已無可能，主要是為以后打算，可能為明年減輕一些負擔。目前國機集團已為大股東中國二重制定了3年扭虧的目標，中國二重大部分資產都已經進入上市公司，所以也是在要求我們2016年爭取盈利。”

　　按照這種說法，*ST二重已經打定主意明年退市，未來數月重組的可能性極低，但重整勢在必行，“至于采取哪種方式，這要看談判的結果。”上述人士說。

　　核電項目擱淺

　　*ST二重屬意明年退市，這將是11月16日“退市新政”正式實施以來第一家退市的上市公司。另外，公司于2010年上市，距今不到5年，或也將成為A股史上最快退市的上市公司。

　　西南證券分析師龐琳琳對《華夏時報》記者表示：“*ST二重這么快退市有其偶然性。”

　　在她看來，*ST二重的業務并不復雜，主要產品為大型鑄鍛件，上游原料為廢鋼、生鐵和有色金屬等，下游客戶主要是鋼鐵、電力以及石化企業。

　　在這5年中，下游尤其是核電政策的調整，讓這家始建于1958年的老國企最終體驗了一把坐過山車的感覺。

　　*ST二重的鑄鍛件產品體積龐大，公司位于四川德陽，運輸成為制約其發展的重要因素。為實現“特大、重型、超限”產品和需海運產品的組裝出海能力，2009年3月，*ST二重決議在江蘇省鎮江市投資建設重大技術裝備出海口基地。

　　鎮江項目計劃總投資約57.3億元，一期總投資約35.3億元，主要建設大型核電及重大件江海聯運重型專用碼頭；二期總投資約22億元，全部用于生產核電相關設備。

　　正是這項投資至今令*ST二重飽受外界指責，公司卻并不認為這是決策上的失誤。

　　龐琳琳也表示：“鋼鐵行業產能過剩，新上項目急劇減少，對設備的需求有限，*ST二重押注核電并謀求轉型，在當時看來是明智的，同城公司東方電氣(600875.SH)在這個行業上的投入也不小。”

　　另外，在*ST二重的清潔能源發電、冶金、鍛壓設備以及石化容器四大業務中，清潔能源發電設備業務毛利率約為30%，是其它業務的數倍。

　　然而，還沒有得到鎮江一期項目投產，2011年3月日本發生里氏9.0級地震，導致福島核電站嚴重受損，并引發核泄露事故。受此影響，當月國務院召開專門會議，要求暫停審批核電項目。

　　產品結構調整受阻，*ST二重唯有“吃老本”，此舉導致公司在手訂單由2009年的149.7億元急速“縮水”至2013年的50.8億元。

　　在接受《華夏時報》記者采訪時，*ST二重方面否認鎮江項目已經“爛尾”，“一期生產線已經建好，只要有訂單，工廠隨時可以開工”。只是投資者恐怕已等不到那一天。

　　為了避免暫停上市，*ST二重做過努力，公司曾試圖將鎮江項目股權及部分風電業務存貨出售給大股東中國二重，不承想交易遭剛剛入主的實際控制人國機集團否決。

　　國機集團為何不出手搭救？*ST二重的內部人士表示：“起初我們也很氣憤，但現在想一想也能理解，要救的是市場而不是公司，只要市場好了，公司隨時能好轉。哪怕當時他們拿出幾十個億，說不定最后也只是打了水漂，我們不是民營企業，誰敢承擔這個責任？”

　　*ST二重明年退市，或將令約5.3萬戶投資者蒙受損失，公司員工的日子似乎也不好過，“兩三個月前工資已經緩發，基本工資下降約20%，績效工資要等到年底才知道降了多少。”上述內部人士補充道。

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