產品需求受限

　　“雖然上半年福晶科技LBO產品價格下降對業績有一定影響，但幅度應該不會很大。”前述分析師認為，“福晶科技還有轉讓青島海泰鍍膜技術有限公司(下稱海泰鍍膜)股權新增投資收益300萬元左右。”

　　5月30日，福晶科技按1.5元/股的價格，合計總價1050萬元，將海泰鍍膜35%股權轉讓給上海飛銳光電科技有限公司。

　　值得注意的是，LBO產品的技術專利壁壘及規模優勢，長期以來一直是福晶科技引以為豪的競爭優勢，并使其在LBO市場具有很高的地位，全球市場占有率約56%，毛利率高達80%。

　　另外，福晶科技的BBO、Nd:YVO4、Nd:YVO4+KTP膠合晶體產品，全球市場占有率分別為25%、30%和50%。

　　福晶科技成立之初，中科院福建物質結構研究所以其經評估確認的用三硼酸鋰單晶體制造的LBO(非線性光學器件)和BBO(熔鹽籽晶法生長低溫相偏硼酸鋇單晶)發明專利權，作價2298.19萬元作為出資。

　　據美國BCC公司統計，全球非線性光學晶體材料2006年需求量約1.7億美元，其中LBO及BBO需求量為2090萬美元，KTP需求量為5230萬美元，預計未來三年LBO和BBO年均增長率約18.7%，KTP年均增長率約17%。

　　“福晶科技主營產品的行業需求規模很小，限制了發展空間，進一步擴大市場份額的壓力較大。”上述分析師表示，“其需求空間的增幅也有待跟蹤。”

　　更重要的在于，LBO專利失效后，占福晶科技目前收入近一半的LBO產品，已面臨被仿制和侵占的境地。

　　“盡管產業空間不大，但這么高的毛利率，對相關廠商還是有吸引力。”上述人士說，“其實，LBO產品的技術，很多從事光電廠商都能掌握，只是之前沒有專利權而已。”

　　不過，薛漢鋒認為，福晶科技的工業客戶，一般都有十幾年的穩定合作關系，正常不會更換供應商，況且不同廠商提供的晶體，其內部質量并不一樣，這樣會造成成品質量不穩定。

　　但福晶科技的客戶較為集中，此次降價具有示好的信號。資料表明，福晶科技的客戶資源，包括美國Spectra-Physics及Coherent、德國Rofin-Sinar、日本三菱電機等。

　　“現在公司基本每月都會開拓一些新客戶，同時通過提高生產效率降低單位成本。”薛漢鋒稱。

　　此前，福晶科技亦表示，在保持現有美國、德國、日本等出口市場的基礎上，積極開拓北歐、加拿大、澳大利亞、韓國等新興市場，進一步開發大型工業客戶，而LBO產品價格下降，一是因為市場總體價格水平可能有所下降，二是因為公司產能擴大、成本下降，價格具有下調空間。

　　光大證券認為，由于行業整體規模限制，福晶科技未來2年內仍將受制于行業規模及產能限制，但募投資金將擴大現有產能近一倍，其中LBO、BBO產能擴大95%，Nd:YVO4、Nd:YAG、膠合晶體產能分別擴大100%、280%和400%左右。

　　光大證券預計，這些產能將在2010年釋放，但該部分產品毛利率預計在30%左右，低于公司現有業務平均毛利率67%的水平。

　　“福晶科技出口依存度高，人民幣升值和原材料價格上漲，兩頭擠壓了產業利潤，將使財務費用占比增加，公司利潤已出現增長放緩甚至下滑的情況。”上述人士表示，“激光加工設備目前市場還是比較看好，但固體激光器市場成熟依然有待時間，這將成為影響福晶科技發展的重要因素。”

　　7月10日，福晶科技收報9.59元，跌3.91%。