財政部和國家稅務(wù)總局昨日聯(lián)合通知，自9月1日起不同排量的汽車消費(fèi)稅將有所調(diào)整，A股汽車板塊是福是禍？

　　財政部網(wǎng)站的消息顯示，財政部、國家稅務(wù)總局發(fā)出通知，決定從9月1日起調(diào)整汽車消費(fèi)稅政策。具體包括：1.提高大排量乘用車的消費(fèi)稅稅率，排氣量在3.0升以上至4.0升(含4.0升)的乘用車，稅率由15%上調(diào)至25%，排氣量在4.0升以上的乘用車，稅率由20%上調(diào)至40%。2.降低小排量乘用車的消費(fèi)稅稅率，排氣量在1.0升(含1.0升)以下的乘用車，稅率由3%下調(diào)至1%。

　　面對汽車消費(fèi)稅的調(diào)整，A股市場汽車板塊昨日小幅調(diào)整。申萬劃分的汽車行業(yè)板塊昨日整體算術(shù)平均下跌0.67%，下跌個股30家，上漲的則僅有14家。亞星客車(600213.SH)領(lǐng)跌汽車股，跌幅達(dá)到了9.37%，此外ST寶龍(600988.SH)跌停收盤。

　　以生產(chǎn)小排量汽車為主的部分汽車企業(yè)昨日股價有所表現(xiàn)，*ST昌河(600372.SH)、長安汽車(000625.SZ)昨日都收盤上漲，前者漲幅居于汽車板塊第四。不過，漲幅前三的卻均為汽車零配件制造企業(yè)。

　　興業(yè)證券研究員朱學(xué)東認(rèn)為，此次汽車消費(fèi)稅率調(diào)整，更多的可能仍是國家對提倡節(jié)能減排的表態(tài)，對于A股市場的汽車板塊不會形成實(shí)質(zhì)性影響。主要原因是大排量汽車的目標(biāo)群體購買力較強(qiáng)，而目前國內(nèi)消費(fèi)者對小排量汽車購買欲望又較弱。昨日部分汽車股尤其是零配件供應(yīng)商的股價出現(xiàn)上漲，更多的可能還是超跌之后的反彈需求。

　　東方證券此前的研究報告認(rèn)為，由于排量大于3.0升的車型都是豪華車產(chǎn)品，消費(fèi)稅的上調(diào)，對豪華車產(chǎn)品的消費(fèi)不會產(chǎn)生明顯的抑制作用。而排量小于1.0L的乘用車產(chǎn)品多為微型轎車等乘用車，消費(fèi)稅稅率的下降并不能刺激市場對這些車型的需求，隨著支付能力和較高級別乘用車產(chǎn)品價格的下降，消費(fèi)者更傾向于購買排量大于1.0升的乘用車產(chǎn)品。而目前乘用車產(chǎn)品市場的主體排量在1.0到3.0升之間，消費(fèi)稅稅率沒有調(diào)整。因此，此次乘用車產(chǎn)品消費(fèi)稅稅率的調(diào)整，不會影響乘用車產(chǎn)品的市場需求結(jié)構(gòu)，也不會影響乘用車產(chǎn)品的市場銷量。

　　Wind資訊統(tǒng)計顯示，按照去年末公布的每股收益和昨日收盤價，包括上海汽車在內(nèi)的5只汽車股2007年市盈率都在10倍以下，15倍以下的則達(dá)15只。另外，昨天漲幅第一的汽車零配件企業(yè)萬向錢潮(000559.SZ)也僅有19.37倍。王斌

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