盡管一路唱多，高盛旗下公司卻在全球不斷尋找深南電這樣的公司簽下類似合約�！八麄円瞾碚疫^我們，”廣東一家大型能源企業董秘告訴記者，“幸運的是我們最終沒有簽，這樣的合約董事會和股東大會是無法通過的�！�

　　油價到達最高點后，迅速急轉直下，9月中旬，默爾蒂將2009年原油目標價從每桶140美元下調至110美元。10月15日，高盛又將其從每桶110美元下調至75美元。高盛“最糟糕的預期”是油價跌到每桶50美元。

　　若油價真的跌至每桶50美元，深南電可能每月需支付480萬美元給杰潤公司，深南電今年前9個月凈利潤不過2800萬元人民幣。

　　“作為國際知名投行，高盛有夸大收益，隱藏風險的利誘欺詐之嫌。所以，該合約是一個不對等合約。”業內人士總結說。

　　“蒼蠅不叮無縫的蛋，這件事也暴露出深南電內部管理不嚴，信息披露違規等一系列問題�！狈�律界人士表示。

　　深南電不是唯一一例

　　據了解，事情出來后，深圳市國資委已召集了多位期貨專家及法律專家共商對策，以避免由此給投資人帶來的風險。

　　深南電公告稱，公司與杰潤的兩份期貨合約確認書，其ISDA主協議和附件因部分條款存在分歧，都未簽訂�！斑@便是其中值得商榷之處。”國信證券另類產品總部副總經理葛新元指出。

　　據悉，出于風險管理以及降低交易成本的目的，國外機構一般要求在進行具體的交易前先簽署此協議。法律界人士也認為，按照正規的法律程序，一份合約是應該先簽訂主合同和各種附屬文件，然后再委托買賣，最后才簽訂期貨合約確認書，也就是說，杰潤在合同手續尚未完備的情況下，就履行期貨合約，其有效性尚存疑問。

　　“如果雙方事先未就糾紛出現如何處理、在哪兒處理等條款簽訂協議，杰潤就只能到被告所在地深圳來打官司，”廣東東方金源律師事務所金焰律師表示,“由于合約涉嫌違反合同法第52條：一方以欺詐、脅迫的手段訂立合同，損害國家利益，估計杰潤很難打贏這場官司，所以最后的結果很可能是雙方達成和解�！�

　　深南電人士也認為，公司簽署的第二份確認書要到2009年1月1日才生效，未來能否執行存在異議。高盛很可能會迫于形勢放棄選擇權，那么第二份合約就可以終止，此外11、12兩個月紐約輕質原油結算價“月均價”低于62美元/桶的可能性并不大，深南電風險將不復存在。目前國際油價不斷下跌，對深南電降低成本，提高盈利還起到了正面作用。

　　事實上深南電此次不過是揭開了中國公司違規期權操作的冰山一角，據悉，多家航空公司以及能源電力公司都在通過從國際大投行手中購買與原油價格掛鉤的結構性產品的辦法進行保值，從而回避國企直接參與境外期貨的法律限制。

　　證監會其實已經意識到了這個問題，據了解10月中旬證監會召集25家取得境外期貨套期保值業務許可證的國有企業的有關負責人在上海座談，為應對近期國際商品期貨市場的巨幅波動、加強企業風險控制做出緊急部署。證監會主席助理姜洋在會上要求國有企業在期貨市場上只能從事套期保值，不得投機交易。

　　遺憾的是補牢總在亡羊之后，隨著中信泰富、深南電等違規交易公司的不斷浮出水面，下一個會是誰呢？

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