宏達股份兩年虧10億或將ST 300億礦產項目擱淺
崔文官
雖然宏達股份(600331.SH)一再澄清，漢龍集團董事長劉漢協助調查一事對公司沒有影響，但隨著劉漢“被捕”事件的發酵，宏達股份還是不可避免地被牽涉進來。
去年8月份，漢龍集團為解決買礦資金，聯合五礦國際信托有限公司(下稱“五礦信托”)發起成立了一款高達2.32億元的理財產品。宏達股份大股東宏達實業有限公司(下稱“宏達實業”)以其持有的9000萬股宏達股份無限售流通股股票為該信托計劃提供抵押擔保。宏達實業是宏達股份第一大股東，持有公司2.724億股票，而宏達實業的法人代表正是劉漢的堂哥劉滄龍。
作為有色行業的龍頭企業之一，宏達股份這兩年的“礦路艱難”，因為各種政策和突發事件的影響，先后已有近300億元的礦產項目擱淺。
兄弟齊心
在漢龍實業減持之后，實際控制力并未受到影響。宏達集團并未提出董事會改組，而公司公布的實際控制人也仍為劉漢。
2012年8月24日發起成立了一款名為“五礦信托-漢龍集團流動資金貸款集合資金信托計劃（查詢信托產品）”(下稱“五礦漢龍信托計劃”)，產品期限為2年，預計發行規模3億元，實際發行規模為2.32億元。
五礦信托官網顯示，該信托成立之初，宏達實業以其持有的9000萬股宏達股份無限售流通股股票為該信托計劃提供抵押擔保。而宏達實業的實際控制人正是劉漢的堂兄劉滄龍。而隨著漢龍集團實際控制人劉漢被警方控制，這讓該信托計劃充滿了不確定性。
通過五礦信托融資買礦，并不是兄弟倆第一次聯手。從互相交叉持有宏達股份、金路集團(000510.SZ)的股權，到聯手入主中國國際期貨經紀公司(下稱“中期公司”)，可謂是“兄弟齊心”。
宏達股份招股說明書顯示，宏達股份2003年上市之初，其第一大股東什邡宏達發展有限公司(持股26.395%)，由劉滄龍(董事長)和劉海龍分別持有96.6%和3%的股份；在第二大股東廣漢市平原實業發展有限公司(下稱“平原實業”)(持股26.14%)中，宏達副董事長劉漢和劉建分別持有80%和20%的股份。招股說明書披露，劉滄龍與劉海龍系兄弟關系，劉漢與二人系堂兄弟關系。
與劉漢身上的“草莽江湖”氣質不同，其堂哥、宏達集團掌門人劉滄龍則是技術人員出身，憑借500元起家構建資本界頗負盛名的宏達集團。
公開信息顯示，劉滄龍生于1964年，比堂弟劉漢年長10歲，身高1.70米，面容清瘦，在老家什邡市其同樣名聲顯赫。
劉滄龍只有初中文化，后來在創業過程中才通過函授取得了一紙營銷專業大專文憑。1979年，25歲的什邡民主公社榨油廠職工劉滄龍借了500元錢作為啟動資金，買來原料磷礦粉和硫酸，與人合伙試驗生產土磷肥并大獲成功，劉滄龍由此起家。
雖然是技術人員出身，但是其辦事魄力，較之劉漢有過之而無不及。隨著土磷肥不斷做大，1982年，劉滄龍脫離榨油廠，開始獨立建廠，并且并購了當時的國營大廠什邡化工廠。
1993年，劉滄龍正式為公司定名為“四川宏達化工股份有限公司”，據稱在定名之前，下屬分別提供了“紅達、鴻達、宏達”三個名稱供劉選擇，劉滄龍最終選擇了宏達，取宏圖偉業，務實則達之意。
1998年，劉滄龍以四川廣漢平原實業總公司、四川省蜀星企業發展有限責任公司、四川省石棉選礦廠三單位為控股公司，聯合組成“四川宏達集團”，控股四川宏達化工股份有限公司。之后，宏達股份上市。
