——李雪峰

　　對于二級市場而言，概念往往能成為炒作的依據，由于沾上了某種概念，相關上市公司的股票往往被二級市場瘋炒，而一旦概念破碎，其股價則一瀉千里，重慶啤酒就是最佳案例。

　　不過我們所要指出的是，重慶啤酒并非個案，二級市場尚存在多個潛在的“重慶啤酒”，投資者稍有不慎，便會陷入雷區。經過梳理，我們認為，中鋼吉炭(碳纖維概念)、江蘇吳中(抗癌概念)、中通客車(校車概念)、天舟文化(文化概念)、金利科技(蘋果概念)等或將隨時變成炸彈，成為重慶啤酒的“接班人”。

　　中鋼吉炭：碳纖維只是傳說

　　作為資產高達25億元的央企，中鋼吉炭今年前三季度凈利潤不足500萬元，凈資產收益率僅為0.50%。但業績的羸弱并不妨礙市場對中鋼吉炭的爆炒，憑借碳纖維概念，中鋼吉炭今年以來表現極為強勢。

　　所謂碳纖維，是一種兼具炭材料和紡織纖維雙重特質的新一代增強纖維，具有低密度、高強度、抗酸堿等多種優點，可廣泛用于火箭外殼、機動船、工業機器人等多種領域。宏源證券認為碳纖維市場前景巨大，未來需求將呈爆發式增長。

　　不過截至今年上半年，中鋼吉炭的主營產品包括超高功率電極、高功率電極、普通功率電極等電極類產品，并無碳纖維產品，那么碳纖維概念從何說起？

　　其實，中鋼吉炭的碳纖維概念由來已久，公司通過參股控股股東中鋼集團所屬的江城碳纖維有限公司而獲得此概念。江城碳纖維有限公司擁有兩期碳纖維生產線，合計產能達到2000噸。按照規劃，一期生產線將于11月份啟動，而二期生產線將于2013年4月份投產。不過，截至目前，一期生產線并未如其投產，中鋼吉炭也未能告知具體投產時間，更不能確定碳纖維產品對公司的預期貢獻。

　　分析人士指出，對于投資者而言，中鋼吉炭的碳纖維只是傳說，尚未產生任何營業收入，目前近50億元的市值已被嚴重高估。

　　江蘇吳中：抗癌藥僅憑想象

　　主營業務并非制藥，但江蘇吳中卻被視為抗癌先鋒而備受追捧，不過截至目前，抗癌藥物依然只在實驗室。

　　江蘇吳中業務范圍橫跨貴金屬加工、房地產、國際貿易及生物制藥等，其中貴金屬加工是主業。如同中鋼吉炭，江蘇吳中的財務報表也極為難看，前三季度凈利潤僅為693.92萬元，主營業務的毛利率僅為0.60%。

　　但就是這樣一家公司，由于具有抗癌概念，其市值不斷上竄，目前已超過70億元，動態市盈率高達800倍。

　　今年2月份，江蘇吳中的“重組人血管內皮抑素注射液”獲得國家食品藥品監督管理局的藥物臨床試驗批件，并于6月30日正式啟動三期臨床試驗�！爸亟M人血管內皮抑素注射液”就是國家一類生物抗癌新藥，日本地震以來出現的“抗輻射”行情就是抗癌概念的直觀表現。

　　然而，“重組人血管內皮抑素注射液”目前仍未取得實質性進展，業內預計臨床試驗最快需要兩年時間方可完成，換言之，此后的兩年時間內，該抗癌藥物無法為公司創造收入。而二級市場上推高江蘇吳中股價正是該抗癌藥物所描繪的美好前景。東吳證券曾樂觀的表示，江蘇吳中未來的最大看點就是重組人血管內皮抑素，未來產生的年銷售規模至少將達到1.5-2億元。

　　但分析人士認為，單純依靠概念炒作而無真實的業績支撐，江蘇吳中已產生了明顯的虛胖，誰也無法預料兩年之后，江蘇吳中是否能夠憑借重組人血管內皮抑素逐步釋放業績，目前一切尚在猜測階段。

　　中通客車：校車關你什么事？

　　今年以來，不管是乘用車，還是商用車，均處于行業景氣度下滑的通道中，汽車類上市公司的股價也一直隨著市場的系統性調整而一路向下。不過，甘肅校車事件引發的校車安全問題卻給二級市場催生了校車概念行情，而全國各地接連發生的校車事故客觀上為該行情提供了一定的基礎。

