空降2.5億欠款

　　無論高新張銅如何解釋“關(guān)聯(lián)交易”，可以肯定的是，公司確實(shí)有巨額賬款有待收回。

　　更有意思的是，上述內(nèi)部人士不愿透露的欠款數(shù)字，已在特殊的情況下，提前向投資者泄漏了。

　　王陳告訴記者，其于7月初向公司的證券事務(wù)代表辦公室一位內(nèi)部人士質(zhì)詢后，后者透露，關(guān)聯(lián)公司江蘇張銅集團(tuán)占款2億元以上，目前處于追討過程中。

　　王陳向本報(bào)透露占款數(shù)字的一周后，高新張銅于7月9日也就此發(fā)布公告稱，截至今年6月29日，該公司其他應(yīng)收款達(dá)2.533億元。其中，成為當(dāng)前公司大債戶的前四名里，包括了張家港市新天宏銅業(yè)、張家港市大華銅業(yè)、江蘇張銅集團(tuán)以及沭陽凱爾順銅制品有限公司。江蘇張銅集團(tuán)分別在其余三家欠款公司中直接持股60%、70%與75%。

　　該公告同樣顯示，截至2007年12月31日，對公司形成高達(dá)3.679億元(該數(shù)字與公司于4月28日補(bǔ)提的1800萬壞帳準(zhǔn)備相符)的欠款的前四大債戶公司，以股權(quán)比例看，同樣是江蘇張銅集團(tuán)旗下的子公司。

　　這使得一個(gè)關(guān)鍵人物浮出水面——高新張銅原副董事長、總經(jīng)理郭照相，正是此人審批了有關(guān)的資金往來。

　　查閱該公司2007年年報(bào)，可看到郭照相的簡歷。其生于1953年，擁有高級工程師與高級經(jīng)濟(jì)師資格，并獲得中國人民大學(xué)工商管理課程高級進(jìn)修班學(xué)業(yè)證書和美國林肯大學(xué)EMBA學(xué)位。更曾任張家港市絲絨廠廠長、書記；烏茲美達(dá)服飾公司董事長(烏茲別克斯坦)；裕港絲絨織品有限公司董事長、總經(jīng)理；楊舍鎮(zhèn)黨委副書記、楊舍鎮(zhèn)農(nóng)工商總公司總經(jīng)理；張銅集團(tuán)董事長、總經(jīng)理；時(shí)任高新張銅副董事長、總經(jīng)理。

　　高新張銅上述內(nèi)部人士對記者承認(rèn)，其中的“張銅集團(tuán)”，即江蘇張銅集團(tuán)。

　　事實(shí)上，最早令投資者關(guān)注郭照相，是其在公司發(fā)布年報(bào)盈喜后，郭在深圳證交所掛牌出售高新張銅110多萬股股份，占公司股份總額的0.28%。當(dāng)時(shí)其掛牌價(jià)介于12.07-12.57元/股，隨后在大盤下探，和公司業(yè)績變更的打擊后，公司股價(jià)至今無法重上當(dāng)時(shí)的高位。7月10日，高新張銅的收盤價(jià)也僅為5.01元/股。

　　因此，郭照相“巧合”地于公司公布盈喜之后、修改業(yè)績數(shù)字之前出售其股份一事，被包括夏草在內(nèi)的投資者和財(cái)務(wù)專家責(zé)為內(nèi)幕交易。

　　此前，高新張銅解釋稱，郭出售其股份一事，在公司年報(bào)公布前的30天發(fā)生，符合有關(guān)法規(guī)的要求。但夏草于7月9日對本報(bào)堅(jiān)稱：“郭照相做了內(nèi)幕人交易，這個(gè)我覺得不必再有疑問了。”

　　引起投資者怨言的郭照相選擇了辭職。5月8日，高新張銅公告稱，公司收到郭以身體原因，請求辭去公司總經(jīng)理、董事、副董事長職務(wù)的報(bào)告，公司對此接受。

　　在高新張銅的相關(guān)股吧中，小投資者對郭的作為表現(xiàn)得相當(dāng)憤慨，稱其掏空公司資金。王陳認(rèn)為，事后把一切責(zé)任都推到郭照相一人的身上，當(dāng)然方便，但“與江蘇張銅的交易金額龐大，公司的管理層難道就毫不知情？”

　　高新張銅的解釋是，2007年度內(nèi)，公司與江蘇張銅旗下公司業(yè)務(wù)及資金往來審批程序，僅需由業(yè)務(wù)經(jīng)辦人、部門負(fù)責(zé)人、財(cái)務(wù)部部長、公司原總經(jīng)理口頭同意并簽字確認(rèn)，未提交公司董事會(huì)或股東大會(huì)審議。

