有市場人士表示,聯通紅籌的CDMA業務價值在300億到400億之間,此次中國電信使用現金流收購問題不大,但是中國電信C網后續投資則可能面臨資金瓶頸。

　　國金證券分析師此前曾表示,電信業重組若按中國電信收購C網的方案進行,那收購CDMA網絡資產的進程將影響到中國電信回歸A股的速度。如果順利,中國電信最遲會在明年上半年回歸。

　　根據國金證券的判斷,中國電信需要新增投資1000億用于發展CDMA移動業務,電信回歸A股的融資規模預計會在500億左右。

　　銀河證券分析師王國平也認為,在收購聯通C網的同時,中國電信很可能會盡快回歸A股。相比于中移動為紅籌股,中國電信作為H股回歸A股更為便捷。

　　中銀國際日前發布的報告則認為,中國電信將在成功收購聯通CDMA業務后回歸A股上市。

　　近日市場還傳稱,中國電信已與美國高通簽署一項CDMA技術的戰略協議,中國電信在收購聯通CDMA網絡后,將向高通支付4%的許可費用,這無疑又會進一步推進中國電信的融資步伐。

　　本報記者張華

　　-后市走向

　　聯通電信網通今日復牌

　　中國聯通、中國電信和中國網通的股票于5月23日停牌,等待價格敏感信息的發布。昨日重組方案公布后,三公司提交復牌申請之后公告稱,今日起復牌。

　　中國聯通和網通昨日發布公告表示,雙方將合并成立新公司,網通將在香港交易所和紐約交易所退市。公告表示,原網通將占新公司股份29.49%,原聯通將占新公司股份的40.92%,剩下29.59%的股份將流動于市場之中。

　　公告中對此次合并流程進行了詳細介紹,雙方于5月23日已確定合并方案,6月3日開始在港交所復牌,6月到9月之間將完成C網的出售轉讓,9月股東大會之后將完善合并之后的內部制度,預期完全的合并將于今年底結束。

　　中國移動(00941.HK)昨日報收117.6港元,上漲2.528%。瑞銀昨日發表研究報告,維持中國移動(00941)的買入評級,目標價178港元,預計該公司仍可保持內地電訊業的龍頭地位。

　　瑞銀認為,內地政府推出行業重組計劃,目的無疑是平衡各電訊商之間的競爭力,不過,估計政府仍然希望能夠由中國移動領軍,擔任3G技術開發的先鋒,并繼續推動農村流動電話通訊的發展。瑞銀稱,近期中移動股價下挫,只是因為市場氣氛不佳。

　　里昂證券昨日則將中國移動目標價從155港元下調至150港元,因為在行業重組完成后移動通訊市場競爭將加劇,不過維持該股“買入”評級不變。

　　常小兵昨日也表示,雖然聯通與網通合并后有很大得益,不過仍與國內最大電訊商中移動有很大差距,“因此合并后的新公司將維持發展GSM業務。”

　　中國網通與聯通昨日下午聯合宣布,將以換股方式合并,相當于網通每股價值27.87港元,較其上周停牌前收盤價27.05港元僅溢價3%。

　　對于中國聯通A股(600050.SH)復牌后走勢,一些分析師認為,基于機構對重組概念的熱炒,今日極有可能收報漲停,但中小投資者不宜盲目追高。張華

　　-員工流動

　　聯通網通合并后無裁員計劃

　　記者從運營商內部獲悉,聯通和網通市場部的協調會議已經開過了好幾輪。由于聯通要把C網賣給電信,聯通總部將會有1/3的員工去電信任職,總數大概200人,但具體人員名單還沒確定。

　　另外,重組后的新聯通成立后,將只設17個部門,而聯通現在就有25個部門,再加上網通原來的20多個部門,因此聯通和網通處一級的領導會有不少“職位不保”。

　　聯通目前的部門結構于2006年調整到位,目的是配合兩網分營,而市場部一分為二已經實現。當年年初,中國聯通董事長常小兵召集了一次僅限各大部門一把手參加的通氣會,并宣布了2006年聯通首次組織結構重大調整:原市場營銷部改為綜合市場部,并另辟銷售部作為其重要支撐。

　　一系列的聯通人事變動由此產生。綜合市場部和銷售部除了部分原市場營銷部人員外,更多地是從地方上招賢納士。同時,與市場部有部分職責交叉的增值業務部也進行了結構調整。

　　另外,聯通當時還成立了國際部,意圖是希望與國內外相關公司展開合作,而合作的重點是CDMA業務。而隨著C網出售給中國電信,聯通國際部的職責勢必也將進行調整。

　　上月初有消息稱,基于重組可期,中國電信年初就在招兵買馬,招聘熟悉C網的人員。不過隨即電信一位高層人士就澄清稱,中國電信并未進行大規模的招聘,“畢竟合并時中國聯通的C網技術人員會一起過來,沒有必要現在招聘。”

　　而對于聯通與網通合并后的人員情況,中國聯通董事長兼首席執行官常小兵昨日表示,合并后沒有進行裁員的計劃,也不會進行特別派息。張華

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