隆平高科劫：大股東利益輸送 掏空上市公司
農(nóng)業(yè)高科技公司光環(huán)褪色背后，大股東之禍——虛假出資，利益輸送通道
尹鋒/文
作為A股市場第一家以科學(xué)家名字命名的上市公司，隆平高科頭頂著中國工程院院士、“雜交水稻之父”袁隆平的光環(huán)，但光環(huán)的色彩卻日漸消退。
之所以造成隆平高科困局，其原第一大股東湖南農(nóng)科院難辭其咎——上市前發(fā)起股東現(xiàn)金出資只有5%，更有股東涉嫌虛假出資；上市后公司主業(yè)不振，募集資金項目多未達(dá)到預(yù)期收益，經(jīng)營航線偏向房地產(chǎn)及股票投資。
更重要的是，湖南農(nóng)科院的部分原任領(lǐng)導(dǎo)身兼上市公司重要職務(wù)，為利益輸送大開方便之門，將上市公司視為提款機(jī)。
2000年12月11日，隆平高科(000998)頭頂著中國工程院院士、“雜交水稻之父”袁隆平的光環(huán)上市，成為A股市場第一家以科學(xué)家名字命名的上市公司。上市9年間，隆平高科農(nóng)業(yè)高科技的色彩卻日漸消退。
隆平高科原第一大股東湖南省農(nóng)業(yè)科學(xué)院(下稱“湖南農(nóng)科院”)對此難辭其咎——上市前發(fā)起股東現(xiàn)金出資只有5%，更有股東涉嫌虛假出資；上市后公司主業(yè)不振，募集資金項目多未達(dá)到預(yù)期收益，經(jīng)營航線偏向房地產(chǎn)及股票投資。
更重要的是，湖南農(nóng)科院的部分原任領(lǐng)導(dǎo)身兼上市公司重要職務(wù)，為利益輸送大開方便之門，將上市公司視為提款機(jī)。
1999年6月30日，隆平高科正式成立，主營業(yè)務(wù)是以雜交水稻為主的農(nóng)化產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營，上市后卻對股票及房地產(chǎn)投資樂此不疲。袁隆平之子袁定江則是隆平高科股票和房地產(chǎn)投資的操盤者。
2001年3月28日，湖南省審計廳出具的隆平高科湖南農(nóng)科院的審計報告顯示，早在組建隆平高科之前，湖南農(nóng)科院從1995年開始就一直熱衷于挪用資金炒股。
翻開隆平高科歷年業(yè)績報告發(fā)現(xiàn)，對于公司凈利潤貢獻(xiàn)最多的就是房地產(chǎn)方面的權(quán)益性投資收益。這種特征，從隆平高科上市后前三年就已很明顯，如，隆平高科在2001年投資收益占到利潤總額的45%，2008年這一比例更高達(dá)97%。
而相對于房地產(chǎn)，隆平高科在股票、期貨方面的投資整體虧損大于收益。扣除非經(jīng)常性損益后，隆平高科主業(yè)農(nóng)化產(chǎn)品貢獻(xiàn)的凈利潤常年在虧損線附近徘徊。
主業(yè)疲弱
2000年5月31日，隆平高科以12.98元/股的發(fā)行價發(fā)行5500萬股A股，募集資金凈額6.96億元。招股說明書顯示，公司承諾將募集資金投入到雜交優(yōu)質(zhì)糧油種子工程、高產(chǎn)高效雜交辣椒及蔬菜種子工程、高產(chǎn)高效西、甜瓜種子工程、稀土農(nóng)用系列產(chǎn)品開發(fā)工程、高效低毒農(nóng)藥開發(fā)工程、農(nóng)業(yè)科技貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)信息中心工程、果樹花卉種苗產(chǎn)業(yè)工程、柑桔精深加工與開發(fā)工程、高效專用復(fù)混肥生產(chǎn)開發(fā)工程、高產(chǎn)高效優(yōu)質(zhì)水產(chǎn)開發(fā)工程和補(bǔ)充流動資金等11個項目。
但隆平高科上市后不久，就停止了對果樹花卉種苗產(chǎn)業(yè)工程、柑桔精深加工及綜合開發(fā)工程、高效專用復(fù)混肥生產(chǎn)開發(fā)工程、高效優(yōu)質(zhì)水產(chǎn)開發(fā)工程四個募集資金項目的投入。
隆平高科董秘彭光劍對《證券市場周刊》表示，2000年底《種子法》頒布之后，市場發(fā)生變化，這四個募集資金項目盈利前景無法預(yù)料，所以暫停了這些項目的投入。
