今年8月，沈陽商業城(集團)國有資產實施整體轉讓，在沈陽聯合產權交易所掛牌尋求意向受讓方，轉讓價格2.99億元，但一個月后流拍。知情人士表示，沈陽商業城(集團)將再次掛牌出售股份，而競拍時最終將參考二級市場價格。而茂業正是研究這些動向后，選擇在這個節點舉牌。“今后三個月內將有一部收購與反收購大劇要拉開。”

　　舉牌深國商

　　11月3日，深國商稱，茂業商廈和一致行動人大華投資自今年10月起開始購買公司股票，截止2008年11月3日深交所收盤，分別購買819萬股A股和305萬股B股，合計持有公司股份5.09%。

　　其實，茂業從二級市場收購股份的思路正是來自于之前對深國商協議收購未能成行。

　　作為深圳市首家零售商業類上市公司，深國商旗下的國際商場在上世紀八九十年代被稱為 “國門第一商”，公司總資產約8億元，并于1995年和1997年分別在B股和A股上市。

　　上世紀90年代末，深國商開始轉向房地產業務，并形成“以商養地”模式，對零售業也不再增加投入。2006年后，深國商由傳統零售商業向現代大型購物中心轉型，先后轉讓了上步國際商場、嘉賓國際商場，逐步退出傳統零售行業，向現代大型購物中心和林業并重的戰略轉型。深國商目前有建行2.5億、農行2500萬、農商行900萬元貸款，資產結構相對優良。

　　2005年，茂業有意從深國商原大股東深圳特發集團有限公司(簡稱“深特發”)收購股份，但深特發高層頻頻變動，后來更陷入嚴重財務危機。2006年，深特發通過二級市場減持一部分股份，第二大股東馬來西亞和昌父子有限公司 (FOHCHONG&SONSSDN.BHD.，下稱和昌父子)成為深國商大股東。

　　“當時茂業在香港有公司，持有大量港幣現金，收購深國商B股對茂業而言是最佳選擇，但后來發現深國商的股權結構和現有管理層思路混亂，這加大了收購的復雜性。”上述人士表示。

　　2000年后，和昌父子委托出讓股權，提出股份出讓的條件包括：一次性出讓3026.42萬股B股 (占總股本的13.70%)，每股報價6.3港元，收購方支付現金19066.446萬港元。同時一次性出讓晶島項目40%的股權，報價4.5億元人民幣。和昌父子規定，此兩項交易是股權出讓行為不可分割的整體，股權受讓方須一次性現金支付。

　　盡管6.3港元的轉讓報價比深國商當時3元多的市值價高出很多，但茂業仍同意了該價款。但核心資產晶島項目的打包轉讓也加大了轉讓的復雜性，茂業算下來覺得不劃算。另一方面，大股東持有的是B股，涉及到大宗B股交易，深交所此前并沒有參照。

　　劉國宏表示，直到今年8月，茂業也沒有放棄深國商的戰略投資意向，但在談判拉據戰中，茂業萌發了到二級市場購買股份，實現戰略投資的想法。而深國商股權結構復雜，既有員工持股，也有大股東關聯公司持股，即使到二級市場購買股份，也不能迅速成為第二大股東，而且會加強對深國商的爭奪。權衡之下，茂業選擇通過二級市場收購的辦法。

　　而此次收購深國商5.09%股權，茂業僅耗去3055萬元人民幣和570萬港元。

　　茂業的買賣

　　自2004年5月，收購重慶第一爛尾樓江北東方時代廣場，茂業就開始了零售業異地擴張。目前，茂業已擴充至無錫、沈陽、常州、綿陽等地。茂業希望將版圖擴充至北京、上海等一線城市。

　　來源：經濟觀察網

    新浪聲明：該作品（文字、圖片、圖表及音視頻）特供新浪使用，未經授權，任何媒體和個人不得全部或部分轉載。本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。