徐志紅

　　今年以來，承德釩鈦(600357.SH)的業績就不斷遭到媒體的質疑。(詳見本報2月22日《澄清公告背后春秋 承德釩鈦意在股權激勵》，5月6日《承德釩鈦與行業景氣相背離 再次遭市場質疑》，5月15日《承德釩鈦：3疑問待解》，5月21日《關聯交易先斬后奏承德釩鈦涉嫌違規》，6月27日《承德釩鈦澄清公告再遭質疑 機構倉皇出逃》)

　　這一系列報道引起了證監會河北監管局的注意，該局于7月25日對公司下發了《關于承德新新釩鈦股份有限公司的限期整改通知書》(以下簡稱“《通知書》”)。

　　8月9日，公司發布了《關于落實河北證監局限期整改通知書的報告》(以下簡稱“《整改報告》”)，《報告》對河北監管局指出的公司信息披露等方面存在的若干問題，做出回應，并“制定了切實可行的整改措施”。

　　但是，這份《報告》再次遭到了業界的質疑。

　　“與其說是‘整改措施’，倒不如說是對證監局所指問題的狡辯，公司整改報告疑團重重。”一位長期關注承德釩鈦的資深分析師對記者表示。

　　　疑團之一：決策程序有悖常理

　　《通知書》指出：公司對2007 年三季度應合并抵消的母公司 9 月份購買控股子公司承德燕山帶鋼有限公司(以下簡稱“帶鋼公司”)的線材未抵，而是在10月份進行了抵消，導致三季度比四季度營業收入多計 16268.94 萬元(記者注：《通知書》在此處表述不準確，準確的表述應該為“導致三季報合并報表營業收入多計16268.94 萬元”)。即公司三季報存在虛報巨額營業收入的嚴重問題。

　　但是，承德釩鈦在《整改報告》辯稱，“從2007年9月份起，將原由帶鋼公司直接銷售的線材產品改為母公司集中統一買斷銷售。但是由于公司銷售部門未及時向財務部通報帶鋼公司線材產品銷售方式的變化情況，導致財務部在編制2007 年 9 月份會計報表時未抵消母公司購買帶鋼公司的線材 16268.94 萬元，而在 10 月份才進行抵消，導致三季度比四季度營業收入多計 16268.94 萬元。”

　　“要知道，帶鋼公司線材產品銷售方式改變這樣直接影響巨額財報數據的大事，按照常規的決策程序，應該是公司經理層，乃至董事會，商議決定后，才由公司銷售部門去執行，即信息獲知的順序是自上而下的。”上述分析師對本報記者表示，公司管理層(包括財務總監、經理層和審議三季報的主要董事)早就知道此事，根本就不需要銷售部門向財務總監和各位董事等通報帶鋼公司線材產品銷售方式的變化情況后，才在三季報做相應的會計處理。

　　業內人士表示，如果是公司的銷售部門擅自決定了子公司的銷售方式的變更，公司管理層在披露三季報時還蒙在鼓里，那么，《整改報告》對事件的描述就應該是另外一種措詞(比如，銷售部門違規自行變更銷售方式等)，并同時披露對銷售部門的責任追究。但投資者并沒有看到相關文字。

　　　疑團之二：華中地區利潤異常

　　《通知書》指出：公司2007 年報中，由于統計失誤，按照分地區披露的營業收入和營業成本推算華中地區業務毛利率高達55.21%。

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