但直到2006年，隆平高科擬投入到上述四個項目中的資金都未找到適用的途徑。與此同時，隆平高科已投入建設(shè)的7個項目，也均未達(dá)到預(yù)期收益。
其中，雜交優(yōu)質(zhì)糧油種子產(chǎn)業(yè)工程是總投資額最大的一個項目。隆平高科招股書顯示，該項目總投資約1.31億元，項目建設(shè)期兩年。但項目建成達(dá)產(chǎn)后，營業(yè)利潤呈倒“V”走勢。其中，2001年為3599萬元，逐年增至2005年的最高峰14789萬元后開始下滑，至2007年已降至6227萬元。
而2005年至2008年，正是國內(nèi)種業(yè)市場處于低谷期間，市場供大于求，毛利率下跌，在這種狀況下，隆平高科的業(yè)績更加依靠投資房地產(chǎn)和股票形成的權(quán)益性收益。
另外，隆平高科招股說明書編制于1999年，當(dāng)時稀土農(nóng)用系列產(chǎn)品開發(fā)工程、高效低毒農(nóng)藥開發(fā)工程、農(nóng)業(yè)科技貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)信息中心工程等多個募集資金投資項目的市場前景較好，因此預(yù)期收益較高。但實際上，上述募集資金投資項目并未達(dá)到招股說明書及變更募集資金議案所預(yù)期的效益。
2006年，隆平高科董事會決定，停止對早稻精深加工及綜合開發(fā)工程和稀土農(nóng)用系列產(chǎn)品開發(fā)工程資金投入，該兩個項目結(jié)余資金2411萬元轉(zhuǎn)作它用。
同年，隆平高科將果樹花卉種苗產(chǎn)業(yè)、柑桔精深加工與開發(fā)工程、高效專用復(fù)混肥生產(chǎn)開發(fā)工程、高產(chǎn)高效優(yōu)質(zhì)水產(chǎn)開發(fā)工程四個募集資金投向項目變更為種子銷售服務(wù)終端優(yōu)化工程、優(yōu)質(zhì)雜交棉花種子產(chǎn)業(yè)化、雜交水稻國際開發(fā)、科技創(chuàng)新體系優(yōu)化工程。
2007年，高產(chǎn)高效西、甜瓜種子工程由于市場變化，收益未達(dá)到預(yù)計標(biāo)準(zhǔn)，該項目結(jié)余的1483萬元資金被投入到高產(chǎn)高效雜交辣椒及蔬菜種子工程。高效低毒農(nóng)藥開發(fā)工程也因行業(yè)發(fā)生較大變化，收益未達(dá)到預(yù)期。
2007年年報中，隆平高科稱，已將6.96億元募集資金悉數(shù)投入到12個項目中去。
在種業(yè)市場處于低谷、其他農(nóng)化主營業(yè)務(wù)未找到合適投資路徑的情況下，隆平高科開始轉(zhuǎn)向種業(yè)下游的米業(yè)市場。2007年5月，隆平高科出資1515萬元，與湖南長沙霞凝國家糧食儲備庫、袁定江等共同發(fā)起設(shè)立隆平米業(yè)高科技股份有限公司，占注冊資本的50.5%。
隆平高科在主業(yè)上的一番調(diào)整后，凈利潤似乎出現(xiàn)了回升，2007年、2008年公司凈利潤分別達(dá)到4933萬元和4377萬元。但扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤分別為-2134萬元、-1393萬元。
2009年1-9月，由于在2008年度處置了大部分房地產(chǎn)權(quán)益性投資，隆平高科實現(xiàn)凈利潤603萬元，同比下降86.99%。公司解釋稱，主要系投資收益較上年同期減少6543萬元所致。
十年地產(chǎn)
隆平高科在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)上的投入近十年如一日，執(zhí)著堅定。不過，對隆平高科的房地產(chǎn)投資研究后發(fā)現(xiàn)，只有將房地產(chǎn)項目出售給無關(guān)聯(lián)公司時，才能在房地產(chǎn)業(yè)務(wù)上獲得較高的收益；反之，則只能獲得略高于成本的收益。
