遼寧成大擬43億豪賭油頁(yè)巖 隱現(xiàn)多重風(fēng)險(xiǎn)
昨日 (2月27日)，遼寧成大(600739，SH)公告稱，擬同意控股子公司新疆寶明礦業(yè)有限公司 (以下簡(jiǎn)稱新疆寶明)實(shí)施油頁(yè)巖綜合開發(fā)利用一期項(xiàng)目。
一期項(xiàng)目位于新疆吉木薩爾縣石長(zhǎng)溝，預(yù)計(jì)總投資43.4億元，運(yùn)營(yíng)22年。按照設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，一期項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，年開采油頁(yè)巖原礦礦石1100萬噸，年產(chǎn)頁(yè)巖油47.8萬噸。
廈門大學(xué)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)[微博]教授在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，開采成本是制約油頁(yè)巖發(fā)展的主要障礙。此外，遼寧成大斥巨資“押寶”新疆油頁(yè)巖，背后隱現(xiàn)多重風(fēng)險(xiǎn)。
“押寶”油頁(yè)巖
油頁(yè)巖又稱油母頁(yè)巖，是一種高礦物質(zhì)含量的固體可燃有機(jī)沉積巖。油頁(yè)巖經(jīng)熱解(低溫干餾)可得到類似原油的頁(yè)巖油和類似天然氣的煤氣。在國(guó)際上油頁(yè)巖被列為非常規(guī)油氣資源。
記者注意到，遼寧成大是國(guó)內(nèi)較早涉足油頁(yè)巖的企業(yè)之一。
早在2010年10月25日，遼寧成大就與陜西古海等多方簽署協(xié)議，合作開發(fā)新疆油頁(yè)巖綜合項(xiàng)目，具體由公司投入資金對(duì)新疆寶明增資。當(dāng)時(shí)，新疆寶明已經(jīng)取得新疆國(guó)土資源廳簽發(fā)的四個(gè)區(qū)域的油頁(yè)巖《礦產(chǎn)資源勘查許可證》，并已按國(guó)家有關(guān)規(guī)定繳納了探礦權(quán)使用費(fèi)、探礦權(quán)價(jià)款等有關(guān)費(fèi)用。
根據(jù)彼時(shí)安排，遼寧成大第一期出資金額預(yù)計(jì)為5億元，其中750萬元作為注冊(cè)資本，其余作為資本公積。首期出資后，公司持有新疆寶明60%的股權(quán)。來自公告的數(shù)據(jù)顯示，一期項(xiàng)目位于新疆吉木薩爾縣石長(zhǎng)溝，預(yù)計(jì)總投資43.4億元，運(yùn)營(yíng)22年。按照設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，一期項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，每年開采油頁(yè)巖原礦礦石1100萬噸，年產(chǎn)頁(yè)巖油47.8萬噸。
“項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)為年銷售頁(yè)巖油12.87萬噸。”遼寧成大在公告中稱，一期項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，生產(chǎn)期內(nèi)年均營(yíng)業(yè)收入21.5億元，年均利潤(rùn)總額10.1億元，年均凈利潤(rùn)7.58億元。項(xiàng)目總投資收益率為17.48%，內(nèi)部收益率19.85%，投資回收期8.15年(含建設(shè)期)。
在遼寧成大看來，新疆石長(zhǎng)溝頁(yè)巖油可作為原油供應(yīng)給當(dāng)?shù)責(zé)拸S，銷售形勢(shì)比較樂觀。
“油頁(yè)巖產(chǎn)業(yè)在國(guó)內(nèi)發(fā)展比較緩慢，產(chǎn)量也很小，目前在國(guó)內(nèi)的能源比重中甚至可以忽略不計(jì)。”卓創(chuàng)資訊分析師朱春凱昨日下午向記者表示。
近年頻頻融資
遼寧成大在油頁(yè)巖項(xiàng)目中出手闊綽，然而記者查詢公告發(fā)現(xiàn)，遼寧成大手頭并不寬裕，近年來頻頻融資。
公告顯示，遼寧成大自2011年開始連續(xù)3年，分4次以發(fā)行短期融資券方式，先后募集資金27億元，募集資金大多用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金和償還銀行貸款。而最近一次募資是今年2月18日在全國(guó)銀行間市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模為10億元的遼寧成大2013年度第一期短期融資券。
此外，遼寧成大2011年第三次臨時(shí)股東大會(huì)，審議通過了擬在中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)注冊(cè)本金總額不超過7億元(含7億元)的中期票據(jù)發(fā)行額度。而遼寧成大2012年第一次臨時(shí)股東大會(huì)又決議將擬發(fā)行額度修訂為不超過30億元，由此可見遼寧成大對(duì)巨額資金的渴求，可是最終中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)只接受了遼寧成大發(fā)行注冊(cè)金額為7億的中期票據(jù)。
