見習記者 劉建強 上海報道

　　中國證監會在十一長假中的五日下午宣布，正式啟動融資融券試點，并將于近期發布試點通知，交易所屆時公布試點標的證券范圍及名稱，按照“試點先行，逐步推開”的原則推行，并施行窗口指導，以控制風險。

　　“融資融券作為政府救市組合政策的一部分，其對于市場的影響是漸進的，而其最終對于股票市場的影響將是全方位和實質性的。”東方證券在其對融資融券政策的點評報告中表示。

　　渤海證券研究所研究員黃鋒也認為，融資融券業務試點將促進藍籌指標股交易活躍，資金供給渠道增加。這有助于市場信心的恢復，有助于促進當前市場反彈行情的延續。

　　然而面對融資融券這一市場上普遍認為利好的消息，有不少基金經理卻反應平淡。

　　接受記者采訪的多家基金公司投研人士和基金經理表示，融資融券業務試點對于市場來說，短期是一個利好刺激，但是這一單一政策不能改變目前市場運行的規律，市場的發展最終還要靠經濟基本面的支撐。

　　10月6日，滬深兩市日早盤雙雙低開低走，滬指盤中兩度擊穿2200點關口，除了直接受益融資融券試點業務的券商股全紅之外，煤炭、銀行、鋼鐵等板塊權重個股集體下挫。滬指報收2173.74點，下挫120點，跌幅為5.23%。

　　基金反應平淡

　　“我們10月5日下午開會研究了十一之后的市場策略”，上海某內資基金公司研發高層告訴記者。雖然此證監會剛發布了啟動融資融券試點的消息，但是該高層告訴記者，在會上大家仍然覺得2300點還是“偏高”，“等著回落”。

　　“融資融券的傳言已經有一年多了，相關的股票價格也上漲了很多。從目前的估值來看，部分具有融資融券的股票估值仍然偏高。”上海某合資公司股票型基金經理表示，“從價值投資的角度來看，這些股票已經累積了較高的風險。”

　　記者注意到，以被市場認為“鐵定”入選試點的中信證券為例，從9月12日的18.97元至26日的24.76元，10個交易日內，已經上漲了30.52%。

　　同樣受融資融券試點傳言刺激，9月25日,上證指數盤中收復2300點失地，收盤上漲3.64%。而盤中多只券商股均以漲停價或接近漲停的價格報收。被市場認為有可能列入首批試點名單的中信證券(600030.SH)上漲10.01%,海通證券(600837.SH)上漲9.96%,國元證券(000728.SZ)上漲9.84%。

　　也有基金業內人士告訴記者，由于融資融券采取試點推出,僅部分券商開展此項業務,對市場的影響可能有限。根據申銀萬國研究所的測算，現行融資成本和40%融資比例條件下，資金供給增量將在800億元左右。

　　上海一家合資基金公司的投資高層也認為，融資融券試點對于券商等板塊，會是一個利好，但對于市場中長期發展能否起到長遠影響，這種做空機制發揮作用還需要一個重要的配套措施，就是“T+0”的引入。

　　此前,市場傳言“T+0”試點極可能配合融資融券一齊推出。但此次監管層只推出了融資融券試點，被市場認為監管層希望活躍市場氛圍,但是也會顧及到投機資金帶來的不利影響。

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