本報(bào)記者 王大軍

　　雖然距承德釩鈦(600357.SH)公布其2007年年報(bào)已過去兩個(gè)月，但市場對公司業(yè)績的質(zhì)疑卻一直沒有停止過。

　　近日，在上海國家會(huì)計(jì)學(xué)院主辦的“中國會(huì)計(jì)視野”的論壇里，一位網(wǎng)名“飛草”的人士掛出了一個(gè)題為“承德釩鈦是否隱瞞收益”？的討論帖，公開質(zhì)疑公司2007年年報(bào)。

　　6月25日，承德釩鈦針對這一質(zhì)疑帖發(fā)布公告予以澄清。不過，公司澄清公告發(fā)布后，在“中國會(huì)計(jì)視野”的論壇里，隨即又出現(xiàn)了針對公司澄清公告的質(zhì)疑。

　　令人難以置信的是，在一片質(zhì)疑和澄清聲中，承德釩鈦的股價(jià)卻隨著大盤人氣的恢復(fù)不斷上揚(yáng)�！肮�司業(yè)績受到質(zhì)疑，從另一個(gè)角度看，實(shí)際上也就說明公司的業(yè)績比我們目前從公開信息所看到的要好，因此，公司股價(jià)近期的上漲也就在意料之中了�！币晃讳撹F行業(yè)分析師稱。

　　然而，就在承德釩鈦股價(jià)近期上漲之前，眾多的基金卻選擇了賣出。

　　澄清公告再遭質(zhì)疑

　　承德釩鈦算得上是最近幾年發(fā)布澄清公告和澄清公告遭質(zhì)疑最多的A股上市公司之一。

　　6月25日，承德釩鈦在其澄清公告中稱，“由于2007年及2008年年初以來，國際、國內(nèi)釩產(chǎn)品價(jià)格一直在高位運(yùn)行，特別是今年以來持續(xù)走高，使得公司新Ⅲ級(jí)螺紋鋼筋生產(chǎn)成本上升，毛利降低。2007年，公司新Ⅲ級(jí)螺紋鋼筋平均銷售價(jià)格為3233.18元/噸，比Ⅱ級(jí)鋼筋平均銷售價(jià)格高135.62元/噸；平均銷售成本為3132.22元/噸，比Ⅱ級(jí)鋼筋銷售成本高149.01元/噸，因此，年報(bào)中披露的新Ⅲ級(jí)螺紋鋼筋毛利率比Ⅱ級(jí)螺紋鋼筋毛利率低。”

　　但是，業(yè)內(nèi)人士還是堅(jiān)持認(rèn)為公司Ⅲ級(jí)螺紋鋼毛利率低得有點(diǎn)不正常。

　　“這個(gè)問題的核心是，承德釩鈦的鐵水中本身含釩，因此公司生產(chǎn)Ⅲ級(jí)螺紋鋼時(shí)基本上不必像其它鋼廠那樣再添加釩或鈮，這樣其Ⅲ級(jí)鋼產(chǎn)品的成本跟Ⅱ級(jí)鋼差不多。”上述鋼鐵行業(yè)分析師認(rèn)為，正常情況下，公司Ⅲ級(jí)鋼的毛利至少要比Ⅱ級(jí)鋼高120元/噸左右才對。但年報(bào)中公司Ⅲ級(jí)鋼噸毛利率僅為5.39%，竟比Ⅱ級(jí)鋼的毛利還低30元/噸左右。但在公司去年的半年報(bào)中，Ⅲ級(jí)鋼的噸毛利率為5.61%，要高于Ⅱ級(jí)鋼4.18%的噸毛利率。

　　那么，承德釩鈦澄清公告中“Ⅲ級(jí)鋼比Ⅱ級(jí)鋼筋銷售成本高149.01元/噸”的說法從何而來呢？

　　“難道是因?yàn)榧恿撕芏嗟拟C，還是生產(chǎn)Ⅲ級(jí)鋼過程中較Ⅱ級(jí)鋼增加了很多其他成本？2007年國內(nèi)釩價(jià)基本穩(wěn)定，下半年的均價(jià)與上半年差不多。真的不明白為何在公司下半年Ⅲ級(jí)鋼的毛利相對Ⅱ級(jí)鋼出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)？”上述鋼鐵行業(yè)分析師表示不解。

　　承德釩鈦2006年年報(bào)稱，“預(yù)計(jì)未來幾年我國鋼鐵工業(yè)釩的消耗強(qiáng)度將由目前的20公斤/千噸鋼～25公斤/千噸鋼，加速向50公斤/千噸鋼的世界水平靠攏，并將逐漸增加到80公斤/千噸鋼～100公斤/千噸鋼的世界先進(jìn)水平�！�

　　“即便是退一步講，假設(shè)承德釩鈦的Ⅲ級(jí)鋼也是需要加釩的，按高標(biāo)準(zhǔn)50公斤/千噸鋼計(jì)算，每噸鋼材添加的釩僅50克(折合50釩鐵100克，即每噸鋼材添加50釩鐵0.1公斤)，按照2007年50釩鐵11萬元的價(jià)格測算，每噸Ⅲ級(jí)鋼較Ⅱ級(jí)鋼增加的成本也不過是11元，而Ⅲ級(jí)鋼的售價(jià)比Ⅱ級(jí)鋼高出148元/噸，其毛利怎么可能比Ⅱ級(jí)鋼低？”上述人士質(zhì)疑。

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