相反，東方電氣卻為此次增發做了大量工作。“公司已經進行了兩天路演，很多投資者對公司的此次增發表示了濃厚興趣。”東方電氣的上述人士表示。

　　不過，有機構人士認為，東方電氣面臨的風險主要是國際金融及經濟危機，因為公司所持部分訂單有被撤銷的可能，同時地震對公司的影響還沒有結束。

　　真正的危險是中國建筑

　　11月11日，上電股份公告稱，上海電氣集團股份有限公司(上海電氣)將首次公開發行A 股暨換股吸收合并上海輸配電股份有限公司(上電股份)。在現金選擇權實施的股權登記日登記在冊的上電股份股東(上海電氣除外)可以其所持有的上電股份股票按照28.05 元/股的價格全部或部分申報行使現金選擇權。

　　這被部分市場人士解讀為管理層可能在為重新啟動IPO業務進行市場測試。

　　不過，大通證券的一位分析師卻認為，在目前的弱市行情下，上海電氣選擇以吸收合并上電股份的方式登陸A股市場，恰恰反映了現階段實行常規IPO的難度非常大。

　　“自9月16日以來，仍然沒有任何上市公司申請IPO的相關消息披露。這種現象表明管理層對現階段上市公司公開發行股票募集資金所帶來的負面效應仍然很謹慎。畢竟除了外圍市場對A股帶來的壓力之外，我們內在的許多隱患如‘大小非’問題等依然沒有得到市場的認可。因此在目前‘內憂外患’的復雜市場環境下，IPO業務的重新啟動尚屬遙遠。”上述分析師認為。

　　不過，海通證券的一位人士卻認為，真正的危險是中國建筑的上市，因為中國建筑也是在差不多半年前獲得上市核準，現在有效期也快過了，如果中國建筑這樣的大盤股上市，這次的反彈行情可能就要結束了。

　　“今年年初的增發狂潮，是中國資本市場非正常的產物，中國平安的千億融資方案從一開始爭議就很大，一來數額巨大，二來公司對資金的需求并不迫切。但是，今年以來，宏觀經濟形勢嚴峻，信貸緊縮，很多上市公司經營困難，這種迫切的資金需求是正常的，市場應該支持正常的融資行為。即使是熊市，市場也應該鼓勵增發。”劉國宏表示。

　　流動性趨好

　　劉國宏認為，“管理層應該通過各種途徑，營造一個資金供大于求的局面，可以在參與增發的機構的限售期限上加以變通處理，比如，以指導意見的方式，適度延長參與增發機構的限售期。”事實上，開灤股份的此次增發，大股東就主動作出了為期半年的限售承諾。

　　另外，種種跡象表明，目前A股市場的流動性正在發生著逆轉。

　　安信證券首席經濟學家高善文在其研究報告中認為，在信貸增長9 月份以來出現加速苗頭的同時，伴隨進口增長大幅回落，貿易順差開始加速增長，并超越GDP 的名義增長率。信貸與貿易順差雙雙反彈，暗示流動性供給開始恢復增長。考慮到未來貨幣政策進一步放松的取向以及貿易順差很可能繼續加速增長的趨勢，流動性可能正在進入上升通道。

　　央行最新的數據表明，9 月份當月金融機構貸款加權利率已經出現拐點，暗示實體經濟領域的流動性供求平衡狀況開始由此前的供不應求逐步轉向供大于求，這與草根層面企業資金面開始寬松的證據比較接近。7-8 月份，6 個月至1 年期信貸加權利率依然在不斷上升，而到9 月份，貸款利率為8.38%，較前一個月下滑31bp，即使考慮到9 月中旬降息27bp，9 月份加權利率下行趨勢也比較明顯。

　　“這當然可能來自數據的短期擾動，但結合宏觀經濟層面的數據看，我們猜測這更可能代表著流動性供求的轉折——盡管確定性的結論仍然需要等待進一步的數據和來自草根層面更廣泛的觀察。流動性供求反轉局面的逐步出現和確認對資本市場的影響值得重視。”高善文認為。　

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