　　解釋卻引發(fā)了更多問責(zé)：“公司的財(cái)務(wù)管理、存貨管理、生產(chǎn)管理等各項(xiàng)制度渙散到何種程度？”

　　前法人內(nèi)幕

　　是制度渙散，還是公司原本的權(quán)力架構(gòu)更耐人尋味？

　　截至高新張銅在4月29日公布2007年報(bào)告之時(shí)，郭照相仍然擔(dān)任公司的法人代表，該象征意義與實(shí)際權(quán)力重大的職位，并非由公司控股股東——中國高新投資集團(tuán)委派的公司董事長李敬華擔(dān)任。

　　查閱高新張銅的上市信息可見，截至2007年12月31日，楊舍鎮(zhèn)政府控制下的楊舍鎮(zhèn)資產(chǎn)經(jīng)營公司持有高新張銅8.146%的股份，位列公司第二大股東，僅次于持股30%的中國高新投資集團(tuán)。郭照相當(dāng)時(shí)則持有5.17%的公司股份，系第三大股東。在郭數(shù)次出售公司股份后，其個(gè)人持股已下降至4.89%。

　　根據(jù)高新張銅方面對媒體的解釋，公司自身和江蘇張銅集團(tuán)堪比楊舍鎮(zhèn)人民政府的“孫子”和“兒子”。因此，郭照相曾經(jīng)擔(dān)任楊舍鎮(zhèn)黨委副書記與楊舍鎮(zhèn)農(nóng)工商總公司總經(jīng)理的背景，讓投資者懷疑其是二股東在上市公司的利益代言人，也顯得順理成章。

　　“舊公司法的確要求應(yīng)該由公司的董事長擔(dān)任法人代表，但新公司法則取消了這種限制，由副董事長擔(dān)任法人代表，法無禁止。”高新張銅的上述內(nèi)部人士如是回應(yīng)。他否認(rèn)這表明控股股東與二股東間達(dá)成了某種妥協(xié)。“二股東在公司的股份也不少，不可能希望公司走下坡路甚至蓄意把公司資金惡意轉(zhuǎn)移。”該人士說。

　　但作為同樣處于楊舍鎮(zhèn)政府控制下的企業(yè)，江蘇張銅集團(tuán)對上市公司的巨額占款，令二股東楊舍鎮(zhèn)資產(chǎn)經(jīng)營公司與控股股東中國高新集團(tuán)處于微妙的關(guān)系圖中。(如圖所示)

　　高新張銅上述內(nèi)部人士稱，公司目前正與江蘇張銅集團(tuán)的大股東——楊舍鎮(zhèn)政府進(jìn)行協(xié)商，希望盡快收回更多款項(xiàng)。

　　高新張銅證券事務(wù)代表黃江7月10日對本報(bào)證實(shí)，郭照相現(xiàn)正與當(dāng)?shù)卣�府、江蘇張銅方面聯(lián)系溝通，因?yàn)槠潆x職后還需要進(jìn)行交接，況且郭與江蘇張銅的淵源決定了別人難以接手。此前，李敬華也在5月14日的投資者網(wǎng)上交流中承認(rèn)，郭照相仍在高新張銅擔(dān)任黨委書記一職，公司董秘魏筆當(dāng)時(shí)更否定了郭遭“雙規(guī)”的猜測。

　　然而，7月11日有媒體在張家港當(dāng)?shù)孬@得消息，指郭照相已在日前被警方控制。截至發(fā)稿之時(shí)，本報(bào)尚未能與相關(guān)警方證實(shí)此事。

　　處于高新張銅業(yè)績“變臉門”風(fēng)暴核心的楊舍鎮(zhèn)政府，在郭照相的有關(guān)問題上一直保持緘默。

　　自7月4日起，鎮(zhèn)政府的電話便處于忙音狀態(tài)。有知情人士透露，曾在7月初成功打通鎮(zhèn)政府的電話，被工作人員告知，此事應(yīng)向江蘇張銅集團(tuán)的大股東“楊舍鎮(zhèn)政府經(jīng)營管理中心”查詢。該工作人員并指出，該中心與高新張銅二股東楊舍鎮(zhèn)資產(chǎn)經(jīng)營公司乃“兩塊牌子，一套班子”。記者隨后撥通相同的號碼，得到的答復(fù)卻是，該號碼為楊舍鎮(zhèn)后勤部的號碼。但該鎮(zhèn)政府宣傳辦一工作人員對記者表示，領(lǐng)導(dǎo)均不在，“我什么都不知道”。

