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　　借殼橫跨三年

　　廣發(fā)證券原總裁董正青涉嫌內(nèi)幕交易案，7月18日在廣州天河法院開(kāi)庭。

　　起訴書(shū)稱(chēng)，董正青涉嫌利用職務(wù)之便，將廣發(fā)證券借殼延邊公路(000776)的消息提前告知其弟董德偉，董德偉即投入6000余萬(wàn)元資金購(gòu)入延邊公路股票，并因此獲利4000余萬(wàn)元；同時(shí)，董正青昔日同窗趙書(shū)亞也因此獲利100余萬(wàn)元。

　　在上午的庭審中，董正青翻供，稱(chēng)公安機(jī)關(guān)的審訊筆錄與其個(gè)人的本意不符，當(dāng)時(shí)在筆錄上簽字的原因是他被告知這樣做有利于“廣發(fā)順利借殼”。趙書(shū)亞也當(dāng)庭翻供稱(chēng)他在公安機(jī)關(guān)的審訊筆錄上簽字是因?yàn)槭艿搅送�脅。趙書(shū)亞說(shuō)，他是在2006年5月12日買(mǎi)入的S延邊路，在2006年6月初開(kāi)始的停牌前已拋出了一部分。董德偉則稱(chēng)，他買(mǎi)入S延邊路是在2006年2月份，當(dāng)時(shí)廣發(fā)證券與S延邊路尚未洽談借殼之事。在下午的庭審中，董德偉承認(rèn)，用了幾十個(gè)拖拉機(jī)賬戶(hù)，買(mǎi)了1000多萬(wàn)股S延邊路(S延邊路的流通盤(pán)只有9000多萬(wàn)股)。而且，為了規(guī)避管理層對(duì)持股比例超過(guò)5%的監(jiān)管，和趙書(shū)亞串謀，將部分賬戶(hù)轉(zhuǎn)給趙。

　　現(xiàn)場(chǎng)人士稱(chēng)，下午的庭審中，廣發(fā)證券董事長(zhǎng)、代總裁及副總裁等多位高層一致指認(rèn)廣發(fā)借殼上市由董正青主導(dǎo)，董正青對(duì)此堅(jiān)決否認(rèn)。

　　董正青2006年2月遭調(diào)查，2007年6月初董辭職，廣東省公安機(jī)關(guān)立案?jìng)刹椋?月19日被逮捕。2008年2月董被移交廣州市中級(jí)人民法院進(jìn)行一審審理，但審判結(jié)果未下達(dá)。董案原定于今年6月25日進(jìn)行一審再次開(kāi)庭，最后卻未如期開(kāi)庭。

　　2006年4月中下旬起，S延邊路股價(jià)開(kāi)始飆升。直到當(dāng)年6月2日，S延邊路才承認(rèn)廣發(fā)證券借殼一事，并公布了借殼方案(同時(shí)也是股改方案)：定向回購(gòu)非流通股、以新增股份換股吸收合并廣發(fā)證券。在2006年10月11日至19日復(fù)牌期間，短短的7個(gè)交易日成交6200萬(wàn)股，占到流通股9318萬(wàn)股中的66%。2006年10月19日至今，S延邊路停牌已跨三個(gè)年度。

　　董正青案遲遲不能審結(jié)，令S延邊路的投資者心急如焚。由于證監(jiān)會(huì)遲遲不批復(fù)廣發(fā)證券借殼的股改方案，這些投資者的資金封凍也跨了三個(gè)年度。他們希望董案早日結(jié)案，并盡快批復(fù)廣發(fā)借殼和S延邊路復(fù)牌。目前，這些投資者最擔(dān)心的，莫過(guò)于廣發(fā)證券借殼失敗，使他們?cè)谑荛L(zhǎng)期停牌的煎熬后，再忍受套牢的痛苦。

　　海通證券分析師謝鹽表示，董正青案將為廣發(fā)證券掃清上市的一個(gè)障礙，對(duì)廣發(fā)證券來(lái)說(shuō)是一個(gè)利好消息。至于廣發(fā)證券是否還會(huì)借殼上市，市場(chǎng)有不同的聲音，有的人認(rèn)為廣發(fā)就此選擇IPO。

　　本報(bào)記者昨多次聯(lián)系S延邊路董秘張洪軍，未果。

　　目前S延邊路大股東吉林敖東實(shí)際持有廣發(fā)證券25.78%的股權(quán)，遼寧成大持有25.94%，公用集團(tuán)(控股公用科技)持有15%。昨前兩只股票分別大漲7.03%和5.35%，公用科技漲停。

　　肅清股市秩序

　　董正青案原定今年6月25日的庭審延后，外界普遍猜測(cè)是因?yàn)榘讣�牽涉到�?guó)家開(kāi)發(fā)銀行副行長(zhǎng)、前證監(jiān)會(huì)副主席王益，但此傳言很快被廣州市天河區(qū)法院否認(rèn)。對(duì)董的量刑，投資界及法律界多與杭蕭鋼構(gòu)案相聯(lián)系。杭蕭鋼構(gòu)案是另一起內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息案。

　　對(duì)董案的查辦，除了平息眾怒外，管理層還借此以儆效尤。事實(shí)上，很多券商都從這起案件中吸取了教訓(xùn)，此后幾家成功借殼上市的券商都沒(méi)有出現(xiàn)什么問(wèn)題。業(yè)內(nèi)人士指出，董案的了結(jié)對(duì)廣發(fā)借殼上市有推動(dòng)作用，但管理層是否批復(fù)，還要結(jié)合目前的市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行綜合考量。

　　知情人士稱(chēng)，圍繞廣發(fā)證券借殼、太平洋證券離奇上市，管理層有意對(duì)本輪股改后形成的新的利益集團(tuán)進(jìn)行調(diào)查。在德隆倒臺(tái)、資本市場(chǎng)草莽時(shí)代終結(jié)后，最高層決意肅清股市秩序、破除既得利益集團(tuán)設(shè)置的迷障。

　　不過(guò)S延邊路的投資者是最為現(xiàn)實(shí)的，他們抱怨說(shuō)，一起并不復(fù)雜的內(nèi)幕交易查了2年，竟沒(méi)給市場(chǎng)一個(gè)說(shuō)法，這是對(duì)市場(chǎng)的愚弄。

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