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劍指修正轉股價
本報記者 蘇江
為能夠成功向下修正赤化轉債的轉股價,9月22日,赤天化(600227.SH)控股股東赤天化集團,以大宗交易的方式將持有83.206萬張赤化轉債(110227.SH),全部轉讓給赤水市天益貿易有限責任公司(下稱天益貿易)。
這意味著10月17日即將召開的股東大會上,不再持有赤化轉債的赤天化集團將獲得投票權,向下修正轉股價的議案獲得股東大會通過將不會遇到阻礙。
同一天,赤天化宣布,赤化轉債回購條款生效,持有該債券的投資者可以每張103元的回售價格,將所持的赤化轉債賣給上市公司。
令人生疑的天益貿易
根據赤化轉債募集說明書,連續30個交易日中已有超過20個交易日的收盤價,低于當期轉股價格的90%,符合“特別向下修正條款”。
9月24日,赤天化公告稱,10月17日的股東大會討論的修正后轉股價,將按前20個交易日赤天化均價和前一個交易日(10月16日)的均價高者的101%確定。
目前,赤化轉債向下修正轉股價已成定局,這意味著上市公司每股收益將被攤薄,顯然會遭到赤天化中小股東的強烈反對。
但是,此前作為債權持有人的赤天化集團沒有表決權,這也是赤天化集團轉讓赤化轉債的初衷。
上證所大宗交易信息成交回報顯示,9月22日上述大宗交易的成交價為106.14元,較當日收盤價105.57元高出0.57元。
“一家赤水市當地企業耗資8831.48萬元,從赤天化集團手中接過來這些轉股價極可能被向下修正的可轉債,其出發點值得懷疑。” 9月24日下午,一家持有赤化轉債的機構投資者相關負責人認為。
記者同時發現,赤天化2004年年報披露,天益貿易曾是赤天化集團控制的公司,“2004年,赤天化天益有限責任公司改制為赤水市天益貿易有限公司,改制后本公司(赤天化)與天益貿易不存在關聯關系”。
事實上,早在2003年,赤天化曾經聯合貴州大榮塑料、赤天化集團天陽事業和天益公司(天益貿易的前身),共同發起設立貴州赤天化紙業股份有限公司。其中,貴州大榮塑料的控股股東正是天益公司,后者持有貴州大榮塑料75%的股權。
及至2005年,赤天化和天益貿易仍存在部分貿易往來,截至2005年底,赤天化還擁有對天益貿易492.77萬元的應收款。
上述機構人士表示,從赤天化年報中看,現在天益貿易和上市公司并沒有任何聯系,即便天益貿易和赤天化集團不存在股權關聯關系,但他們以前存在的隸屬關系,顯然不可忽視。
無論如何,赤天化集團以減持轉債,為修正議案的通過掃清障礙的行為,顯然表明了調低轉股價的決心。
不少投資者認定,赤化轉債在10月17日股東大會之后的價格將低于目前市場價。
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