“如果沒有T+0的配套措施出來，還只是T+1的機制，做空的風險就會比較大。”上述研發部門高層對此評價。

　　同時，融資融券試點的推出也被市場認為一定程度上緩解了外圍股市下跌帶來的風險。上周五，道瓊斯指數收盤跌157.47點至10325.38點，創2005年10月份以來最低收盤水平。并且創下2002年7月19日當周以來最大的單周跌幅。標準普爾500指數也創下了2001年美國遭遇恐怖襲擊事件后最大的單周跌幅。

　　基金提前布局中信證券

　　“融資融券的消息已經傳了1年多，我們在今年九月中旬左右提前做了布局，等待消息兌現。”上述基金公司研發高層告訴記者。

　　記者注意到，雖然中信證券被市場一致認定為融資融券試點的最有可能對象，但從2007年底的117.69元高位以來，中信證券的股價一路下滑，至9月18日以15.42元創下近年來的最低價位。

　　相關的數據顯示，提前布局中信證券的基金為數不少。

　　同期大智慧Topview的數據顯示， 5個交易日內(9月18日至9月24日)基金的席位出現了連續性買入的現象。其間，基金累計成交了951.7億，整體買入540.3億，賣出411.4億，資金大幅凈流入128.8億。5個交易日里除了9月19日大漲當天部分基金短線獲利，出逃拋售的34億外，其余4個交易日，基金資金都以買入為主，其中22日和23日基金的買入力度最強，分別達58.9億和78.7億。

　　晨星(中國)的數據顯示，截至今年上半年，共有147家基金持有該股8.26億股，占流通股的比例為14.79%。而今年一季度持有該股的基金只有53家，共計3.31億股。

　　大智慧Topview的數據顯示，從4月23日至6月11日，基金席位在中信證券上買入資金達101.3486億，賣出資金達67.9174億元，凈買入達33.4312億元。但此間，中信證券的股價卻一直處在陰跌中。

　　同樣被市場認為最有可能第一批進入融資融券試點的券商海通證券，卻似乎并沒有受到基金的青睞。Topview 的數據顯示，截至9月25日的前5個交易日中，其前十位買入金額為3.35億元，但只有兩只基金5659和5622名列其中。賣出前十位中也僅有基金5492一家基金。

　　中銀國際近日發布的最新投資報告，維持對中信證券“優于大市”的評級。海通證券則由于簡單的業務結構和對經紀業務的依賴，將對新業務具有更高的敏感性，中銀國際維持對海通證券落后大市的評級。

　　中銀國際認為，中信證券是最有可能進入試點的上市券商之一。預計融資融券業務本身將提升中信證券2009年每股收益2%，即從1.37人民幣提高到1.40人民幣。新的交易方式所產生的間接影響將大于直接影響。其一在于市場交易活動將更為頻繁。如果市場成交量在目前的水平提高10%，中信證券的盈利將提升5%。

　　中金公司最新的研究報告稱，由于融資融券細節仍然有待確定，暫時維持6家上市證券公司的盈利預測，對中信證券維持“審慎推薦”和其他5家上市證券公司“中性”的投資評級。

　　基金分析人士表示，提前布局中信證券的基金面對市場不景氣可能帶來的贖回壓力，不排除有機會“兌現出貨”。

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