重啤跌停 大成系一天虧3.6億

　　21只基金豪賭疫苗概念，若連續5跌停將損失16億

　　成，A股市場上必將再多一個暴漲傳奇；敗，300多億元的市值神話或許就將面臨破滅的危險！對于懷揣乙肝疫苗美夢多年的重慶啤酒來說，三度推遲的“揭盲”結果在昨日終于亮相，呈現出的卻是一個大家最不愿意看到的數據。而昨日復牌的一字跌停也如當頭棒喝，讓豪賭疫苗概念的眾機構陷入危機。

　　□綜合《證券時報》《每日經濟新聞》等

　　晦澀公告暗藏危機

　　昨日，重慶啤酒終于披露了“治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗”的研究進度。就在絕大多數投資者高呼公告晦澀難懂之時，一部分專業人士卻驚出了一絲冷汗。

　　重慶啤酒公告稱，根據RPS公司提交的《項目統計分析工作進展說明》，目前已進行研究第76周時 “HbeAg轉陰”同時“抗HBe轉陽”的血清轉換應答率的統計分析工作，結果初步顯示：安慰劑組應答率28.2%；治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗600μg組應答率30.0%；治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗900μg組應答率29.1%。對于這一組數據，重慶啤酒并未在公告中給予詳細解釋，而在專業人士眼中，卻表明了一些關鍵性的問題。

　　“這個數據很不理想。”一位醫學領域專業人士向記者表示，“安慰劑”通俗地講就是將沒有治療價值的藥物給臨床試驗對象服用，再與真正需要測試藥品的療效進行對比。而從公告中的測試結果來看，安慰劑組應答率與治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗600μg組以及900μg的應答率差異并不大，從這個角度來看，兩種計量的治療用(合成肽)乙型肝炎疫苗效果并不明顯。

　　重慶啤酒昨日復牌毫無懸念地封死在跌停板上，封單高達85萬手，是停牌前一天全天成交量的5.4倍。昨日成交金額僅有818萬，而停牌前一天成交13億，是昨天的159倍。面對昨日如此大的天量拋單，今日繼續跌停幾乎沒有懸念。停牌前一日買入的13億資金將面臨深度套牢的厄運。

　　興業證券8份研報強推

　　在停牌前，重慶啤酒剛剛創出歷史新高83.12元，敢于在歷史高位力薦重慶啤酒的券商們，再一次站在了風口浪尖上。

　　11月24日，興業證券發布研報《治療性乙肝疫苗II期臨床即將揭盲》，研報認為“該疫苗安全、有效，與現有治療藥物相比，具有副作用小、治療效果持久、有效率高等特點，將給廣大慢性乙肝患者帶來治愈的希望。一旦該項目獲得成功，在此機理基礎上，有望繼續研發其他針對此類病毒性疾病的藥物，這一研發平臺的價值潛力巨大”，維持重慶啤酒“強烈推薦”評級。

　　這是興業證券年內第8份關于重慶啤酒的研究報告。這些研報無一例外，都是強烈推薦評級。另一券商華創證券年內的3份研報也均是給予重慶啤酒強烈推薦評級。眾券商的研報不吝溢美之詞，在歷史高位強烈推薦該股，卻對重慶啤酒逾百倍的市盈率、超300億的市值視而不見。

　　最鐵粉絲一日虧3.6億

　　令人尷尬的是，過去數年，除了券商分析師的屢屢唱多外，重慶啤酒一直都是機構資金的寵兒。從公司三季報看，前十大流通股東席位機構扎堆，有6只基金和1款保險理財產品。其中，大成系基金絕對是重慶啤酒最鐵的粉絲，大成創新成長、大成財富管理等5只基金攜手上榜。

　　而綜合基金三季報統計，三季度末有多達21只基金重倉持股重慶啤酒，合計持股市值達31億元。而大成系9只基金持有重慶啤酒共計4495.16萬股，如果四季度持股數未變，意味著大成基金可能在12月8日內浮虧3.65億元。

　　雖然最鐵粉絲大成基金還沒有明確表態，但沒有登上股東榜的國泰基金卻開始了迅捷的動作。該基金昨日宣布，按指數估值法調整旗下三只基金的凈值估值，下調幅度從0.02%到0.25%不等。

　　21只基金面臨損失16億

　　值得關注的是，若重慶啤酒出現連續跌停，意味著眾基金還將面臨巨額損失。據測算，如果重慶啤酒出現連續三個跌停走勢，那么停牌后基金的持股市值合計縮水達10.85億元，若是連續五個跌停，那么停牌后基金的持股市值縮水將達16.38億元(假設每次跌停幅度均為-10%且包含昨日的跌停)。

　　其中大成創新成長混合型證券投資基金三季報持股1344萬股，持股市值高達8.44億元，假設重慶啤酒此番連續三個跌停，那么停盤后大成創新持股市值將縮水2.95億元，若是連續五個跌停，則持股市值將縮水4.46億元。

　　另外從重慶啤酒大跌對基金凈值的影響上看，凈值占比較高的基金無疑受傷更重。大成創新、大成行業持股重慶啤酒占凈值比分別為9.75%和9.74%，假設最新凈值披露期不存在基金分紅且占凈值比不變的話，重慶啤酒連續三個跌停將使得大成創新、大成行業凈值下跌2.64%，連續五個跌停將帶動凈值下跌3.99%。如果遭遇如此打擊，這些基金恐怕欲哭無淚。