編者按：6月20日，證監會發布《上市公司員工持股計劃試點指導意見》，員工持股計劃經過諸多周折，終于步入實施階段。員工持股計劃對股市的正面影響正在發酵，目前，哪些上市公司已經實施員工持股？員工持股的情況怎樣？今日本報聚焦上市公司員工持股計劃，希望給出有益的價值參考。

　　員工持股計劃“圈定”5大持股渠道

　　短期內或難惠及一線員工

　　接受本報記者采訪的公司員工和分析師的觀點綜合起來可知，目前不會帶來普通員工持股潮

　　■本報記者 桂小筍

　　股市持續走弱的情況之下，關于管理層對上市公司市值管理看重的新聞時見報端，而在6月20日證監會[微博]發布了《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》(以下簡稱員工持股意見)，也被認為是為市值管理提供了新的工具。

　　《證券日報》記者咨詢了幾位上市公司工作人員及第三方分析人士，對于員工持股意見，上市公司員工皆“希望有”，而分析人士則認為，上市公司普通員工持股仍有些門檻要跨。

　　員工持股呼應市值管理

　　根據員工持股意見提及的內容顯示，員工持股計劃是指上市公司根據員工意愿，通過合法方式使員工獲得本公司股票并長期持有，股份權益按約定分配給員工的制度安排。員工持股計劃的參加對象為公司員工，包括管理層人員。

　　對于股票的來源，員工持股計劃提及了5種渠道：上市公司回購本公司股票；二級市場購買；認購非公開發行股票；股東自愿贈與；法律、行政法規允許的其他方式。

　　員工持股計劃發布之前，上市公司員工持有自家公司股票的行為發生在高管層面較多，即使上市公司推出股權激勵方案，也鮮見涵蓋普通一線員工，此次政策的出臺，是否會帶來上市公司普通員工的持股潮呢？

　　對于這種觀點，有就職于上市公司的普通員工對《證券日報》記者表示，員工持股肯定會激發員工的積極性，增強員工對公司的認同感、凝聚力，也“希望能有(相關激勵)”。一位上市公司高管對《證券日報》記者解釋，“(員工持股)的政策是好的，但結合到自家公司的情況來看，暫時不考慮這種激勵方式，不過以后可能會有。”

　　中投顧問研究總監郭凡禮在接受《證券日報》記者采訪時認為，按照當前資本市場的情況，并不會帶來上市公司普通員工的持股潮。“由于我國資本市場并不成熟，有炒作熱點的公司股票更容易獲得投資者的青睞，員工擔心獲得公司股票之后虧損，不如直接在二級市場直接購買股票，還能不受時間的限制。除非稅收優惠力度較大，可能會鼓勵上市公司普通員工持股。”

　　不過，郭凡禮坦言，如果普通員工持股，能夠有效調動企業員工的積極性，使勞動者與所有者的利益共享，提高公司凝聚力和內生動力。而且，上市公司開展員工持股計劃，可以為上市公司提供新的市值管理工具，有利于上市公司更好地開展市值管理工作，也有利于二級市場的穩定發展。

　　相關公司暫按兵不動

　　查看今年以來大盤走勢可知，大盤的持續走弱之下，上市公司加強市值管理的話題屢屢被提及，此時發布員工持股計劃的政策，是否也與此相關呢？郭凡禮解釋，近些年來股市低迷，許多公司在股價下跌之際再度購買以穩定股價，這些再次購買的股票有的也發放給員工，隨著上市公司員工持股的數量越來越多，證監會有必要規范上市公司員工持股計劃，以保證二級市場的穩定性。

　　對于員工持股事項，員工持股計劃詳細規定了持股比例、方式等內容。上市公司全部有效的員工持股計劃所持有的股票總數累計不得超過公司股本總額的10%，單個員工所獲股份權益對應的股票總數累計不得超過公司股本總額的1%。員工持股計劃持有的股票總數不包括員工在公司首次公開發行股票上市前獲得的股份、通過二級市場自行購買的股份及通過股權激勵獲得的股份。

　　而從員工持股計劃提及的內容來看，引導價值投資的意味十分明顯：每期員工持股計劃的持股期限不得低于12個月，以非公開發行方式實施員工持股計劃的，持股期限不得低于36個月，自上市公司公告標的股票過戶至本期持股計劃名下時起算；上市公司應當在員工持股計劃屆滿前6個月公告到期計劃持有的股票數量。

　　對于員工持股計劃的管理上，上市公司可以自行管理本公司的員工持股計劃，也可以將本公司員工持股計劃委托給具有資產管理資質的機構管理：信托公司；保險資產管理公司；證券公司；基金管理公司；其它符合條件的資產管理機構。

　　就此，《證券日報》記者咨詢了相關公司的人士，對于是否借機開展相關業務，目前未有明確表示會開展此類業務者。

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