業內人士吐槽“得罪了董秘就等于得罪了公司”

　　目前，雙方均已刪除微博，當事人之一、光大證券分析師唐佳睿謝絕記者采訪

　　■本報見習記者 張 敏

　　近日，南京中商董秘陳新生被指威脅光大證券研究員，還稱“不推票，走著瞧”。公司又被指實際控制人祝義材操控公司股價，受此影響，4月18日，公司股價下挫3.34%。

　　為什么上市公司的董秘如此強勢？對此，有業內人士告訴記者：“董秘負責與股市相關人員溝通，分析師獲得的上市公司各種消息基本都是通過董秘，得罪了董秘在一定程度上就得罪了公司，也就很難獲得公司內部信息�！�

　　對此，中投顧問零售行業研究員杜巖宏在接受記者采訪時表示，“上市公司有拉動股價上漲的動力，但分析師有獨立分析和發表意見的權利和義務，向市場提供合理的、客觀的研究報告，不應被上市公司影響”。

　　董秘與研究員微博打擂臺

　　4月15日，南京中商公布了2012年年報，公司去年實現營業收入60.28億元，同比下降8.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為5804萬元，同比增長8.83%；扣除非經常性損益后凈利潤為5582萬元，同比減少65.01%。

　　對于此業績，不同的券商給出了不同評級，其中平安證券[微博]、申銀萬國[微博]、海通證券等都給予了增持評級。一份來自光大證券的分析報告卻給予了中性下調評級，該報告的作者是唐佳睿等人。

　　讓人意外的是，戲劇性的一幕緊接著開始在微博上上演。

　　名為“光大唐老鴨”的新浪微博用戶吐槽：“做了4年研究員，第一次碰到董秘親自打來電話興師問罪，說不跟著管理層意志推票，走著瞧�！�

　　對此，南京中商董秘陳新生在微博上回應：“(研究人士)將上市公司完全按照行業進行估值應該需要徹底反思。像蘋果公司到底是硬件提供商還是軟件提供商？像那樣跨領域、跨行業整合資源能力的公司早已被市場充分認可，而資本市場卻簡單地以主營業務論之，夸夸其談其市盈率。”

　　兩人在微博上的掐架，引起了股民圍觀。而后，雙方均將微博刪掉。

　　對此，記者致電光大證券唐佳睿，向他求證“光大唐老鴨”是否本人，他告訴記者：“不要問我這個問題，目前上面管得很嚴，不能隨便發表言論�！�

　　此后，記者致電其他券商分析師，平安證券、國信證券相關分析師均以相似理由拒絕了記者的采訪，“跟公司有關，不便接受采訪”。上述業內人士告訴記者，光大證券分析師唐佳睿正是發微博吐槽的“光大唐老鴨”。

　　隨后，記者致電南京中商董秘辦公室，電話一直無人接聽。

　　公司負債率高企

　　4月15日，南京中商發布2012年業績，公司股價下挫3.3%。4月18日，公司被指實際控制人涉嫌操控股價，股價又再次下挫3.34%。

　　公開信息顯示，南京中商于2000年9月上市，控股股東為南京市國有資產經營(控股)有限公司。后在2005年2月，公司控股股東變為江蘇地華房地產發展有限公司，后更名為江蘇地華實業集團有限公司，實際控制人為祝義材。

　　2005年，祝義材掌控公司之后，公司股價從6.9元上漲至2008年的最高價27.5元。4月18日，公司收盤價41.12元，南京中商又推出分紅預案，擬2012年度每10股轉10股，并派發現金股利1.6元(含稅)。

　　值得注意的是，公司2012年的盈利能力與同行業相比并不算優秀，市盈率卻高出同行業公司很多。

　　“與王府井等公司相比，南京中商的盈利能力較差，就從每股收益來看，2012年南京中商每股收益0.4元，而王府井每股收益1.46元，廣州友誼每股收益1.06元，差距極其明顯。”杜巖宏在接受采訪時表示，南京中商較高的市盈率與基本面關系并不大，高企的股價是控股股東拉升的結果，在每股收益較低的情況下，市盈率大幅提升。

　　然而，這不能打消投資者對公司盈利能力的擔憂。

　　有光大證券分析師在報告里指出，公司目前大力發展大體量的城市綜合體建設，未來財務壓力將不斷增大，業績釋放難度較大。

　　此外，自2005年以來隨著南京中商股價的一路高歌，其資產負債率日益上升。同花順數據顯示，2005年以來，公司的負債率從70%上升至2012年的90%。對此，一位曾經給予公司增持評級的分析師告訴記者：“公司做的是商業地產業務，房地產企業本來負債率就較高�！睂τ谏鲜龉�司實際人被質疑操縱股價的傳言，上述分析師告訴記者：“這個問題需要向監管機構求證。”

　　上述業內人士表示：“以當前情況來看，南京中商資產負債率高達90.13%，流動比率1.03%，速動比率0.35%，債務負擔重，償債能力低。若公司出現負面新聞、業績大幅下滑或投資項目受阻等問題，公司股價極有可能跳水，這將使公司陷入流動性資金短缺困境。”

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