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　　理財一周報記者/倪鵬翔

　　本周一上市的中國中冶(601618)上市五天連收5陰。最終，周五當天，中冶A股下跌3%，勉強收在5.86元，距其A股發行價5.42元已不遠了。而周四中冶H股上市當天即跌破發行價。中國中冶A股與H股總共集資372億港元，成為全球今年第二大新股發行，結果在滬港兩市皆受打擊，這的確傷人氣。

　　其實市場中面臨破發危險的新股并不止中冶一家，另外兩家在上海上市的大盤股也同樣存在破發的風險，中國建筑(601668)距離發行價也就不到17%的空間了，以及光大證券(601766)的收盤價22.85元距離發行價不到2元。可以說一旦市場繼續走弱，破發的新股或將接二連三地出現。

　　中國中冶的疲軟走勢明顯影響到了游資對于上市新股的炒作熱情，從本周二起次新股炒作大面積“退潮”，前期漲幅較大的信立泰、奧飛動漫、世聯地產等次新股都位于跌幅前列。其中，羅萊家紡更是收出六連陰，股價幾乎每天都在刷新上市以來的最低價。

　　東海證券分析師鄭斌告訴記者：“高市盈率發行股票實際上是資源利用的錯置。這不僅有圈錢之嫌，而且容易集聚市場泡沫。新股的發行價格估值本就很高，加上上市后資金的爆炒，其股價明顯遠離了自身的基本面。當市場走弱時，資金就會更關注個股的基本面和估值問題，高估值的品種自然會遭到拋棄。”新股上市表現歷來是股市冷熱的“溫度計”，2008年市場上新股成群結隊“破發”的現象，投資者記憶猶新。在當時的熊市狀態并不稀奇。同時他也表示：“從理論上講，新股發行市盈率越來越高從源頭上為二級市場輸入了泡沫。一旦新股破發的現象發生將會倒逼IPO價格走低，從而有利于降低整體估值水平，這就是市場糾偏行為的結果。或許新股破發之日就是大盤迎來轉機之時，這是在前幾年的市場中經常發生的事情。”