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　　曹開虎

　　時隔兩年以后，中國鋁業公司(下稱“中鋁公司”)旗下的中國鋁業(601600.SH，02600.HK)再次陷入虧損之中。

　　25日，中國鋁業公布今年上半年業績，虧損32.53億元。而2010年和2011年，這家全國最大的電解鋁企業剛剛從2009年虧損46億元的陰影中走出來，實現了連續兩年的盈利。

　　中國鋁業緣何會再次出現嚴重虧損？中鋁公司一位高層告訴《第一財經日報(微博)》，“全球電解鋁行業平均電價只有2.8美分/千瓦時，而中國電解鋁企業高達7美分/千瓦時。電價已經成為中國鋁業的最大掣肘。因為電價上漲，中國鋁業電解鋁部分2012年用電費用相比2009年增長了50億元以上。”

　　兩大成本掣肘

　　受歐債危機持續惡化的影響，有色金屬需求疲軟，國際國內鋁價持續走低，電解鋁價格倒掛現象已持續近一年，全國電解鋁行業再次出現大面積虧損。

　　“今年的形勢比金融危機時期還要糟糕。現在不僅持續的時間長，關鍵是還看不到倒掛現象的終結點在哪里。”中鋁公司相關人士告訴本報，“一方面鋁價低迷，另一方面能源和原材料價格居高不下，其中最大的沖擊來自電價的上漲。現在，電解鋁企業已經淪落為不是憑借管理和技術來生存，而是依靠電價來生存。電價決定了鋁企的生死存亡。”

　　自2009年至2012年，全國電價共經過兩次全國范圍的調整和一次專項高耗能工業優惠電價取消活動。2012年與2009年相比，中國鋁業電解鋁企業用電價格平均上漲0.1元/千瓦時，造成2012年用電費用相比2009年增長了50億元以上。

　　另一把鋒利的虧損剪刀來自上游的鋁土礦資源。最近幾年，中國鋁土礦的對外依存度越來越高，目前已攀升至60%，且價格從2009年1月份以來呈現大幅上漲趨勢，主要進口國印度尼西亞的進口價格已經從當時的30多美元/噸上漲到目前48美元/噸左右。

　　違規項目的沖擊

　　雖然今年電解鋁企業普遍虧損，但是也有盈利的，這些盈利的企業普遍位于新疆、青海、甘肅等能源成本低的地區。

　　2011年，新疆電解鋁產量為29.4萬噸，同比增長345.92%；寧夏地區電解鋁產量高達119.33萬噸，同比大幅增長38.7%。而去年全國電解鋁產量為1806萬噸，同比僅增長11.53%。

　　這給中國鋁業造成了巨大的沖擊。中國有色金屬工業協會一位專家告訴本報，由于電價成本低，新疆電解鋁規劃產能高達2200萬噸，相當于當前國內電解鋁存量的總和，到2011年底，新疆已經形成了100萬噸的電解鋁產能。

　　如果按照全國電解鋁平均0.52元/千瓦時成本算，一噸電解鋁僅電費成本就高達7900元左右，占電解鋁總成本的48%。從新疆地區把電解鋁運到上海，按噸鋁運價400多元計算，只要西部地區電價比東部地區低3分錢，就可以把運費成本抵消掉，事實上西部地區電價要比東部地區低得多，這也正是電解鋁產能西移的主要原因。

　　但是這些年新增的電解鋁產能大部分是違規的。中國有色金屬工業協會專家透露，從2004年和2005年左右，國家層面基本上都不再新批電解鋁項目了，目前全國2000多萬噸電解鋁產能中，僅有800萬噸獲得國家層面的核準。

　　加速轉型

　　當2008年金融危機爆發之時，中鋁公司尚穩坐央企盈利大戶的前十位；然而一夜之間，全球鋁工業陷入了深度驚恐之中，不少國際巨頭都出現了業績滑坡，有的甚至巨虧。

　　從2009年開始，中鋁公司開始進行控虧增盈、結構調整和戰略轉型。中鋁公司的發展目標非常明確，就是由單一鋁業向綜合礦業進行戰略轉型。

　　但是經過兩年短暫的盈利，中國鋁業再次陷入虧損。“現在來看，首先我們得正視虧損的事實。”中鋁公司改革發展中心副主任趙秀富說。近三年來，中鋁公司已經從單一鋁板塊，發展成為鋁業、銅業、稀有稀土、工程技術、礦產資源、海外、貿易、能源和金融九大業務板塊。中鋁公司一位相關人士表示，雖然中國鋁業是虧損的，但是其他業務板塊今年上半年都是盈利的。

　　“由于其他八大板塊發展的時間并不長，目前盈利能力還比較弱，周期性比較長，預計從2013年最遲從2014年開始，這些板塊將給中鋁公司帶來比較可觀的利潤貢獻。”趙秀富說。