在宏達股份上市之初，劉漢便持有其控股權。此后通過法人代表變更，劉漢將平原實業法人代表由劉漢變更為常翼軍，并于2011年5月辭去宏達股份副董事長職務，在此其間平原實業多次減持宏達股份的股票。此后跌出宏達股份前十大股東之列，截止到目前是否還剩有多少股權我們不得而知。
除了減持宏達股份股權之外，自2007年起，其劉漢還通過其掌控的漢龍實業(持有7.41%股權)和四川漢龍高新技術開發有限公司(下稱“漢龍高新”，持有2.66%股權)減持金路集團的股票。劉漢掌控金路集團股權已由入主之初的10.07%下降至目前的2.062%(目前僅剩漢龍實業持有，漢龍高新已清空)，漢龍實業也由此前的第一大股東逐漸變為第三大股東。隨著漢龍實業的減持，金路集團第二大股東宏達集團(持股5.144%)，遂被推上大股東之位。
此前就曾有成都當地資本人士告訴《中國經營報》記者，漢龍集團與宏達集團在礦業開發上的協同作戰。二者在項目運作上也不時存在資金調配方面的考慮。顯然這一說法并非空穴來風，可以佐證的則是，在漢龍實業減持之后，實際控制力并未受到影響。宏達集團并未提出董事會改組，而公司公布的實際控制人也仍為劉漢，兄弟之間的“默契和合作”由此可見一般。
有色霸主命運逆轉
當年不僅是遭到汶川大地震的重挫，而且金融危機帶來全球產業格局的重新洗牌，作為周期性特征較強的有色金屬業開始走下坡路。宏達股份的日子也越過越艱難。
宏達集團組建完成之后，便開始了多元化的發展，將觸角伸向金融和資本領域，2003年5月，劉滄龍的宏達集團和宏達化工出資2.82億元，持有中國國際期貨經紀公司46.9%的股權，成功吞并期貨業老大。雖然此后在2005年迫于壓力退出，但是宏達集團此后又成功入主四川信托。
與此同時，宏達集團又開始了由加工型企業向資源型企業轉變的步伐，2003年7月，宏達集團和宏達股份一舉拿下了世界級大礦蘭坪鉛鋅礦——云南金鼎鋅業有限公司的開發權，該鉛鋅礦儲量1000萬噸，潛在經濟價值1000億元人民幣，宏達集團和宏達股份共持有其90%的股權。
這也為宏達股份上市之初幾年的發展打下了基礎，作為有色金屬業的大佬，宏達股份2003年上市后在光景好的年頭，日子過得相當滋潤。2006年、2007年，是宏達股份最輝煌的時期，當年的扣除非經常性損益之后其凈利潤分別為6.4億元、5.19億元，而在其他盈利的年份里，基本維持在2億元左右的水平，宏達股份的轉折在2008年。
“當年不僅是遭到汶川大地震的重挫，而且金融危機帶來全球產業格局的重新洗牌，作為周期性特征較強的有色金屬業開始走下坡路。宏觀政策的調控，房地產的打壓，電解鋅下游行業如：汽車、建筑等需求不旺，導致電解鋅產品價格下跌。宏達股份的日子也越過越艱難，最近4年，只有2009年還過得去。”宏達股份董秘王延俊對記者說道。
王延俊所言不虛，日前公布的2012年業績預告顯示，2012年公司將虧損超過4.8億元，而在此之前的2011年扣非凈利潤虧損將近6個億，公司如果在2013年扣非凈利潤虧損，將因連續3年因扣非凈利潤而被ST。
300億礦夢碎？
宏達股份已經對2013年的生產經營進行了周密部署，我們希望通過自己的努力來扭轉不利的局面。
“5·12”地震之后，宏達股份也意識到自身的危機。王延俊告訴記者“公司在原料采購、產品銷售、生產管理、財務管理等方面積極采取并落實多項整改措施，降低生產成本，提高產品毛利率水平，加大對資源的整合力度，積極尋求新的利潤增長點，盡最大努力爭取扭轉公司主營業務虧損的局面。”