2000年8月，隆平高科與湖南農(nóng)科院等發(fā)起設(shè)立了湖南稻花香房地產(chǎn)有限公司(下稱“稻花香房地產(chǎn)”)，公司出資350萬元，占總出資額的35%。稻花香房地產(chǎn)由湖南農(nóng)科院職工劉浩擔(dān)任總經(jīng)理，劉浩是隆平高科時任董事長左連生擔(dān)任湖南漢壽縣縣委書記時的下屬工作人員。后，劉浩退出，交由左連生妹夫黃輝經(jīng)營。
2001年至2002年間，稻花香房地產(chǎn)收購了湖南開源置業(yè)有限公司(下稱“開源置業(yè)”)，在長沙縣縣政府周圍以7000萬元的低價收購了約300畝地。后，稻花香房地產(chǎn)變更為開源置業(yè)。
在該地塊上，開源置業(yè)先后開發(fā)了開元大酒店、開源鑫城、開源鑫閣、山水人家等樓盤，其中開源鑫城主體投資8000萬元。開源鑫閣則是以隆平高科總部商務(wù)辦公樓和開源置業(yè)綜合辦公樓為主體的雙塔大廈。它的投資商、開發(fā)商、建筑商分別為隆平高科、開源置業(yè)、湖南稻花香建設(shè)裝飾工程有限公司(開源置業(yè)控股子公司)，總用地面積75.89畝。
2003年，隆平高科將其持有的開源置業(yè)800萬股股本中的400萬股分別轉(zhuǎn)讓給自然人李日翔和肖建偉各200萬股，轉(zhuǎn)讓價格為每股1.03元。轉(zhuǎn)讓后，隆平高科在開源置業(yè)的股比由61.54%降至30.76%，不再具有控制關(guān)系。
一方面轉(zhuǎn)讓開源置業(yè)股權(quán)，隆平高科一方面又在收購?fù)恋亍?003年上半年，隆平高科投資1380萬元取得了長沙縣縣城行政辦公區(qū)內(nèi)總面積為49908平方米地塊的土地使用權(quán)。截至2003年底，隆平高科在房地產(chǎn)項目上的投資已達(dá)到10億元左右，已開發(fā)和正在開發(fā)的房屋面積近50萬平方米。
2003年，湖南農(nóng)科院新任黨委書記宋再青到任，左連生退出湖南農(nóng)科院，專職擔(dān)任隆平高科董事長，宋再青到任后堅持要轉(zhuǎn)讓湖南農(nóng)科院所持有的全部隆平高科股份。隆平高科選擇在這個節(jié)點將開源置業(yè)低價轉(zhuǎn)讓，動機(jī)存疑。
并且，以開源置業(yè)當(dāng)時所持有的長沙縣土地儲備，考慮到未來的土地升值收益和房地產(chǎn)開發(fā)的收益，隆平高科為何僅以1.03元/股的價格就將股權(quán)轉(zhuǎn)讓出去？隆平高科并未披露開源置業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的評估報告。
2005年，長沙新大新集團(tuán)有限公司(后更名為長沙新大新威邁農(nóng)業(yè)有限公司，下稱“新大新”)受讓湖南農(nóng)科院的股權(quán)，成為隆平高科第一大股東。同年，隆平高科出資2100萬元，與其控股子公司世興科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司(下稱“世興科技”)一道分別受讓了湖南青竹湖置業(yè)有限公司(下稱“青竹湖置業(yè)”)87.5%、12.5%的股權(quán)。
青竹湖置業(yè)注冊資本2000萬元，主要開發(fā)青竹湖畔小區(qū)，2005年實現(xiàn)凈利潤1245萬元。2007年10月，隆平高科將其所持有的青竹湖置業(yè)60%、27.5%的股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給中鐵置業(yè)集團(tuán)有限公司、世興科技。
2005年3月，隆平高科以0.556元/股、總價7834萬元的代價收購了湖南長元人造板股份有限公司(下稱“長元人造板”)1.41億股股權(quán)，股比為30.36%。主要是看中了長元人造板所擁有的土地——所處地段為長沙市規(guī)劃中的文化產(chǎn)業(yè)區(qū)，土地升值潛力大。但后來，隆平高科未能正常開發(fā)，僅收回前期的開發(fā)費(fèi)用1000多萬元，具體原因未披露。
2006年，隆平高科進(jìn)入房地產(chǎn)開發(fā)的高峰期，一度手里持有股權(quán)的房地產(chǎn)公司達(dá)到5家。
