周經理稱，如果客戶要自己操作，過程比較麻煩，光是40多只股票的購買就很令人頭疼了。而公司營業部有專門購買50ETF的收費軟件，簽訂協議后，可以免費提供給客戶使用，通過這套自動生成一籃子股票的系統，在其指導下，客戶可以輕松完成長電的拋售。

　　周經理還表示，目前已有很多客戶通過這種方式成功套現長電，事實證明是可行的，不斷申購，再在二級市場賣出，一天時間就能搞定。隨后記者又電話聯系到另一家券商營業部投資經理，聽完記者的講述，該經理表示理論上來講是可行的，但還沒有接觸過這樣的操作。

　　那么，這個拋售通道究竟該如何構建？具體的減持步驟又是怎樣的？普通投資者是否能復制這一通道？記者就此展開深入調查。

　　B路徑揭秘：配置組合＋申購ETF＋拋售套現

　　《每日經濟新聞》了解到，拋售停牌股包括三個環節，分別是配置股票組合、申購ETF、二級市場賣出ETF、收回資金。

　　ETF就是交易型開放式指數基金，其管理的是一個股票組合，這個組合與某特定指數掛鉤，如上證50指數。其組合中的股票種類，每只股票的數量與該指數的成份股比例一致，其價值波動也與該指數的波動高度一致。投資者買進ETF，可以在二級市場買入，也可以直接進行申購。

　　根據上交所發布的《交易型開放式指數基金業務實施細則》(下稱“細則”)，投資者對指數基金進行申購，要根據基金公司每天開出的申購贖回清單，湊齊上面所列的各只股票數額加上少量現金，便可申購基金份額。50ETF的最小申購單位是100萬份，按照昨日的清單，要申購的投資者應按照清單的品種和數量進行配置，部分品種也可以用現金代替，但總的現金代替比例不能超過40%。

　　也即是說，昨日申購50ETF的投資者，需要持有4200股長江電力+5300股浦發銀行+4200股武鋼股份+……+替代部分股票的少量現金，持有完整后，可申購到100萬份50ETF。如想申購更多，可以整數倍進行遞加。

　　為了方便操作，目前市面上已經有了可以自動配置的軟件，可以在很短時間內湊齊申購所需的股票組合。

　　ETF最特別的地方就在于：投資者既可用一籃子股票進行申購，還可在二級市場上進行交易。《細則》規定，當日買入的證券，可當日用于基金份額的申購，但不得賣出。而當日申購的基金份額，可以當日賣出，但不能進行贖回。那么投資者通過一籃子股票申購到基金份額后，馬上在二級市場ETF賣出套現，從而收回現金。

　　目前ETF在二級市場上交易的價格與其單位凈值非常接近，時而略有溢價，時而略有折價，同時由于指數基金是以停牌前的股價計算，沒有考慮長期停牌股的潛在損失，所以采用這個方法拋售停牌股基本沒有損失。并且一天之內可以反復操作多次，即使持倉量較大的持有人，也可以用這個辦法拋售長期停牌的股票。

　　昨日50ETF公布的清單中，長江電力的股份為4200股，這樣每進行一次基金份額申購——二級市場賣出的“T+0”模式，投資者可脫手4200股長電。如果手中持有42000股長電，將上述操作進行十次便可全部賣出。

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