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市場依然很怕擴容：開灤股份中簽率高達61%
大股東弱市保駕再融資
本報記者 劉宏剛
冷遇
再融資的重新開閘遭遇了市場的冷遇。
11月26日，東方電氣(600875.SH)公布增發6500 萬A股網上資金申購發行搖號中簽結果，其網下申購的配售比例和網上中簽率均超過30%。
在同日公布中簽結果的開灤股份(600997.SH)則更是創了近年來新股發行的紀錄：根據相關申購情況，是次公開增發網下申購的配售比例和網上中簽率均高達61.97%。
在一級市場資金“消極”申購的同時，二級市場也表現出了對再融資重新開閘的恐懼。
26日，開灤股份開盤即告跌停，其間雖有微弱反抗，但最終難以回天。東方電氣則于早盤時低開高走，最終震蕩下行并以6.66%的“吉利”跌幅收盤。
相關公告顯示，東方電氣最終確定發行數量為6,500 萬股，募集資金總量為1,332,500,000 元。而開灤股份確定本次發行數量為5,612 萬股，募集資金總量為630,788,800 元。
雖然兩者相加尚不足20億元，但市場人士認為，兩家公司再融資開閘對市場的影響，其象征意義大于實質意義，也因此為近日股市的盤整走勢增加了更多變數。
而大盤股招商地產(000024.SH)擬通過公開增發融資80億元的消息則使得這種變數中增加了更多恐懼的成分：本周一63個點的下跌中被認為有它不小的功勞。
國元證券宏觀策略分析師鄭旻對記者表示，一級市場的謹慎和二級市場的驚慌均說明：市場依然很怕擴容。
熱望
市場怕擴容，這是在今年上半年中國平安巨額融資攪得“周天寒徹”時就落下的病根。
但是隨著經濟形勢的不振，企業融資過冬的愿望也越來越強烈。鄭旻稱，現在上市公司現金吃緊，三季度現金流同比下降50%，有著很強的融資需求。
因此，盡管弱市融資難已成共識，上市公司也只好勉力為之。
24 日，招商地產公布增發計劃，擬公開增發不超過4.5 億股，募集資金不超過80 億元，增發價為13.2 元/股。募集資金用于收購大股東擁有的6 宗土地使用權及投資公司的房地產開發項目共14 個。
依據2008 年三季報計算，招商地產短期現金支付缺口為31.55 億元，而此次增發將置換部分短期資金，公司短期現金支付壓力將顯著下降。另外，渤海證券分析師周戶認為，增發的成功也將導致公司的長期償債壓力下降。
選擇在此時增發的另一層原因則是時間窗口的關閉：開灤股份公開增發獲得證監會批復文件的時間是今年的5月27日，而東方電氣則是在9月11日，按照規定，核準文件后六個月為增發有效期。
但此時增發未必是最優選擇。民族證券分析師李晶認為，開灤股份通過證監會核準增發申請后，股價一路下行，11月7日達到本輪下跌以來的最低價9.2元。近期利好政策氛圍促進股價有所回升，后期大幅下跌可能性減弱，因此當前增發對公司來說不是最好的時機。
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