導致財務費用高漲的原因除了上百億元的借款外，不斷猛漲的預付帳款也占用了大量資金。公開資料顯示，云南銅業2003、2004、2005 年末和2006 年三季度末的預付賬款分別為38458萬元、54549萬元、85112萬元、388488萬元，占流動資產的比例分別為15.45%、11.23%、14.22%、26.26%。

　　對此，云南銅業稱，預付賬款占流動資產比例比較高且呈上升的趨勢，主要原因是國內銅原料供應緊缺的矛盾日漸突出，爭奪銅原料的市場競爭日趨激烈，因此資金結算方式更有利于銅原料供應方，而不利于銅冶煉企業。為了保證原料供應，云南銅業需將原料維持在一定的水平，這就使得公司面臨較大的資金壓力，資產負債率也較高，財務費用大。

　　此外，云南銅業的銅原料自給率較低，使得利潤主要來自加工費，產品結構單一且附加值低，這使得公司抵御銅價波動的能力相對較弱。這也使其在與對手的競爭中處于下風，一個表現就是毛利率一直低于江西銅業(600362.SH)和銅陵有色(000630.SZ)。2007年，正是買入的四礦一廠才使云銅股份避免了虧損。

　　廣發證券黃勇在研究報告中稱，“云銅當前擁有的銅資源量為140萬噸左右，每年自產銅精礦5萬噸左右，短期內資源量及產量都很難大幅提高。”云銅集團則持有可注入的礦山。

　　“現在對于云南銅業而言，除了業績壓力，關聯交易監管壓力也會迫使云銅集團把礦山注入云南銅業。”上述當地觀察人士說。

　　在上述當地觀察人士看來，云銅集團可能將普朗銅礦注入云南銅業。

　　最新的消息是，普朗銅礦2008年上半年已完成前期相關報批工作，下半年開工建設，力爭年內完成投資8億元。

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