本報記者 王大軍

　　今年年初，中國平安(601318.SH)的千億再融資方案曾是壓垮市場的巨石之一。市場對再融資仍心有余悸。

　　然而，就在11月18日，開灤股份(600997.SH)和東方電氣(600875.SH)雙雙發(fā)布公告稱，將啟動公開增發(fā)。另外，11月11日，上電股份(600627.SH)也公布了上海電氣(該公司的控股股東，在香港上市的H股公司)將首次公開發(fā)行A股并換股吸收合并該公司的換股與現(xiàn)金選擇權(quán)實施公告。雖然這一交易并不是常規(guī)意義上的IPO活動，但此舉仍被部分市場人士解讀為管理層對IPO業(yè)務(wù)的松動。

　　再融資和IPO再度開閘，A股歷史是否會重演？

　　火線增發(fā)

　　比較開灤股份和東方電氣的公開增發(fā)，不難發(fā)現(xiàn)它們的一個共同點，那就是兩家公司都屬于火線增發(fā)。其中，開灤股份公開增發(fā)的有效期將在最近到期，而東方電氣則是抓住了A股反彈的時機。

　　據(jù)證監(jiān)會內(nèi)部相關(guān)負責(zé)人士介紹，上市公司增發(fā)再融資的程序與IPO一樣，首先是上市公司提出發(fā)行申請，由發(fā)審會審核，過會之后，證監(jiān)會為其下發(fā)發(fā)行股票的核準文件，上市公司增發(fā)的資格在獲得證監(jiān)會核準文件之后的6個月內(nèi)有效。

　　開灤股份的公開增發(fā)獲得證監(jiān)會批復(fù)文件的時間是今年的5月28日，而東方電氣則是在9月11日。

　　“公司要在有效期內(nèi)趕快把股票發(fā)出去，不然，有效期過了，當(dāng)初為了增發(fā)所付出的費用就都作廢了。”開灤股份的一位人士向記者坦言。

　　“增發(fā)有兩個時間窗口，一個是半年的有效期，一個是公告日前一天的價格不低于公告日前二十個交易日的均價，在11月17日那一天，第二個窗口出現(xiàn)了，于是，公司決定在11月18日公告增發(fā)。”東方電氣的一位負責(zé)人士向記者道出了選擇在這一時點增發(fā)的緣由。

　　市場反應(yīng)冷淡

　　記者從各方了解到的情況顯示，市場對于上述兩家上市公司的增發(fā)反應(yīng)一般，而且，以開灤股份為甚，大部分市場參與者表示并未關(guān)注到兩家公司的增發(fā)，這與中國平安當(dāng)時的情況迥然不同。

　　“這可能是因為上述兩家公司的增發(fā)數(shù)額較小，沒有對市場產(chǎn)生足夠的影響力。”一位市場分析人士認為。上市公司公告顯示，東方電氣此次若順利增發(fā)，預(yù)計將募集資金13.325億元，而開灤股份的增發(fā)金額也下調(diào)為6.31億元，兩者合計不過20億元。

　　“也可能是公司宣傳沒有到位，這需要管理層、公司以及市場各方正面的引導(dǎo)和宣傳。”英大證券研究所副所長劉國宏認為。

　　“的確，公司選擇在這個時機增發(fā)是臨時決定的，因此與機構(gòu)投資者溝通不多。不過，如果公開增發(fā)不成功，公司大股東準備全額認購，所以，這也使宣傳變得沒有太大的必要。”開灤股份的上述人士對記者表示。

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