5月15日，中石油董事長蔣潔敏在辭任總裁職務的時候，對媒體表示，他代表中石油對A股的股民表示歉意，稱中石油對不起深深被套牢的持有中石油股票的散戶和小股東。

　　蔣潔敏稱：“我們非常同情大家。但這不是公司可以左右的事。將來發展中我們會以業績和其他方式，對小股東進行回報。”蔣潔敏并且當場表示，在高油價的大背景下，中石油將不改造、不新建辦公樓、不買小汽車。

　　然而，蔣潔敏的道歉并沒有得到中小股民的諒解，有專家分析認為，中石油上市前的路演過于強調過去的業績，“亞洲最賺錢公司”的光環，更是一遍又一遍的宣傳，而對未來的風險警示不足。這一系列過分的宣傳讓中小股民對中石油的未來充滿了無限的向往，也為他們在中石油上市后的天價接盤埋下了禍根。

　　明天你是否依然愛我

　　中石油從上市那天起就被鼓吹為“亞洲最賺錢的公司”,人們把它看成是源源不斷產出鈔票的印鈔機，認為只要這臺機器還在運轉，掙錢簡直易如反掌。事實上中石油今年以來隨著世界形勢變化面臨著嚴峻的困境，而它享受的優待卻遠不如中石化。

　　今年中石油在煉油業務上遭受的困境，某種程度上大于中石化。由于中石油的煉油原油有大約80%采購來自于自有油田，所以不享受財政部4月份起給予中石化的原油進口虧損補助政策，而是與中石化同時享受國家對于成品油進口的增值稅返還政策。

　　中石油在9月召開的一個內部會議上透露，中石油的煉油盈虧平衡點大約是在每桶86美元到88美元這一區間。中石油今年上半年煉油銷售板塊業務虧損達249億元人民幣，毛利率為-5.57%，公司來自原油、成品油的補貼為45.73億元；如忽略這部分虧損的話，實際中石油的凈利潤會在原先凈利484億元的基礎上增加94%，達733億元。石油特別收益金帶來的負擔比成本提升、毛利率下降的負面因素要大得多。在目前的征收辦法之下，如果原油價格上升至每桶150美元之上，中石油所有業務的盈利將可能被石油特別收益金掏空。

　　也就是說中石油這臺大印鈔機雖然有著巨大的印鈔能力，但目前的條件之下，石油特別收益金的多少已經成為影響中石油盈利的關鍵因素，并進而決定中石油的股價表現。石油特別收益金的征收辦法取決于國家政策，因此，政策面變化才是決定中石油股價的關鍵因素。

　　一年后人們終于認識到中石油上市時發行價是炒作下的虛高價，機構和游資炒作讓小股民徹底空歡喜了一把。而其實與港股巨大的價差決定中石油短期無法大幅上漲。華泰證券熊先生認為中石油的情況“不會變得更壞了”。但他預測如果按A股市場2年一個周期看，中石油可能在未來2、3年回到25元這樣的價格。

　　如何避免下一個“中石油”

　　“公司目前的贏利是往好的方向發展的，股價肯定會有上漲，但具體會漲到什么程度很不好說，因為其中有很多政策不確定性在里面。市場情況也是在不停變化的，剛上市時候的高股價是當時特定時期的特定市場情況決定的。2007年世界油價沒有現在這么高，原油危機也沒有現在這么嚴重，中石油的股價也不是從上市開始就注定下跌，特別最近從內部到外部環境都是不利于煉油行業發展的。”

　　機構認為第三、四季度對國內煉油行業不是很好的時期，整個行業氣氛處于底部，情況不會變得更壞。而如果度過這段時期，中石油股價還有上升空間，機構會考慮它的投資價值。

　　但也許潘先生的態度可以代表那些為中石油很受傷的“油民”心聲：即使以后中石油股價再漲我也不會再買了，“沒有人可能在中石油里掙過錢，除了那些大機構中簽的。開盤以后它一直就是綠的。估計它以后3年也就這樣了，我對它已經完全喪失信心了”，中石油未來股價何去何從就像一個謎。

　　有人說，如果股份制改革催生了上一輪空前的大牛市，鑄就了6124.04點的高峰，那么中石油的上市就成為絆倒這頭大牛“最粗的一根繩索”。可以預見的是，只要中石油沒有見底，A股的下一輪牛市就無從談起。

　　稍感欣慰的是，在中石油上市暴露出的一些制度性問題引起了市場各方的反思，其中一些弊端已經或正在得到糾正。我們回顧中石油上市1周年以來的歷程，就是希望當若干年后中國股市再一次迎來牛市行情時，一個成熟而公正的制度體系已經建立起來，從而從根本上杜絕第二、第三個中石油的出現。

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