　　兩股東齟齬

　　事發(fā)至今，中國高新與楊舍鎮(zhèn)政府間的協(xié)商進(jìn)展如何？

　　本報(bào)于7月10日撥通前者的電話，但對方稱，盡管作為央企，公司并沒有設(shè)立宣傳部門，亦沒有負(fù)責(zé)人可回應(yīng)傳媒查詢。

　　然而，在高新張銅4月29日公布2007年報(bào)告的同時(shí)，宣布欲更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所一事，卻露出了弦外之音。

　　當(dāng)日，高新張銅表示，根據(jù)國資委相關(guān)規(guī)定，國資委下屬企業(yè)合并資產(chǎn)總額在100億元以下的，其全部境內(nèi)子企業(yè)原則上只能由一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所獨(dú)立審計(jì)。“考慮到公司控股股東中國高新投資集團(tuán)合并資產(chǎn)在100億元以下，目前由中天運(yùn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所為中國高新辦理審計(jì)業(yè)務(wù)，經(jīng)公司審計(jì)委員會(huì)提議，同意改聘中天運(yùn)會(huì)計(jì)師事務(wù)所為本公司辦理審計(jì)業(yè)務(wù)”。

　　此前，北京京都會(huì)計(jì)師事務(wù)所一直負(fù)責(zé)高新張銅的審計(jì)業(yè)務(wù)。而高新張銅引述的國資委規(guī)定，早在公司IPO前的2005年便出臺。

　　“從這些蛛絲馬跡判斷，不排除中國高新與楊舍鎮(zhèn)政府產(chǎn)生矛盾，并為此更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所。”夏草說。他認(rèn)為這并不令人意外，因?yàn)樽鳛榇蠊蓶|的中國高新，在資金方面沒有實(shí)力，很可能令楊舍鎮(zhèn)乃至張家港市政府都產(chǎn)生了不滿。但北京京都會(huì)計(jì)師事務(wù)所一內(nèi)部人士在7月11日對本報(bào)表示，上市公司更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所屬正常行為。

　　夏草分析，高新集團(tuán)或?yàn)檠肫笾幸?guī)模最小的一家，按照國資委主任李榮融的思路，這種小央企除非發(fā)展成國內(nèi)行業(yè)前三，否則就有可能被其它央企吃掉。“在這種壓力下，近幾年來，高新集團(tuán)不斷通過股權(quán)經(jīng)營、資產(chǎn)重組等方式積極開展資本經(jīng)營業(yè)務(wù)，是一家典型的PE式投資公司。可惜，由于自身實(shí)力不強(qiáng)，這幾年高新集團(tuán)資本擴(kuò)張之路并不順暢。”他指的是中國高新集團(tuán)2006年懷疑因資金不足導(dǎo)致重組豐原集團(tuán)遇挫。

　　“我現(xiàn)在仍然堅(jiān)持這種看法，中國高新的不少對外投資其實(shí)早已不了了之，例如其對保定天鵝(000687.SZ)的重組便可能是個(gè)騙局，因?yàn)檫@家央企的資金鏈狀況不容樂觀。”夏草說。

　　他質(zhì)疑的依據(jù)是中誠信國際評級提供的刊登在和訊網(wǎng)的《2007年中國高新投資集團(tuán)公司信用評級報(bào)告》。該報(bào)告顯示，截至2007年6月，中國高新集團(tuán)合并總資產(chǎn)為69.97億元，總債務(wù)為18.58億元，若以總資產(chǎn)減去總債務(wù)得出的凈資產(chǎn)應(yīng)為51.39億元，但報(bào)告中列出的凈資產(chǎn)卻為30.70億元。他認(rèn)為數(shù)據(jù)自相矛盾。

　　據(jù)悉，中誠信國際為國際三大權(quán)威評級機(jī)構(gòu)之一穆迪投資者服務(wù)的合資機(jī)構(gòu)。其負(fù)責(zé)人7月11日接受本報(bào)采訪時(shí)解釋，此前提供的數(shù)據(jù)是簡表，其中的“總債務(wù)”僅包括需支付利息的債務(wù)，真正的債務(wù)總額其實(shí)達(dá)30億左右，此外，還要排除少數(shù)股東應(yīng)占權(quán)益，最后得出的數(shù)據(jù)就是凈資產(chǎn)30.70億元。該評級機(jī)構(gòu)確認(rèn)的是，中國高新投資收益較為滯后且具有一定的不確定性。

　　這也許意味著夏草的質(zhì)疑目前還缺乏有力支持，中國高新實(shí)力仍成謎。但王陳亦堅(jiān)信中國高新與楊舍鎮(zhèn)政府已產(chǎn)生齟齬。“由于李敬華之前沒法干涉郭照相的經(jīng)營，因此當(dāng)公司與江蘇張銅的巨額交易被知悉后，雙方可能展開談判，但由于沒有進(jìn)展，公司不得不修改業(yè)績預(yù)測，事態(tài)便因此激化。”

