按照協議，美國銀行出資30億美元購買建行9%的股份，并承諾永不控股，持股比例不超過20%，并且關掉在中國的零售業務網點，回避與建行的競爭。在公司治理、風險管理、個人銀行以及中小企業業務、信用卡、資金服務等方面提供至少7年的技術援助。美國銀行還承諾，不反對建行在美國設立分支機構或者并購銀行。

　　對于投資建行，美國銀行的股東和華爾街投資者都表示不理解，因為海外業務對美國銀行利潤的貢獻度不足5%，而30億美元的投資并非是一筆小數目。在雙方簽署合作協議的當晚，美銀董事長兼首席執行官肯尼斯·D·劉易斯(Kenneth D. Lewis)飛回紐約，向華爾街的投資者作出說明。

　　他認為，“建設銀行是中國第三大銀行，在中國擁有龐大的網絡，目前擁有與我們類似的業務結構，這有助于幫我們對在中國擁有業務的客戶進行服務，而中國未來的經濟前景肯定是越來越發展，越來越開放的，我相信在中國一定會取得成功。”

　　6月24日,美國銀行與建行簽約一周之后,新加坡國有淡馬錫投資控股有限公司與建行再簽入資協議。淡馬錫入資14億美元左右,獲建行5.1%股權,并承諾于建行IPO時再購入10億美元股權。

　　國內募資熱情低建行上市股價飛升

　　當時負責為建行香港上市做承銷的是中金公司，現在中歐商學院當教授的許小年參加了承銷工作。

　　他后來回憶說，上市之前的中國銀行在國際金融界都是“無名之輩”，國際投資者帶著懷疑的眼光上下打量著這個從計劃體制中轉型而來的陌生面孔。“當時國有銀行上市是一件極為困難的事，參與這項工作的人，每天都是懷著忐忑不安的心情在非常緊張地工作，不知道上市能不能成功。”

　　在每一次承銷推介會上，幾乎每一個投資者都會問：為什么我們要買你們的銀行，而不買花旗和匯豐？你告訴我原因在哪？許小年表示，“這時候，選擇美國銀行做戰略投資者的作用就顯現出來了，中方工作人員就可以回答，你不相信我沒關系，你相不相信美國銀行，它已經買了，為什么？說明它看好我們國有銀行改革以后的發展前景。”

　　美銀在入股談判的時候，約定的股價相當于1.15倍到1.2倍的P/B值(注：股價除以每股凈資產，可以看出股價對于公司資產的溢價情況)。建行成功上市一個月之后，股價迅速上升到1.9倍P/B值，讓美國銀行持有的股份迅速升值，印證了劉易斯的設想。

　　在選擇戰略投資者上，建行并沒有像別人指責的那樣是“只予外人”，也考慮了國內的重點企業。2006年6月范一飛在《北大商業評論》上撰文表示，在選擇投資者上，建行對境內外都是開放的，并且對境內投資者更加優惠，比如入股價格按賬面凈資產計為每股1元，但應者寥寥。

　　而當時的資本市場也相對“悲觀”。當時中國的股市一路下跌，從2001年的2218點一直落到2006年初的1161點，無法支撐銀行發股上市。

　　范一飛透露，當時建行曾邀請長江電力入股，長江電力最初同意出資30億元參股建行，但不久該公司內部有了不同意見。范一飛趕忙去宜昌，向長江電力說，“建行不像外邊說得那樣是個無底洞，這筆錢投下去，我不敢保證說能掙多少錢，但是我想這筆投資起碼是安全的。”

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