農行低調定位很重要 超級資金搶籌
破不破發已不再重要，低調的定位，為將來的向上帶動大盤預留了空間
理財周報見習記者 朱昌斌/文
農行終于上市，爭論還在繼續，盡管其上市次日一整天只在3個價位上停留過。
破發仍是市場對其的主流預期，但不可否認，農行甫一上市，就搶走了兩市最低價個股的交椅，加上綠鞋機制護航，今日之農行，或許會成為大盤轉機的一個契點。
破發與否已不再重要
大盤股的上市總會在A股留下烙印，有正面有負面。
工商銀行(601398.SH)和中國銀行(601988.SH)2006年相繼上市后，在年底的瘋狂徹底將牛市推上一個高潮；相對應的是中國石油(601857.SH)，48.6元的開盤價，為A股注入了極大的下挫動能，相似的情況還包括中國建筑(601668.SH)，其上市之日A股放量長陰，上升勢頭終止。
農業銀行(601288.SH)也不會甘于寂寞，盡管市場上普遍預期其難逃破發命運。
“任何一次護盤都不會成功�！鄙虾８酚顿Y管理有限公司董事長張衛民認為農行破發是時間問題，“并不是因為估值不合理，而是農行作為超級大藍籌，這種行情下難以得到活躍資金的青睞，后者此時更傾向于謀求局部、階段性突破，所以在選擇時會偏好小盤股。”
持有相似觀點的還有廣州證券分析師張廣文，“發行首日農行還沒有啟動綠鞋機制，從15日農行股39.18%的換手率來看，有89億的超額配售資金，農行在短期維持發行價問題不大。但這并不能長久，過了綠鞋機制的期限后，在此種低迷的股市下，農行破發的壓力很大。”
而一位廣州私募則對破發說法不以為然，“綠鞋機制作為護盤行為被啟用，現在市場卻將其歸于農行必須破發的原因，這本身是非常不理性的，和2008年10月份看空各種救市措施沒什么區別。”
上述私募表示，農行在上市前做足了諸如剝離壞賬等各種工作，管理層也極為重視，而在二級市場上卻是極為低調地一上市就成為最低價個股，顯然要將它與中國石油上市時的表現區分開來，“當時中石油可是頂著‘亞洲最賺錢公司’的光環，而現在農行被認為是個爛攤子，這顯然不合理。”
2.69元的價格，僅僅高過發行價一分錢，破不破發或許已經不再重要。上市首日，疑似寶鋼股份(600019.SH)集團資金所在營業部的華寶證券北京崇文門外大街斥資逾10億元建倉農行，三個機構席位也單向買入3億多元，加上匯金的可能護盤，大資金顯然要比普通投資者樂觀得多。
護盤資金漸次撤退，短期可能反復
在連續7個星期凈投放近萬億元后，上周央行重回緊縮態勢明顯，農行上市前夜宣布的1600億元3年期央票創下了年內同類央票規模的新高。
對此，張廣文表示，“如此大額資金回籠，對股市來說短期壓力肯定不會小�！�
而這不過是護盤資金撤退的一個注腳。7月份的二級市場，除去瘋狂的上海本地股外，地產、銀行、煤炭、有色均有機構資金關注，走出了相對強勢的輪動行情。而在農行上市的首日，這些板塊已是無心戀戰，除去萬科A(000002.SZ)勉強翻紅，前些日護盤的銀行、煤炭等均長時間呈現資金凈流出態勢，早盤有色領頭羊宏達股份(600331.SH)漲停板更是被巨單砸開。
廣州冷石投資顧問有限公司執行董事曾凡告訴理財周報記者，“短期來看，資金撤退的可能性較小。一是因為目前資金所在的銀行、地產等板塊大多處于超跌狀態，此時快速撤離將更不利于維護這些板塊的穩定。二是當時如果有資金是進來護盤的，也不會不顧盈虧地單純護盤，他們也要保障資金安全，此時行情低迷，股價甚至低于資金當時進入時的價格，所以資金退出的空間不大。”
而前述廣州私募就要樂觀得多，他直言目前大盤就在底部區域，“前期大盤極度縮量，市場認為縮量需要放量確認，而最近兩周市場放量明顯，市場又認為還有殺跌動能�！�
“不管怎么樣，最近行情的放量和上躥下跳，包括股指期貨頻繁的升水和貼水，將很多不穩定的套牢盤洗出去了，他們如果不及時買回，可能會后悔很長時間�！�
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