但據S*ST天海公告稱，目前公司書面同意股改的非流通股股東有0 家，其持股總數占非流通股股份總數的比例為0%，遠遠未達到《上市公司股權分置改革管理辦法》規定的三分之二的界限。也就是說，只要S*ST天海的控股股東大新華物流不提出股改動議，那么，公司的股改就無法進行。

　　據渤海證券行業研究員齊艷莉透露，董秘姜濤曾表示，股東不進行股改的原因有兩條：一是，目前S*ST天海第一大股東海航集團有繼續向天海集團收購S*ST天海股份的意圖；二是，上述兩集團在股權轉讓協議中曾提出的轉讓土地事宜還沒有完成的原因。

　　齊艷莉表示，一切還要看S*ST天海重組的進展情況。

　　S*ST天海重組暗礁

　　大新華物流忙于還債

　　S*ST天海的重組并不如想象中的順利，其中的艱難與紛爭一直持續至今。

　　在大新華物流剛剛入主S*ST 天海的時期，投資者曾一度熱情不減地紛紛投資入股。但是，隨著時間的推移，S*ST天海的業績并沒有因為重組而轉好，而大新華物流也同時陷入了重組的泥沼。

　　S*ST天海曾在2008年半年報中指出，有兩事項影響了股改方案的設計和啟動：

　　(1)由于天海集團公司持有天津海運股份有限公司3638.7477萬股計7.39%股權中有3157.128萬股被天津市第一中級人民法院凍結，影響天津海運股份有限公司股改的啟動。

　　(2)由于天海集團公司與大新華物流控股有限公司就轉讓天津海運股份有限公司29.98%股權還有部分遺留問題待解決，主要是轉讓協議中轉讓土地與承接債務的相關事宜還沒有完成。這一遺留事項影響我公司啟動天津海運股份有限公司股改方案的設計。

　　“這個爛攤子比想象中還大。”一位不愿具名的行業資深觀察員曾發表言論稱，“股改未動背后原因無非就是各方面利益還沒擺平，說到底還是價格。”股權交接的權益變動公告書是在2007年6月20日，當時是溢價轉讓，折合總價款為1.6億元。

　　“問題太多，財務是一塊，大股東是興沖沖地懷著重組和做大的夢想來的，但進去才發現充滿了計劃之外的黑洞和暗礁。這是其一。其二是價格考量和利益博弈。因為外部環境是動態變化的，大股東可能覺得市場在5000點的時候這個價格是合理的，但在2000多點的時候就會認為每股1.0863元的這個價格高了，并且還涉及一個債務的承擔。買方、賣方又多加了一個債權人，各方面都想爭取對自己最有利的條件，所以才導致久久拉鋸不下。”該人士坦言。

　　事實上，雖然股權和賬款均已過戶，但S*ST天海的3157.128萬股仍被天津市第一中級人民法院凍結，涉及的是與國泰君安天津新興路營業部債務糾紛。而曾由天海集團持有的股份一度因債務糾紛全被凍結，由大新華物流(原稱揚子江物流)向債權方支付和解款后，各債權方已經向法院提出解凍。并且大新華物流承接了6.62億的債務，作為補償將無償獲得176286.13平方米的塘沽土地，也至今未能落實。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。