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首家臺(tái)企借殼上市 SST閩東股改曲線IPO
742天，SST閩東(000536.SZ)創(chuàng)造了A股停牌紀(jì)錄后，將于2009年2月4日復(fù)牌。
股民再也不會(huì)抱怨SST閩東的長(zhǎng)期停牌，因?yàn)?.22億股的股本即將換來(lái)高達(dá)27億元的資本：通過(guò)復(fù)雜的股改及相關(guān)資產(chǎn)置換增發(fā)方案，全球第六大、臺(tái)灣第三大液晶面板廠商中華映管將把旗下4家企業(yè)各自75%的股權(quán)置入SST閩東。
這是臺(tái)資企業(yè)借殼A股上市首例，其中牽扯國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?zhuān)摲桨干写龂?guó)資委批復(fù)。“股改大會(huì)應(yīng)該沒(méi)有人投反對(duì)票，國(guó)資委批復(fù)也只是時(shí)間問(wèn)題。” SST閩東證券部人士表示。
信息集團(tuán)意圖：盤(pán)活基地資產(chǎn)
稱(chēng)SST閩東的股改為驚天之舉毫不為過(guò)。
SST閩東的股改方案分為三部分：一、SST閩東通過(guò)以公積金轉(zhuǎn)增的方式完成對(duì)價(jià)，最終流通股股東每10 股流通股獲送2.64 股。二、SST閩東將把全部資產(chǎn)出售給當(dāng)前控股股東福建省電子信息 (集團(tuán))有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)信息集團(tuán))，并由信息集團(tuán)承擔(dān)公司全部負(fù)債 (含或有負(fù)債)，同時(shí)信息集團(tuán)負(fù)責(zé)安置員工。三、SST閩東以4.36元/股的價(jià)格，向Chunghwa Picture Tubes(Bermuda)LTD.(以下簡(jiǎn)稱(chēng)華映百慕大)、Chunghwa Picture Tubes LTD.(以下簡(jiǎn)稱(chēng)華映納閩)和福日電子(600203.SH)非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)5.65億股股份，以購(gòu)買(mǎi)華映百慕大、華映納閩旗下福建華顯、深圳華顯、華冠光電和華映視訊各75%的股權(quán)，以及福日電子擁有的206基地資產(chǎn)。擬購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的預(yù)估值合計(jì)為27.59億元。
“這個(gè)對(duì)價(jià)水平和兩市股改平均水平持平，但過(guò)程非常復(fù)雜，中間牽扯到福建國(guó)資委、下屬信息集團(tuán)、福日電子，還牽扯到臺(tái)灣中華映管及下屬兩家企業(yè)、4家工廠，難點(diǎn)在于利益均衡�！币晃粎⑴c了近20家上市公司股改的券商投行部人士表示。
大股東信息集團(tuán)所代表的福建國(guó)資委給予了SST閩東很大支持。2007年，SST閩東深陷債務(wù)危機(jī)，股改難以啟動(dòng)。信息集團(tuán)隨即對(duì)SST閩東進(jìn)行債務(wù)重組，替代償還、豁免近4000萬(wàn)債務(wù)。
同時(shí)，信息集團(tuán)在此次股改中也大幅度讓步，全盤(pán)接受SST閩東已經(jīng)千瘡百孔的資產(chǎn)，還負(fù)責(zé)安置員工�！跋鄬�(duì)于付出，(信息集團(tuán))得到的更為豐厚�！毙畔⒓瘓F(tuán)一位中層表示，集團(tuán)的目的是促進(jìn)SST閩東股改，盤(pán)活旗下福日電子206基地億元資產(chǎn)，此次股改、重組、增發(fā)成功后，集團(tuán)在液晶面板產(chǎn)業(yè)中做大做強(qiáng)，獲得的收益遠(yuǎn)大于之前的付出。
中華映管的大陸戰(zhàn)略
在全球液晶顯示器行業(yè)中，中華映管排名第六，僅次于LG-飛利浦、三星、夏普、奇美、友達(dá)光電。
摩根士丹利分析師認(rèn)為，TFT-LCD近幾年內(nèi)將持續(xù)處于上升周期，并成為消費(fèi)電子產(chǎn)品主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)。在平板電視最大生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移到中國(guó)后，全球液晶巨頭開(kāi)始重視在中國(guó)的區(qū)域布局，正逐步擴(kuò)大在華南的生產(chǎn)規(guī)模。
目前，幾大國(guó)際巨頭在中國(guó)戰(zhàn)略布局基本完成：LG-飛利浦占據(jù)廣州南京，友達(dá)光電在蘇州廈門(mén)、奇美是寧波佛山、中華映管則擁有蘇州、福建、深圳3個(gè)生產(chǎn)基地。
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