承德釩鈦解釋其業績下降的原因是高爐新投產不穩定導致成本增加所至。須知，公司業績出現明顯的異常，利潤大幅滑坡甚至虧損的事情，主要發生在2007年四季度和2008年一季度。而那個時期公司高爐早已穩定達產！

　　而且，承德釩鈦在澄清公告中再次聲稱其剛剛上線的高爐項目對其業績產生了較大的負面影響。

　　但是，記者注意到，公司2007年年報稱，“到2007年6月，新上線項目運行已經基本穩定。”

　　“如果說高爐不穩影響業績，那也應該是2007年上半年的業績極低才對，而現在的問題是，公司2007年四季度稅前利潤出現虧損，2008年一季度的業績較去年二、三季度相比出現大幅下滑。這個豈是拿高爐原因可以交待過去的？更何況，公開數據顯示，公司2007年四季度和2008年一季度的主導產品長材環比漲幅較大，遠遠超過了原燃料的價格上漲幅度。”上述業內人士表示質疑。

　　機構倉皇出逃

　　公開信息顯示， 6月13日至17日，機構賣出承德釩鈦股票的金額合計超過了7000萬元，占承德釩鈦此三日總成交額2.46億元的近三分之一。

　　“機構就是擔心公司繼續操縱報表，而被迫選擇賣出。”一位知情人士告訴記者，歸根結底，是公司遭遇了誠信危機。

　　事實上，機構出逃承德釩鈦并不是從上述時間才開始了的。資料顯示，2007年12月31日，共有27只基金持有承德釩鈦8673.67萬股，占其流通股本的14.88%。然而，到了2008年3月31日，仍繼續持有承德釩鈦的基金只剩下了7只，基金持股總數也下降到了6591.90萬股，占承德釩鈦流通股本的11.28%。

　　“公司去年的年報和今年一季報發布后，廣發系的基金就一直在出。”一位知情人士告訴記者。公開資料顯示， 2008年3月31日，廣發系共有廣發聚豐和廣發穩健增長兩只基金持有約1813萬股承德釩鈦。

　　Topview數據顯示，6月20日，席位編號為639和649的基金再次大筆賣出承德釩鈦，其賣出金額分別為18245萬元和17617萬元，分別列在當日前十大賣家的前兩名。

　　“前幾天，長信旗下的基金也出了一些，但具體數字尚不清楚。”一位基金業內人士稱，這兩天上投摩根也在出。

　　公開資料顯示，上投摩根成長先鋒共持有1435.37萬股承德釩鈦，而長信旗下的長信金利趨勢、長信銀利截至2008年3月31日，精選和長信增利動態策略則一共持有約2866萬股承德釩鈦。

　　截至6月25日，Topview數據顯示，承德釩鈦的賬戶總數為195485個，較前7日增加了1.37%，機構持股占11%，較前7日減少了3%，散戶持股量達到了47%，較前7日增加了1%。承德釩鈦的籌碼已經變得極度分散。

　　二級市場上，從2008年年初到6月26日收盤，承德釩鈦股價跌幅達56.30%。

　　6月26日，承德釩鈦收報于8.33元/股，漲4.52%。