　　猜測逐漸流傳市場之際，7月1日，高新張銅再發(fā)公告表示，于6月30日收到《中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)立案調(diào)查通知書》(蘇證監(jiān)立通字[2008]1號)，并表示因涉嫌違反證券法律法規(guī)一案，中國證監(jiān)會(huì)江蘇證監(jiān)局決定對公司立案調(diào)查。

　　“由于事態(tài)比較敏感，我不能披露更多的詳情，因?yàn)樯项^已經(jīng)特別叮囑過了。”黃江說。他沒有否認(rèn)江蘇證監(jiān)局已經(jīng)把調(diào)查方向轉(zhuǎn)到公司與江蘇張銅之間的交易。

　　業(yè)績陰影

　　事實(shí)上，高新張銅的資金鏈已露出緊繃之勢。

　　高新張銅財(cái)務(wù)總監(jiān)李美蓉在5月14日表示，今年一季度公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)(期內(nèi)錄得3700多萬元的現(xiàn)金流負(fù)值)的原因，除了受國家貨幣從緊政策、銀行多次加息等宏觀因素影響，還包括公司經(jīng)營資金處于較為緊張的狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，該季度公司其他應(yīng)付款比上年期末增長407.14%。李敬華亦承認(rèn)，公司出現(xiàn)虧損，現(xiàn)時(shí)向銀行借款難度有一定增加。

　　為此，在7月1日公布的2008年半年業(yè)績修正中，高新張銅的業(yè)績再次變臉。公司表示，由于今年二季度資金緊張等因素，導(dǎo)致二季度銷售規(guī)模下降。“一季度預(yù)告上半年業(yè)績時(shí)，預(yù)算2008年5-6月銷售可達(dá)到上年同期水平，預(yù)計(jì)銷售收入在6.66億元左右，而5-6月實(shí)際銷售收入為3.19億元，差異52.10%。”因此，該公司的虧損額預(yù)測值從4月27日公布的一季度報(bào)告里提出的1000萬左右，放大到約7500萬元，而公司在2007年同期的盈利為3000多萬元。

　　上述業(yè)績預(yù)計(jì)，使高新張銅被業(yè)務(wù)相若的國內(nèi)競爭對手海亮股份(002203.SZ)拋在身后。后者是今年1月方上市的銅加工企業(yè)，在今年一季度錄得3600多萬元的凈利潤，并預(yù)計(jì)今年上半年歸屬于母公司的凈利潤將有不超過30%的年同比增長。

　　“我現(xiàn)在擔(dān)心的是，江蘇證監(jiān)局的調(diào)查是否最終會(huì)引致高新張銅2007年與2006年報(bào)告的追溯調(diào)整，若今年下半年公司亦無法扭虧，那么屆時(shí)很可能直接就要加*帶ST帽子了。”王陳說。

　　在7月1日的2008年半年業(yè)績修正公告中，高新張銅提出的扭虧之道包括了：加大應(yīng)收款(特別是江蘇張銅集團(tuán)有限公司及其下屬企業(yè)的其他應(yīng)收款)的催收力度；待公司資金壓力緩解后，將大幅提高產(chǎn)銷規(guī)模，有利于降低生產(chǎn)及銷售成本；同時(shí)采用分段承包，責(zé)任到人，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，壓縮各項(xiàng)費(fèi)用，增收節(jié)支；同時(shí)，公司還將加快資金回收，減少應(yīng)收款。

　　早在4月2日，高新張銅便審議通過了《關(guān)于擬收購江蘇張銅集團(tuán)有限公司部分資產(chǎn)的議案》。當(dāng)時(shí)該公司表示，擬收購江蘇張銅集團(tuán)有限公司的土地使用權(quán)、廠房和年產(chǎn)10000噸空調(diào)制冷用銅盤管連鑄連軋生產(chǎn)線1條，以及江蘇張銅集團(tuán)有限公司持有沭陽凱爾順銅制品有限公司(簡稱“沭陽凱爾順”)75%股權(quán)和方玉良持有沭陽凱爾順20%股權(quán)，具體方式尚在協(xié)議過程中。

　　在7月9日公布的大債戶名單上，沭陽凱爾順位列其中。

　　那么，此情此景，收購沭陽凱爾順的用意何在？在控股股東與二股東間仍未厘清關(guān)系時(shí)，隨著郭照相的離去，這一收購計(jì)劃對公司的未來影響，益發(fā)難以捉摸。知情人士表示，更多的不確定因素仍未浮出水面，更遑論如何向一個(gè)鎮(zhèn)政府催收兩億多的欠款。