年內調整勢在必行

　　和十幾年前東南亞金融危機時一樣，中國白酒市場將面臨又一輪殊死較量。在東南亞金融危機的那輪競爭中，酒鬼酒落敗，從第一陣營落至如今無人問津。

　　如今，茅臺、五糧液、水井坊、瀘州老窖位列第一陣營，誰將在本輪調整中獲勝，誰又將落敗，成為市場關注的焦點。

　　“各個品牌相比，貴州茅臺比五糧液要好，五糧液銳氣不夠。當然，因為本來量比較大，所以一旦下滑，五糧液的下滑會更明顯，這也和消費的群體、品牌有關系。”黃曉丹認為。

　　招商證券食品行業(yè)研究員朱衛(wèi)華的觀點與此類似。他在研究報告中表示，“如果這次(指金融危機帶來的行業(yè)調整)行業(yè)有幸存者，我們認為一定是貴州茅臺，因其終端價與出廠價間的價差最大，其經銷商總能盈利，從而有動力去做市場拓展。目前茅臺的出廠價比五糧液、國窖1573、水井坊都低，仍不排除公司明年春節(jié)提價的可能，考慮目前經濟形勢，如果公司沒有如我們原先預計的提80元到519元，也可能提40元，按照后者，我們將公司2009、2010年EPS預測由6.34元、8.09元下調到5.96元、7.62元，同比仍分別增長35%、28%。”

　　從目前的情況，水井坊面臨的困境較為明顯。根據東莞證券分析師的測算，這家公司去年四季度的銷售同比下滑超過20%，作為一家近年來增長神速但根基仍淺的白酒上市公司，業(yè)界對其仍較為謹慎。

　　鑒于高檔酒市場萎縮不可避免，值得關注的是中檔酒。目前，中檔酒正普遍借機發(fā)力。2008年11月18日，瀘州老窖就對中價位產品瀘州老窖特曲提價20元/瓶，提價幅度20%～22%。

　　瀘州老窖表示，希望2009年加大中低檔產品的市場開發(fā)，彌補高檔產品增長的不足。

　　而茅臺也將加大迎賓酒和王子酒銷售力度，以控制200元至400元的中檔市場。另外，五糧液的中價位產品主要包括 “金六福”、“瀏陽河”等品牌的高端產品，但是在這一市場上，五糧液并無控制權。

　　投資者更關注的是，在現有的中檔品牌白酒企業(yè)中是否會冒出黑馬。招商證券分析師朱衛(wèi)華認為，山西汾酒值得期待。他表示，“山西汾酒情況正在改善，但是還需要一個時間過程。”

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