2006年年初，隆平高科與袁石崗等8位自然人共同出資成立了長沙融城置業(yè)有限公司(下稱“融城置業(yè)”)，注冊資本2000萬元，其中隆平高科出資1020萬元，占51%的股權(quán)。融城置業(yè)在長沙市江邊擁有土地160畝，2007年12月，隆平高科將融城置業(yè)39%的股權(quán)以1.3億元的價格轉(zhuǎn)讓給香港嘉里置業(yè)，獲得投資收益9000多萬元。
2008年5月，融城置業(yè)增資并更名后，隆平高科所持剩余股權(quán)股比被攤薄至0.67%。2008年12月29日，隆平高科將這部分剩余股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓給嘉里置業(yè)，獲投資收益約2000萬元。但在這次交易中，隆平高科違反信息披露規(guī)定，并未及時披露信息，直到2009年2月17日公司才發(fā)布資產(chǎn)出售的臨時公告，違背重大事項須在兩個交易日內(nèi)公告的規(guī)定。
另外，2006年，隆平高科投資642萬元參股長沙博進(jìn)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，又投資3000萬元與湖南鐵銀房地產(chǎn)開發(fā)有限公司合作開發(fā)銀港晶城三期E區(qū)房地產(chǎn)項目。
2007年1月，隆平高科與自然人羅可大簽訂《股東轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將所持開源置業(yè)有限公司10%的股權(quán)，每股作價1.2元轉(zhuǎn)讓給羅可大，股權(quán)轉(zhuǎn)讓金額130萬元。2007年，隆平高科還設(shè)立了湖南隆泰置業(yè)有限公司，持股87.5%。
另外，在合肥高新技術(shù)園區(qū)，隆平高科還有一塊約二十幾畝的地，現(xiàn)已掛牌等待轉(zhuǎn)讓。
利益輸送？
在隆平高科開發(fā)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的過程中，存在利益輸送的嫌疑。2002年至2003年，隆平高科收購了長沙證券大廈的兩層寫字樓做辦公用地，受讓價格近5000多元/平方米，而當(dāng)時證券大廈周邊樓價每平方米只有3000多元。
證券大廈是證監(jiān)會湖南證監(jiān)局所持物業(yè)。隆平高科在收購證券大廈的同時，湖南農(nóng)科院黨委書記兼隆平高科董事長左連生、湖南農(nóng)科院院長兼隆平高科董事長田際榕、隆平高科總裁彭海華、隆平高科副董事長兼副總裁袁定江等四人則相繼以較“優(yōu)惠”價格認(rèn)購了湖南證監(jiān)局所建宿舍樓中的四套大面積住宅樓。此四套房產(chǎn)位于證券大廈邊，其中兩套面積為120平方米，另外兩套為150平方米。
左連生、田際榕在隆平高科上市前，湖南農(nóng)科院開出的崗位工資是2萬元/年。
地方證監(jiān)局是否也能從事房地產(chǎn)開發(fā)？這部分物業(yè)當(dāng)時雖然名義上是湖南證監(jiān)局的宿舍樓，但實際上，證監(jiān)局從有關(guān)部門拿到了產(chǎn)權(quán)證。證監(jiān)局這種巧立名目搞房地產(chǎn)開發(fā)的行為，是否應(yīng)該徹查禁止？
另外，長沙縣政府將開源鑫閣的土地使用權(quán)賣給隆平高科，面積約有60畝-70畝，總轉(zhuǎn)讓價為1300萬-1400萬元。隆平高科將該塊土地開發(fā)權(quán)轉(zhuǎn)讓給開源置業(yè)時，隆平高科還尚未退出開源置業(yè)。隨后，開源置業(yè)在該地塊建起了一棟員工樓，員工認(rèn)購價不到1000多元/平方米。而當(dāng)時，該地塊周邊房價約為1900元/平方米。
2001年，左連生兼任湖南農(nóng)科院黨委書記、隆平高科董事長期間，計劃建造湖南農(nóng)科院交流中心，工程造價由最初時的1000多萬元增至2000萬元以上，需要自籌資金，而當(dāng)時湖南農(nóng)科院資金不足，左連生將職工集資建房資金挪用了，但仍不夠。在其主導(dǎo)下，湖南農(nóng)科院將交流中心對面100畝地賣給隆平高科，名義上是給隆平高科作倉庫用，土地轉(zhuǎn)讓資金2000多萬元被拿來建設(shè)交流中心。
