龐大集團盈利前景存疑 合作方薩博再被爆停產
本報記者 劉俊晶 北京報道
A股上市、投資薩博、代理雙龍，甚至一舉拿下巴博斯(奔馳改裝品牌)在華20年的銷售代理權……多極擴張之下，龐大集團(601258 SH。)未來的體量一時讓人無從揣測。
也正是在這種急速擴張中，一系列問題接踵而至：龐大集團上市不久股價即縮水；薩博日前又因無法支付工資而面臨停工……
種種不確定因素，讓外界不禁給龐大未來的盈利前景打上了一個問號。
“患病”的薩博
自今年6月份龐大和青年汽車與薩博簽署合作備忘錄后，6月底龐大和青年汽車共向薩博注入5800萬歐元的資金(其中龐大注資4500萬歐元)。被“輸血”的薩博似乎復原在望，可讓龐大和青年汽車沒想到的是，此后的兩個月里薩博依然頻頻停工。8月9日，薩博再被爆出，因發(fā)不出工資面臨停產。
對此，龐大集團總裁龐慶華明確表態(tài)，在龐大與薩博的合作獲得國家政府審批之前，龐大不會再注資。也就是說，該合作項目一天拿不到“通行證”，薩博就一天得不到來自中國的資金支持。業(yè)內人士分析，如果龐大不再注資，也就意味著兩個星期之內薩博無法解決員工的工資問題，薩博將有破產的可能。
如果薩博破產，毫無疑問，龐大與薩博之前簽署的一系列合作備忘將徹底告吹。
面對薩博項目的重重困擾，龐慶華向《華夏時報》記者表示，在前期恢復生產的過程中，各種各樣的困難是難以避免的。“危險有，但并不像大家說的那么夸張，還沒有走到破產保護那一步，”龐慶華說，“薩博作為世界級的豪華車品牌，沒有理由賣不好，現(xiàn)在只是‘病了’。我們能做的就是期望薩博的‘病’快點好。而且龐大對于這件事情已經做過考慮和權衡，成與不成，并不那么重要。”
當記者追問龐大是否最終確定不再注資薩博時，龐慶華表示“有心無力”。也就是說，龐慶華將不再注資薩博。
再造斯巴魯模式
不再注資背后的深層原因是什么？
記者查閱龐大的年報發(fā)現(xiàn)，截至2010年年末，龐大的資產負債率為86.50%，流動比率為0.92，速動比率為0.71，存在一定的短期償債風險。
再看龐大的利潤構成。龐大的盈利主要來源是斯巴魯轎車總代理，重卡經銷以及其余轎車品牌銷售。從毛利結構上看，斯巴魯、卡車業(yè)務以及售后維修服務分別占到毛利的28%、24%和20%。2009年，龐大轎車業(yè)務利潤為9億元，其中僅斯巴魯板塊就貢獻了7億元，作為斯巴魯在中國的總代理，斯巴魯業(yè)務已經成為其最大的也是最穩(wěn)定的利潤來源。但斯巴魯如今已和奇瑞汽車合資，銷售部分是否也將脫離龐大，目前還不得而知。
失去斯巴魯，龐大在今年6月拿到雙龍代理權。根據協(xié)議，龐大將在北方21個省份建立和整合經銷商資源，并從今年8月開始正式啟動雙龍汽車在中國市場的銷售。龐大利用雙龍汽車再造斯巴魯模式，被認為是斯巴魯確定與奇瑞聯(lián)手國產后，龐大將盈利增長點轉移到雙龍身上。
但是雙龍畢竟不是斯巴魯，斯巴魯模式能否在雙龍身上實現(xiàn)還是一個未知數(shù)。對此，北京北辰亞運村汽車交易市場中心副總經理顏景輝表示：“雙龍是韓系車，從知名度、市場占有率以及顧客忠誠度來說都不及日系車。只能說，目前對于龐大來講，雙龍是投入產出比最劃算的選擇。”對于雙龍的未來，龐慶華看得很輕松，“賣得好就多賣點，賣得不好就少賣點。俄羅斯能賣2.6萬輛，中國應該不會比這個差。”
染指改裝車
在宣布參股薩博，再造斯巴魯模式后，龐大又做出一驚人之舉——收購巴博斯。龐慶華表示，今年6月，公司出資2億元，全資收購巴博斯國際控股(香港)有限公司，從而拿下了奔馳汽車改裝品牌巴博斯(BRABUS)在華20年的銷售代理權，成為其在中國的獨家代理商。
被推崇者認為是“百奔之王”的巴博斯，又號稱“奔馳中的頭等艙”，已有34年的歷史(從1977年到2011年)。由于產量極少、價格高昂，導致巴博斯擁有者遠遠不到奔馳車主的百分之一。
龐大染指改裝車市場，的確讓人有些費解。作為一個極小眾的市場，盈利前景到底如何？
龐慶華告訴記者：“巴博斯目前對奔馳轎車進行改裝，主要是在奔馳的基礎上進行舒適性、豪華型以及各種配置方面的改裝。它的專業(yè)性和技術都是過硬的，相信不會有太大的問題。”
龐慶華胸有成竹地告訴記者：“巴博斯在中國年銷量原本只有幾百輛，龐大要將它賣到2000-3000輛(每年)。賺個兩三億應該沒有問題。”龐慶華還透露，龐大也將為巴博斯建店，“今年先建21家，其中北京有1家。明年爭取再建20家。”
對此，顏景輝表示，“改裝車這個方向是沒有錯的，龐大也的確給自己找了很多出路。只是任何事情都要一步步發(fā)展成長起來，從短期盈利上來看，改裝車還不足以成為支撐龐大走路的一條腿。”
目前，擺在龐大面前最現(xiàn)實的局面，是下半年整體繼續(xù)低迷的車市、在奇瑞與斯巴魯聯(lián)手后會被動搖的龐大區(qū)域總代理的身份，以及“病”還沒好不知何時才能盈利的薩博。這些都將極大地考驗龐大的盈利能力。