2008年后，公司又先后介入釩鈦礦和鉬銅礦的開發項目，但這兩個項目進展并不順利。
今年3月7日，宏達股份發布公告稱，控股子公司四川釩鈦資源開發有限公司(下稱“四川釩鈦”)以自有資金向關聯方四川信托有限公司認購其信托產品，金額不超過6000萬元。長久以來，宏達股份一直以礦業加工、開采為主，并在2008年成立四川釩鈦作為其進軍釩鈦產業的運作平臺。
“購買理財產品的資金使用的是四川釩鈦的自有資金，公司現將資金購買理財產品，讓資金發揮其更大效益，也是為了提高資金的使用效率。”王延俊在給記者的回復郵件中如此解釋。
事實恐怕并非如此簡單，宏達股份在2008年四川釩鈦成立公告中聲稱，四川釩鈦成立后將作為投資主體在攀枝花市從事釩、鈦、鐵及其他多種貴稀金屬的采、選、冶、深加工，產品銷售及技術服務。
但后續的發展遠不如宏達股份預計的那般樂觀，宏達股份2009年的年報中，四川釩鈦的主營業務已經變為“銷售礦產品”，這意味著，四川釩鈦僅僅是作為一家“貿易型”公司而存在。
記者還注意到，注冊資本1億元的四川釩鈦2009~2011年連續虧損，虧損額分別為451萬元、52.4萬元和4.4萬元。“這表明，四川釩鈦在2009年、2010年可能有經營活動外，2011年基本處于歇業狀態。”國內知名的釩鈦行業專業資訊網站“我的釩鈦網”負責人趙明(化名)向記者分析道。
對于趙明的這一說法，王延俊并未完全否定，他在給記者的郵件中稱：“釩鈦公司自2008年成立以來，公司一直在做前期工作，如立項、編制可行性研究報告、釩鈦礦的實驗及技術開發等相關工作。2009~2011年凈利潤虧損，其原因是公司前期工作所發生的相關費用。”
2011年9月，宏達股份公告稱，四川釩鈦擬投資建設紅格南礦區釩鈦磁鐵礦綜合開發利用項目，并于2011年9月15日取得攀枝花市發改委出具的《企業投資項目備案通知書》總投資183億元。
然而好景不長，2011年出爐的釩鈦產業“十二五”規劃明確提出，在鉻、鎳、鈷等共伴生金屬資源實現規模化回收之前，紅格礦南礦區作為國家重要戰略資源儲備，暫實行封閉性保護。
在政策因素影響下，宏達股份當初想拿到紅格釩鈦礦南區的礦權已經成為泡影。
不僅如此，宏達股份去年7月份在什邡市的鉬銅項目也因當地居民的激烈反對而擱淺。 據悉宏達股份鉬銅項目計劃投資超過百億元，按照最初的預計，如鉬銅項目成行，宏達股份未來有望成為國內鉬第一、鈦第一、銅第四、鋅第七的綜合礦業巨頭。
釩鈦項目和鉬銅項目的擱淺，意味著宏達股份目前將近300億元的礦產投資遇到阻礙。更加雪上加霜的是，宏達股份扣除非經常性損益后的凈利潤，已經連續兩年虧損，如果不能在2013年扭虧的話，將被ST。
宏達股份董事長楊騫在2月5日宏達集團的年會上高調宣布：2013年，我們肯定是不會讓公司虧損的，會千方百計增加盈利。
王延俊也告訴記者：“扭虧還是要靠宏達股份自身的盈利，宏達股份已經對2013年的生產經營進行了周密部署，我們希望通過自己的努力來扭轉不利的局面。”
不過趙明表示：“有色金屬目前仍舊處在谷底，且并未有好轉的跡象，倘若行業周期一直持續低迷，又沒有優質礦產資源注入，宏達股份的出路又在哪里？”
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