而這塊地迄今隆平高科都未開發(fā)，原因是這塊地周邊有氣象局，受房屋限高政策影響，不適宜進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)。
交流中心僅僅承辦了一次百年大慶，基本上沒有其他用途，該中心一共三層，地下兩層，地上一層，地下現(xiàn)在搞飼料廠，地上建筑內(nèi)基本沒有任何用處。
左連生還將工程發(fā)包給他擔(dān)任過縣委書記的漢壽縣的工程隊，這些工程隊在農(nóng)科院修建了牌樓、道路設(shè)施、辦公樓等多處工程。
新大新入主隆平高科后，欲作價5000萬元將這塊地賣回給湖南農(nóng)科院，但湖南農(nóng)科院現(xiàn)任領(lǐng)導(dǎo)不愿收回。而這塊地地面上仍有些私人房子，拆遷并沒完成，股份公司讓湖南農(nóng)科院按照當(dāng)初轉(zhuǎn)讓協(xié)議交付凈地，但湖南農(nóng)科院并不愿推動。
與左連生相比，后任的宋再青也利用轉(zhuǎn)讓隆平高科股份的款項大肆修建工程。由于無法實現(xiàn)對隆平高科的有效控制，湖南農(nóng)科院將2650萬股隆平高科股權(quán)轉(zhuǎn)讓給新大新，轉(zhuǎn)讓總價款為2.53億元。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，湖南農(nóng)科院用轉(zhuǎn)讓款建成了農(nóng)科院創(chuàng)新樓、開發(fā)樓等項目，用掉1.5億元，當(dāng)時決定將園藝所、蔬菜所、植保所等4個所放在開發(fā)樓里，但是4個所到現(xiàn)在都沒有過去，都有自己獨(dú)立的辦公樓，后來另外2個所搬了進(jìn)去，而將原來的辦公樓出租。
炒股平庸
作為隆平高科權(quán)益性投資兩翼之一的股票投資一直由袁定江負(fù)責(zé)，不過與其父袁隆平在雜交水稻方面的成就相比，袁定江在股票投資方面的能力并未達(dá)到袁隆平在自己領(lǐng)域內(nèi)的高度。
彭光劍對《證券市場周刊》表示，袁定江是隆平高科風(fēng)險委員會主任，畢業(yè)于湖南財經(jīng)大學(xué)，后在武漢大學(xué)獲得MBA學(xué)位，自2001年以來主要分管隆平高科的金融、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。
隆平高科負(fù)責(zé)對外進(jìn)行股票、股權(quán)等權(quán)益性投資的平臺是世興科技，該公司的主營業(yè)務(wù)為證券投資、高科技術(shù)投資、財務(wù)顧問和管理咨詢。
2004 年3 月28 日，世興科技與青海慶泰信托簽訂協(xié)議，委托慶泰信托以信托資金2000萬元購買指定的商業(yè)銀行股權(quán)和金融類或旅游類公司的股權(quán)。
2005年7月8日，慶泰信托因操控桂林旅游崩盤，資金鏈斷裂，被銀監(jiān)會責(zé)令停業(yè)整頓。銀監(jiān)會委托東方資產(chǎn)管理公司組成停業(yè)整頓工作組對慶泰信托實施停業(yè)整頓，接管慶泰信托決策和經(jīng)營管理權(quán)。隆平高科的這部分權(quán)益到目前未收回。
隆平高科稱，已經(jīng)辦理了該筆債權(quán)登記手續(xù)，具體結(jié)果必須等待慶泰信托重組結(jié)束后再另行通知。隆平高科分別在2006年、2007年計提了800萬元、100萬元的跌價準(zhǔn)備。
2008年，隆平高科利用自有資金在二級市場投資，買入了包括白云山、招商地產(chǎn)等股票及東吳行業(yè)等基金。當(dāng)年，公司股票二級市場投資虧損4562萬元，期貨投資虧損969萬元。
2009 年7 月17 日，隆平高科召開董事會會議，審議通過了《證券投資風(fēng)險控制管理辦法》，細(xì)化了證券投資風(fēng)險控制制度，增強(qiáng)了條款的可操作性。同時，審議通過了《袁隆平農(nóng)業(yè)高科技股份有限公司期貨投資風(fēng)險控制管理辦法》。
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