2005年，茂業收購成商集團(600828.SH)作為第一例外資并購案例，茂業啟動了要約收購，當時成商瀕臨破產，股價僅2元多。茂業這宗收購前期整合花費一年多時間，到2006年底才完成6000多名員工身份改造。

　　曹宏稱，盡管當時很多人對成商并不看好，但時至今日，成商已成為茂業在西南地區零售業運營平臺，股價也升至8元多。

　　2007年，茂業在沈陽投資30億元、建筑面積達30多萬平方米的茂業城。劉國宏認為，茂業如控股商業城極有可能將沈陽的資產裝入上市公司。

　　而茂業今年8月投資2.9億元收購地處秦皇島商業旺地的金都購物中心，其希望作為進入華北市場的橋頭堡，以此為基點打開華北市場。曹宏稱，茂業舉牌渤海物流，也是為了和秦皇島項目銜接。

　　深國商也是一個劃算買賣。深國商核心資產為晶島購物中心，全部投資約10億元，建筑面積13萬平方米，可售面積80800平方米；淡馬錫評估的價值為30億元人民幣。該項目位于深圳市城市客廳中心區-深圳CBD南中軸線，其設計、建設、招商等都采用全球領先的“shoppingmall”理念，并與全球各大專業機構合作，力爭在深圳繼續領先于商業地產的潮流，該項目被深國商視為重振零售業的最大王牌。

　　此外，深國商還包括部分隱性資產。其林業公司在興寧市、五華縣、翁源縣種植藜蒴、桉樹達10萬畝以上，總投資達5600萬以上，部分林地在2010年進入首輪采伐期。該10萬畝林地估值1.5億以上。以及龍崗國商擁有近萬平方米商用土地和若干房產。

　　曹宏稱，茂業自上市以后，確定了三條發展思路：收購兼并、異地置樓自己開店和異地租地自己開店。她表示，茂業目前擁有現金22億元，資產負債率為20%，三宗舉牌總共耗去1億多元，因此有足夠的資金進行收購，“茂業的發展是穩健的”。

　　來源：經濟觀察網

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