中國遠洋受損最重

　　來自于鐵礦石的利空因素導致了運鐵礦石為主的好望角型船市場BCI指數雪崩式下跌，這也是BDI指數的最大下跌因素。姚俊認為，“若8月-9月鐵礦石進口量有所減少，壓港問題得以解決的話，第四季度鐵礦石需求可能有所恢復，好望角型船市場將會有好轉。”

　　姚俊進一步指出，BDI指數下跌對航運股短期利潤影響有限。大部分公司在暴跌之前就已經鎖定了運價，簽訂了期初和約，因此暴跌對國內的航運公司沒有太大的直接影響，不過海運市場長期的不景氣肯定會影響業績。

　　鐵礦石是中國遠洋(601919.SH)干散貨業務中的第一大運輸貨物，其中國際航線的營業收入由占到了主營業務收入比例的60.5%。中銀國際分析師蔡仲光認為，受鐵礦需求下降的因素，中國遠洋損失很大。

　　“中國遠洋的運力基本上是租賃的，租入運力占到總運力的61%。雖然去年年底已將2008年54%的營運天數收入鎖定，且各船型鎖定的平均期租水平比2007年平均高1/3左右，但是與BDI指數掛鉤的部分還會出現很大的下滑。”自8月18日BDI指數開始下跌以來，中國遠洋的股價已經下跌20%以上，市盈率也跌到了4.4倍。

　　中遠航運(600428.SH)受BDI指數的影響就很少，中遠航運媒體公關部的田先生表示，“我們的航線雖然主要是在西亞、非洲、拉丁美洲，但我們出口的主要是機械設備、工程機械，不屬于干散貨范圍，我們回程所進口的原料在2007年的收入僅占總收益的6%，進口的原料也只是經選礦、建筑石材、木材等小宗貨，因此受BDI指數下跌影響有限。”

　　中海發展(600026.SH)主要從事中國沿海地區和國際油品運輸以及內煤為主的干散貨運輸，蔡仲光認為BDI指數下跌對中海發展短期業績影響不大。“該公司的煤炭運輸主要集中在國內沿海地區，客戶主要是老客戶，運量沒有增加，運力也沒有提高，干散貨運輸對公司的業績貢獻不大。”

　　外行集體唱空海運市場

　　外行在集體唱空海運市場。瑞士聯合銀行(UBS)在一份名為《全球海運展望》的報告中認為，干散貨海運市場可能正在走向衰退，其嚴重程度或許將不亞于1984年-1987年的大低迷時期。

　　高盛則認為，由于船隊擴增與全球經濟增長減速影響原材料需求，海運業者恐怕還有兩年的噩運要面對。高盛預計BDI指數明年將平均下跌23%，并于后年進一步下跌47%。

　　瑞士聯合銀行的觀點則相對“溫和”，其認為至少在2009年下旬前，需求的增長速度仍將快于供給。雖然利潤率將在2008年達到頂峰，但船東在2009年仍可保持盈利。

　　國內大部分的分析師對2009年后的航運市場也不看好，但是對2008年下半年，還是有信心。毛昂認為：“隨著第四季度采暖運煤的需要和奧運會經濟需求的的恢復，煤炭的需求量會增長，短期內會有一個調整。雖然指數暴跌，但是航運企業的成本只在3000點左右，下半年指數的均值在7000點左右，因此毛利率很高，航運企業利潤仍會很豐厚。”

　　不過對很多投資者擔心的運力增加，摩根士丹利卻認為，未來干散貨新造船被取消的訂單金額高達227億美元，2008年推遲交付量為620萬載重噸，2009年為1330萬載重噸，2010年為2180萬載重噸；未來3年不是船過多，而是缺造船的錢。

    相關報道：

    中國遠洋股東增持公司股份 共買入728萬股

    中國遠洋：連續陰跌 積弱難返

    中國遠洋中期業績增長50.1%

    新浪財經獨家稿件聲明：該作品（文字、圖片、圖表及音視頻）特供新浪使用，未經授權，任何媒體和個人不得全部或部分轉載。
    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。