新聞背景

　　中國資本市場上中小股東與資方博弈的首次勝利

　　鳳凰傳媒需要借殼上市，連年虧損的ST耀華已支撐乏力，重組方案看似供求相應(yīng)，卻得不到上市公司中小股東甚至部分前10大流通股股東的支持。矛盾的焦點在于，據(jù)ST耀華方面人士及江蘇省新聞出版局一位處長在接受媒體采訪時透露，在重組方案確定的最初，鳳凰傳媒計劃是將其主業(yè)出版業(yè)務(wù)上市，而到了今年5月5日，重組方案公布的，確定將注入ST耀華的，卻變成了從事文化地產(chǎn)業(yè)的江蘇鳳凰置業(yè)有限公司(下稱“鳳凰置業(yè)”)。

　　根據(jù)ST耀華與鳳凰傳媒簽署的相關(guān)協(xié)議，重組方案確定為：耀華集團向鳳凰傳媒轉(zhuǎn)讓所持的耀華玻璃的全部52.33%股權(quán)，同時鳳凰傳媒以所持江蘇鳳凰置業(yè)有限公司100%股權(quán)中的等值部分與耀華上市公司的全部資產(chǎn)進行置換，差額部分由耀華上市公司向鳳凰傳媒定向增發(fā)購買，然后耀華集團從鳳凰傳媒回購公司現(xiàn)有玻璃業(yè)務(wù)的全部資產(chǎn)及負債。通過重組，上市公司的主營業(yè)務(wù)將由玻璃業(yè)務(wù)變更為文化地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

　　由于向ST耀華借殼的主體從鳳凰傳媒出版業(yè)務(wù)變成了鳳凰置業(yè)，加之鳳凰置業(yè)從2007年10月到2008年3月期間經(jīng)歷的股東增資、股權(quán)劃轉(zhuǎn)和注冊資本擴大等一系列操作，這被外界普遍看作是為滿足ST耀華對受讓方的“設(shè)立三年以上，最近兩年連續(xù)盈利”、“2006年末經(jīng)審計賬面凈資產(chǎn)不低于8億元人民幣，2006年度凈利潤不低于1億元人民幣”這兩項硬性指標(biāo)而進行的，所以數(shù)以百計地中小股東認為，上述重組方案有違他們的利益。

　　這次重組方案被成功否決，在侯玉富看來，是中國資本市場上中小股東與資方博弈的首次勝利。