2012年4月，新疆寶明就獲得了最高擔(dān)保金額18億元的銀行授信額度，而此前的2011年，新疆寶明的凈利潤(rùn)約為負(fù)的1649萬元。
來自公告的信息顯示，新疆寶明油頁(yè)巖項(xiàng)目的一期項(xiàng)目截至2012年12月31日已投入的建設(shè)資金約為6.66億元。在43.41億元的總投資中銀行貸款占據(jù)大半約為30.38億元，企業(yè)自籌約為13.03億元。
遼寧成大在最新披露出的 《可研報(bào)告》亦陳述了項(xiàng)目中可能存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：通貨膨脹引發(fā)貸款利率上調(diào)，融資成本超出預(yù)期；項(xiàng)目建成后不能達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，現(xiàn)金流入低于預(yù)期。
隱現(xiàn)多重風(fēng)險(xiǎn)
油頁(yè)巖的開發(fā)之路并非坦途，“開發(fā)礦產(chǎn)和能源風(fēng)險(xiǎn)是非常高的，充滿著諸多不確定因素。”林伯強(qiáng)稱。《可研報(bào)告》中亦坦言了其中的風(fēng)險(xiǎn)：地質(zhì)勘察資料失真，投產(chǎn)后資源儲(chǔ)量不如預(yù)期、地質(zhì)構(gòu)造復(fù)雜程度超出預(yù)期，動(dòng)搖項(xiàng)目基礎(chǔ)。
林伯強(qiáng)稱，與當(dāng)前的石油價(jià)格相比，開發(fā)油頁(yè)巖沒有明顯的成本優(yōu)勢(shì)。此外，在開采過程中所產(chǎn)生的污染問題也亟待解決。
“原油價(jià)格大幅下跌，項(xiàng)目產(chǎn)品不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期銷售價(jià)格。”《可研報(bào)告》中坦言了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，油頁(yè)巖可以替代部分石油資源，但就油頁(yè)巖整體經(jīng)濟(jì)效益而言，要在我國(guó)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)難度非常大。因?yàn)椋晚?yè)巖的開發(fā)成本過高，除了要考慮開采成本和干餾成本，同時(shí)還要考慮含油率以及國(guó)際油價(jià)變動(dòng)等諸多因素，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化是否經(jīng)濟(jì)合算現(xiàn)在還不確定。此外，《可研報(bào)告》中亦聲稱，如果采礦成本大幅增高，對(duì)項(xiàng)目效益影響巨大。
去年2月，刊載于國(guó)家能源局官方網(wǎng)站的一篇名為《油頁(yè)巖開發(fā)及其現(xiàn)狀》文章稱，露天或井工采礦均需要把地下水位降低到巖層以下，開采1立方米油頁(yè)巖，一般需抽出25立方米的地下水，采礦水排放導(dǎo)致地表水和地下水中硫酸鹽含量大量增加，長(zhǎng)期開采將破壞生態(tài)平衡和水位水質(zhì)的穩(wěn)定。目前，油頁(yè)巖開采方式為傳統(tǒng)的井工開采，形成采空區(qū)在巖移作用下將使地表產(chǎn)生不同程度的沉陷，對(duì)周邊居民生產(chǎn)生活、城市建設(shè)及用地規(guī)劃產(chǎn)生較大影響。
《油頁(yè)巖開發(fā)及其現(xiàn)狀》文章中稱目前，油頁(yè)巖開發(fā)還僅處于煉油階段，下游如發(fā)電、建材等產(chǎn)業(yè)鏈條剛剛起步，化工、金屬提取等還沒有實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。目前，油頁(yè)巖開發(fā)參照煤炭行業(yè)管理，沒有單獨(dú)的行業(yè)體系，沒有專項(xiàng)鼓勵(lì)支持政策，造成企業(yè)在政策上“一頭高、一頭低”，如安全生產(chǎn)等嚴(yán)格按煤炭行業(yè)管理，但卻沒有納入煤炭行業(yè)的各類資金支持范圍，缺乏公平，企業(yè)對(duì)此很困惑。“這個(gè)產(chǎn)業(yè)這么多年了一直沒發(fā)展起來肯定有自身的原因。”卓創(chuàng)資訊分析師朱春凱表示，國(guó)家對(duì)油頁(yè)巖的開發(fā)并沒實(shí)質(zhì)性的鼓勵(lì)政策出臺(tái)。
為了進(jìn)一步了解詳情，昨日下午記者致電遼寧成大董秘于占洋辦公室，而接通后對(duì)方聲稱并非于占洋本人，并表示于占洋外出暫時(shí)不能返回辦公室，也不方便透露于占洋的私人電話。隨后記者又撥通遼寧成大證券事務(wù)代表王紅云的電話，王紅云表示公司有規(guī)定，自己亦不能接受采訪或?qū)Υ耸掳l(fā)表看法。
(實(shí)習(xí)生岳琦對(duì)本文亦有貢獻(xiàn))
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