而在2008年12月5日，海馬股份1.51億限售股順利辦完了解禁手續，其中有1.46億股屬于大股東同一控制人二股東海馬投資集團。在解禁前海馬股份的流通盤僅為1.94億股，1.51億限售股大軍壓境可能會給市場帶來利空的預期。

　　因此，業內有評論猜測說：海馬股份進行回購的更深層次原因一是想讓自己避免拿出真金白銀應對海馬轉債持有人行使“回售”權利的窘境，二則是為解禁股套現抬高估價。

　　對此，海馬工作人員笑言：“我們都沒有聯想到那么多，因為正好到12月5日限售期滿了我們就辦手續，正好是回購、解禁，可轉債湊在一起了，我們也是看了相關報道才發現碰巧了，我們確實沒有這方面的想法。”她表示，二股東減持5%以上肯定會有公告的，目前海馬股份還沒有接到通知。

　　不過，業內卻對“湊巧”之說不怎么買賬。上述分析師評論認為：“我覺得二股東還是很有可能解禁出逃的。因為從公司實際控制人來看，第一、二大股東都是一個實際控制人，那么他就沒必要拿這么多股份在手里呀，一二大股東合計持股達到了75.72%。第二大股東海馬投資持股17.9%，處于一個不尷不尬的地位，所以很有可能將來會都流通掉。而市場又不好，這部分股權也很難賣到一個很好價格，所以我看二股東減持的愿望還是挺強烈的。”

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