　　作為校車的主要生產廠家，宇通客車、亞星客車、金龍汽車等從中受益并不難理解，但中通客車為自己貼上“校車概念”標簽則過于牽強。

　　中通客車近期發布的公告稱，公司自2008年開始致力于校車的研發與銷售，并銷往多個國家和地區，其中2008年即銷售1600臺，2011年前11月份也已銷售1600多臺。中通客車在校車安全問題引發全社會關注的時間節點上發布該公告，正是為了回應業界對于中通客車不生產校車的質疑。

　　業內人士指出，中通客車的所謂校車其實暗藏貓膩，公司的主要產品多為公交車型。以2008年為例，中通客車約有1600部公交車銷往沙特阿波沙合達公司，總價約為4.48億元，而當年中通客車外銷收入為5.83億元；如果另有1600輛校車，則單臺校車價值僅8.44萬元，與目前校車的平均價格存在較大差距難免令人生疑。

　　值得一提的是，沙特阿波沙合達公司經營校車業務，不排除中通客車偷換概念的可能性。如果2008年的經營數據值得懷疑，那么今年前三季度售出1600部校車的數據恐怕也有水分。

　　天舟文化：只是與文化擦邊

　　今年10月份，中央利好政策空襲文化傳媒行業，引發市場對于傳媒板塊的炒作熱情。中央指出，要逐步將文化產業發展成為國民經濟支柱產業；此后，證監會層面亦表示要發揮資本市場對文化產業的扶持并鼓勵文化產業類上市公司進行并購重組。在這樣的背景下，傳媒類個股集體上漲，其中也包括天舟文化，但據了解，天舟文化只是“與文化擦邊”，其業績并不支持當前股價。

　　天舟文化主營青少年圖書的策劃與發行業務，上市前兩年，天舟文化的業績增速一度高達52.37%，但今年前三季度凈利增速僅為11.03%，毛利率也出現了下滑，增長瓶頸顯露無疑。在經營方面，天舟文化顯然不能與中南傳媒、時代出版等集團型企業相比，在業務拓展方面難以形成規模，目前天舟文化經營區域僅限于湖南省，外生性增長乏力。另一方面，天舟文化拘泥于青少年教輔領域，相比于影視動漫等新媒體則明顯缺乏足夠的市場張力。

　　頗具諷刺意味的是，天舟文化目前意識到其業務缺乏強勁的增長力，欲籌劃轉型，逐步壓縮公司的青少年教輔業務。分析人士指出，轉型實際上意味著天舟文化高層對公司的傳統業務缺乏信心，然而天舟文化卻是憑借傳統業務實現上市的，從這個層面而言，天舟文化是很幸運的。

　　更幸運的是，產業政策讓原本前景黯淡的天舟文化在二級市場上風光無限，盡管天舟文化并不“文化”。

　　金利科技：傍上蘋果也不行

　　不可否認的是，國內相當一部分上市公司或多或少與蘋果有一定的關系，金利科技就是這樣一家公司。自從傍上“蘋果概念”之后，金利科技止住一年多的跌勢，急速上揚。

　　在收購宇瀚光電之前，金利科技與蘋果并無業務來往，業績也并不突出。上市之前的2008-2009年，金利科技連續兩年呈現負增長，今年前三季度再次出現負增長，業績同比下滑19.43%，與公司招股資料中渲染的美好前景相去甚遠。正是基于此，金利科技才屢遭投資者拋棄，股價連續下跌超過一年。

　　今年12月份，金利科技擬以現金和定向增發結合的方式全資收購宇瀚光電，后者是蘋果Macbook系列產品和MacDesktop產品銘板的主要供應商，來自于蘋果的營業收入占其總營業收入的80%。因此，金利科技或將借助于宇瀚光電實現與蘋果的業務往來，而憑借“蘋果合格供應商”的資質，金利科技獲得了市場的熱捧。

　　需要指出的是，宇瀚光電的控制人康銓投資承諾宇瀚光電2011年扣除非經常性損益后的凈利潤不低于4320萬元，幾乎等同于金利科技今年前三季度的凈利潤。對于金利科技而言，收購宇瀚光電不亞于業務轉型，一旦失敗，金利科技必然遭受重創，對于投資者而言，未來的12個月，恐怕隨時會觸雷。