李嘉誠隨潮追捧信托

　　重組方案中，李嘉誠的名字無疑是個亮點，盡管其只占投資人公司30%的股權(quán)。看重信托牌照被認為是其投資愛建的主要動機。今年以來，信托牌照頗受外資追捧，投資風格向來以穩(wěn)健著稱的李嘉誠，此舉并不算意外。加上今年以來，上海市頻頻放風，稱將在房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)方面有所突破。憑借李嘉誠與內(nèi)地政府的合作信任關(guān)系，李嘉誠的入駐更容易得到各方的認可。

　　7月7日，中國銀監(jiān)會對外表示，將積極支持獲得新金融許可證的信托公司逐步開展私人股權(quán)投資信托、產(chǎn)業(yè)投資信托、企業(yè)年金、資產(chǎn)證券化、受托境外理財?shù)刃聵I(yè)務(wù)試點。信托成為外資爭相參與的新貴。2007年下半年起，已有五家外資參股信托，入股比例都達到了政策規(guī)定的上限：19.99%。而截至今年2月，已有四家獲批新金融許可證。

　　相比較之下，信托公司最低3億元的注冊資本遠遠低于其他金融投資領(lǐng)域。除了門檻低，信托寬廣的投資領(lǐng)域也是外資看好的重要原因。

　　鑒于目前中國宏觀經(jīng)濟實行緊縮政策，銀行放貸收緊。信托卻可以介入其中，將銀行提供的資金和項目轉(zhuǎn)給企業(yè)。有數(shù)據(jù)顯示，目前民間借貸年利率已達到20%~30%，資金需求導(dǎo)致借貸利潤大幅提高。而2008年發(fā)行的信托類理財產(chǎn)品的投資領(lǐng)域正是以信貸資產(chǎn)為主，票據(jù)資產(chǎn)次之，證券資產(chǎn)最少。

　　更重要的是，外資普遍意識到國內(nèi)“個人理財業(yè)務(wù)”的巨大商機。中國目前是全球資本剩余最大的國家之一，卻沒有相應(yīng)豐富的理財渠道。據(jù)Datamonitor數(shù)據(jù)，2002到2006年間，中國零售儲蓄和投資以每年19.4%的復(fù)合增長率從1.5萬億美元增長到3.0萬億美元，存款卻分別占比75.3%和69.3%。股市低迷之下，民間理財渠道的缺乏異常明顯。而時下許多外資大行推廣的個人理財業(yè)務(wù)，實際上都是非法跨境推銷，大量內(nèi)地客戶資金在這些理財業(yè)務(wù)中非法外流。

　　信托有可能成為個人理財業(yè)務(wù)合法化的最有效途經(jīng)。外資可以利用信托牌照開展三類業(yè)務(wù)：投資載體、變相集資和個人理財。從規(guī)定來看，信托不能承銷和吸納銀行存款。但業(yè)內(nèi)人士指出，雖然不能吸收存款，但在限制發(fā)行范圍的情況下，信托可以通過一些方式，如投資理財，變相集資；此外，信托還能以轉(zhuǎn)貸銀行資金的方式，對企業(yè)發(fā)放貸款。“很多人還不懂中國信托機構(gòu)的價值。”一位業(yè)內(nèi)資深人士說，“信托可以做的事實際上特別多。”

　　愛建股份重組大事紀

　　2004年

　　愛建證券爆出總經(jīng)理劉順新違規(guī)融資，挪用巨資在香港炒股失利。

　　2004年9月

　　愛建信托總經(jīng)理馬建平被免職。

　　2004年年底

　　愛建股份在與香港名力集團重組時，因上述問題產(chǎn)生糾葛。

　　2006年3月

　　愛建股份終于公告重組框架協(xié)議，新方案中，名力集團將在愛建信托控股51%。

　　2007年2月

　　經(jīng)三次調(diào)整后的愛建信托重組方案終于獲批。

　　2008年7月8日

　　公司發(fā)布公告稱，首鋼控股(香港)與李嘉誠合資公司將作為投資人，以現(xiàn)金形式一次性認購愛建股份非公開發(fā)行股份中的1.2億股，每股定價為定價基準日前20個交易日均價的90%。中國經(jīng)營報記者：胡曉玲