蘭花科創(600123)

　　2005年至2007年每10股分別派現3元、4元、4元；08年三季度每股未分配利潤達3.7152元，每股資本公積金為1.1373元。

　　煤炭石油概念、新材料概念、中價概念、預盈預增概念、滬深300概念、定向增發概念、煤化工概念。

　　新能源(二甲醚)：公司將以二甲醚等能源化工產品和有機硅等精細化工產品為重點，大力發展高新技術產品，10萬噸二甲醚項目于06年4月底動工，目標2010年末二甲醚年產量達到100萬噸，同時生產有機硅等六個系列精細化工產品。測試表明，純度高于93%的二甲醚可以完全做液化氣的替代燃料，而且二甲醚還可以摻入LPG、煤氣或天然氣中混燒，以提高燃燒效率。公司占75%的清潔能源公司20萬噸/年甲醇、10萬噸/二甲醚工程08年6月底開始試生產。

　　渤海證券：

　　尿素經營平穩，價值仍看煤炭。考慮到公司現有資產的情況，以及未來產品價格可能的走勢，預計公司2008年、2009年和2010年每股收益為2.17元、1.69元和1.83元。利用DCF估值，公司股價價值為22.72元/股。由于兼營煤化工業務，且成長性略有不足，公司估值低于行業平均水平，目前對應09年市盈率10.6(X)，我們認為公司09年股價合理市盈率應為13-14倍，對應目標價22.0元，給以公司“買入”的評級。

　　中金公司：

　　由于明后年公司缺乏明顯的業務增長點，煤炭和煤化工同時進入下降通道，我們將投資評級從審慎推薦下調為中性。

　　華泰證券：

　　化肥業務有望平滑未來業績。我們預計公司2008-2010年EPS分別為：2.06、2.03、1.74元，對應于目前股價的市盈率分別為：5.6、5.7、6.6倍，我們認為目前股價已經反應了煤價下跌預期，給予“推薦”評級。

　　五礦發展(600058)

　　2005年至2007年每10股分別派現3元、3元、5元；08年三季度每股未分配利潤達3.5977元，每股資本公積金為3.599元。

　　中國最大的五礦進出口企業：目前國內最大的鋼材經銷商和進口商，也是最大的冶金原材料集成供應商，公司從鋼鐵行業上下游同時展開業務的經營模式是公司相對其他鋼鐵原材料貿易商或鋼材分銷商所具備的核心競爭優勢之一，公司大股東中國五礦集團公司實力雄厚，未來有一定的資本運作空間。

　　綜合服務商：公司保持著國內最大的鋼材供應商地位，公司是全國四家煤炭出口專營公司之一，全年出口煤炭395萬噸。公司的鋼材營銷網絡已經建成一級網點13個，二級分銷網點70個，正逐步由單純的流通貿易商向“渠道+資源”的綜合服務商轉變。

　　銀河證券：

　　由于鋼鐵市場的變化，特別是10月份行業的全面下滑，我們調整了對公司2008-2009的業績預測。對2008年的每股收益預測由原先的2.45元下調為2.06元，對2009年的業績預測從1.43元下調為1.29元。鑒于公司的業績風險在逐步釋放，我們維持對公司“謹慎推薦”的投資評級。

　　中海發展(600026)

　　2005年至2007年每10股分別派現3元、3元、5元；08年三季度每股未分配利潤達3.4165元，每股資本公積金為1.2173元。

　　主營龍頭優勢：公司是國內最大的沿海原油和煤炭運輸商，是以油運、煤運為核心業務的遠東地區最大航運公司之一，在中國及遠東地區航運市場占據了重要地位；公司擁有全國第二位的船舶載重噸位、全國第一的沿海貨運客運量，目前公司超大型油輪的訂單已達9艘；08年上半年公司干散貨運量636.3億噸海里，營業收入52.33億元，同比分別增長3.4%和54.8%，毛利率為55.7%。

　　大客戶優勢：公司明確發展三大領域，煤炭、石油和鐵礦石，公司以優良的信譽和長期的專業服務，與大客戶強強聯手，簽定了長期包運合同，這部分收入占到營業收入的70%，客戶包括中國石化、中石油、中海油、寶鋼集團、華能集團、上海電力等知名企業集團；06年7月公司又與中國石化簽署為期共10年的中國進口原油長期運輸協議。

　　長江證券：

　　基于其業績穩定特征，我們認為公司還是首要可選擇品種，因此仍維持“推薦”評級。

　　山東黃金(600547)

　　2005年至2007年每10股分別派現3.3元、4.8元、7.2元；08年三季度每股未分配利潤達2.6386元，每股資本公積金為2.4616元。

　　黃金儲量：公司原生產經營主體有兩個，一是新城金礦，該礦設計采選生產能力1250噸/日，實際達1600噸/日;二是焦家金礦，該礦設計采選生產能力1200噸/日，實際達1550噸/日。上述兩個礦山的生產規模、黃金儲量、產量、利潤等主要生產經營指標均列全國黃金行業前茅。公司持有金洲集團51%的股權，該礦采選生產能力800噸/日。

　　新城金礦：公司生產經營主體新城金礦是一座具有采、選、冶綜合生產能力的大型二檔礦山，已探明的保有地質儲量按年開采礦石量41.25萬噸計算，服務期逾16年，年產黃金10萬兩，擁有“中國黃金第一礦”美稱。

　　廣發證券：

　　公司是目前國內唯一的完全以黃金為主業的黃金礦業公司(黃金業務對利潤貢獻占比99%以上)，公司將最大程度的收益于堅挺的黃金價格，考慮到公司良好的發展前景，我們給予公司“買入”評級，目標價85.5元。

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