資金為王

　　按照《期貨公司風險監管指標管理試行辦法》規定，期貨公司凈資本不得低于客戶權益總額6%，凈資本按營業部數量平均折算額(凈資本/營業部家數)不得低于300萬元。

　　截至2007年底，全行業177家期貨公司凈資產總計114億元，客戶權益374億元。雖然在目前階段能夠滿足業務需要，但是未來對資本金的需求也是必不可少的。因此，除依靠股東注資外，上市也是部分期貨公司的備選計劃。

　　在傳統期貨公司中，最具代表性的就是中國國際期貨經紀有限公司(下稱“中國國際期貨”)，已連續6年的成交量和成交金額行業排名第一。對于和中期嘉合、遼寧中期合并，并借助上市公司中國中期打通融資渠道一事，中國國際期貨雖然緘口不言，但若得到許可，對其發展便是一個重大利好。

　　這意味著，一旦融資成功，新公司就有實力自己重新搭建網絡，彌補網點短板。另一方面，凈資本的充足能夠更好的滿足客戶的需求。

　　“資金在股指期貨業務中還是很有優勢的，例如一家管理千億元資金的基金公司，如果要為10%的資產做套保，則對應100億元的客戶權益，如果沒有6億元的凈資本就不敢接。”上述風控負責人士表示，“股指期貨和各類大宗商品期貨推出后，這個量級是難以估算的。”

　　此外，3家公司的合并還將帶來業務規模和市場份額的增長。2007年，3家公司共計占據5.95%的市場份額，對于國內這樣一個急速膨脹的期貨市場，國金證券認為，“PE、PB的估值方法過于短視，在高成長的期貨市場，期貨公司可以獲得估值溢價，建議用市值來對期貨上市公司進行估值。”