此外，根據高新張銅年報中對巨額虧損的解釋，原材料價格的波動影響了相當大的一部分利潤。

　　而根據公開資料，高新張銅的產品定價采用“電解銅價格＋約定加工費”的方式，公司賺取固定的加工費，通過采購與銷售合同掛鉤的等方式，基本對沖了銅價風險，銅價波動不影響公司的盈利空間；同時公司開展了套期保值業務，可以抵銷或減少銅價波動影響。

　　因此，公司的主營業務利潤率從2006年度的5.60%一路下滑到-1.13%讓不少投資者覺得頗不合情理。

　　通過公開資料也可計算發現，高新張銅經審計確認的2003-2006年累計凈利潤為135,574,696元。而經審計確認的2007年凈利潤則為-182,111,960元，也就是說2007年度一年的虧損額比四年的盈利額還要多得多。

　　證券法專家稱涉嫌違法和違規

　　對于種種蹊蹺之處，高新張銅股吧中不少投資者表示要向相關監管部門投訴。而前述這位南京的股民在電話中也告訴記者，自己已向證監機構舉報。

　　5月16日，記者電話咨詢了中國人民大學商法研究所所長，證券法專家劉俊海教授。

　　劉俊海教授表示，高新張銅涉嫌違反會計法和會計準則，并需承擔相應法律責任。他告訴記者，《會計法》總則第四條就規定，單位負責人對本單位的會計工作和會計資料的真實性、完整性負責。因此，如果沒有確保信息準確無誤，是違背對公司股東的承諾與義務的。

　　《會計法》第三章第二十六條還規定：公司、企業進行會計核算不得隨意改變費用、成本的確認標準或者計量方法，虛列、多列、不列或者少列費用、成本；隨意調整利潤的計算、分配方法，編造虛假利潤或者隱瞞利潤。

　　此外，2000年6月財政部出臺的《企業財務會計報告條例》在第三條與第二十九條里對企業財務會計報告的真實性與完整性也進行了規定并列出了相應的法律責任。

　　“有的企業會說，我做錯賬了，但我不是故意的——這在會計法上也有責任。有的說這個成本沒計算進去，還有的說原來沒有意識到的呆壞賬現在意識到了等等，但他當時就該意識到了！”劉俊海說。

　　而在涉嫌違反會計法和財務會計報告條例的同時，對于投資者提出的公司是否涉嫌內幕交易等問題，專家又有什么意見呢？

　　對此，劉俊海教授指出，證券法對“虛假陳述和內幕交易”也有相應規定：

　　按照《證券法》第六十三條規定，發行人、上市公司依法披露的信息，必須真實、準確、完整，不得有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。三種情況任何之一導致投資者損失的，按照證券法第六十九條規定，不僅上市公司是要承擔責任的，其總監高及其他責任人也要承擔連帶賠償責任。

　　此外，根據《證券法》第七十三條與第七十六條，倘若公司的高管利用早已知悉的公司虧損的信息，在未如實向公眾披露之前，利用內幕信息優勢地位，搶先拋出自己的股票，就是一種內幕交易行為，給投資者造成損失的，要承擔賠償責任。

　　然而，目前上市公司與公眾投資者之間存在著信息不對稱，投資者在信息上處于弱勢地位，苦于尋找公司“虛假陳述和內幕交易”的證據。

　　對這種情況，劉俊海教授表示，這一般采取一個過錯推定的態度。證券法第六十九條推定上市公司的高管主觀有過錯。

　　“如果沒過錯，上市公司的高管來承擔舉證責任。如果你證明不了沒過錯，就要對投資者的權益損失承擔連帶賠償責任。”劉俊海說。

　　因此劉俊海建議投資者也要提高舉證能力，除了可以要求證券交易所和證券登記公司進一步配合支持外，也要準備好自己遭受損失的證據。