原材料上漲導致主營業務虧損?

　　某國內知名會計事務所的審計師指出，從公司2007年的半年報、三季度報以及2007年的業績快報來看，2007年來，公司的營業利潤皆為負值，而投資收益一欄不是小有盈余就是為零，因此排除了公司因為對外投資產生損失。

　　根據業績快報和招股說明書可以看出，公司2007年上半年的毛利率為6.33%；而公司三季度的毛利率為17.01%；毛利率的回升說明了成本高企的問題在3季度有很大的緩解。

　　公司前三個季度的營業利潤共虧損712.60萬元，而年末的虧損額即達到3078.52萬元，而公司在第四季度未有任何對外投資，這說明了公司在四季度，短短三個月之間即虧損了2365.92萬元。

　　2008年3月12日，就這近2400萬的缺口，記者向公司董秘詢問了出處。董秘稱，年報還未出來，目前暫不好發表任何意見。

　　記者再問，是不是期間費用中的一項或幾項有大幅度變化？董秘表示，未見公司的指標有異常變化。

　　但該審計師認為此數據變化太大，不得不令人生疑。

　　那么，究竟是什么原因導致公司的經營每況愈下呢？

　　快報顯示，公司主營業務虧損的具體原因有以下三點：一是公司的生活基地搬遷，生產運行方式調整導致產品質量下降；二是2007年7月1日后，鈦白粉產品出口退稅政策取消；三是公司的原材料價格大幅度上漲，導致產品毛利率降低。

　　生不逢時還是禍起蕭墻？

　　董秘付玉琴對于生活基地搬遷，生活運行方式調整導致產品質量下降的解釋是：公司的生活基地搬遷到100公里以外的一個小城市了，而生產基地沒有改變，而搬家、工作的不便都會對生產、工人的工作狀態等產生一定的影響。在一年的逐步適應后，已經基本得到解決。

　　而在2007年6月18日，國家發布的《關于調低部分商品出口退稅的通知》的出臺，鈦白粉行業唏噓聲一片。鈦白粉與其他顏料制品(氧化鐵、鋅系、鉻系等)都被列入“高耗能、高污染、資源性”產品，出口退稅率一律由13%降至0。

　　不過，據董秘介紹，公司的產品多以內銷為主。不過，考慮其他出口轉內銷的公司，其市場競爭更加激烈。

　　據銀河證券化工研究員李國洪分析，對鈦白粉行業影響最大的因素應該是原材料價格上漲。目前，國內的絕大部分企業都是采用硫酸法制備鈦白粉，而今年以來硫酸價格上漲幅度很大。

　　這一點也在董秘付玉琴女士口中得到認可。

　　但同時，我們看到，同屬一個行業的上市公司，僅早于中核鈦白3個月上市的安納達(002136.SZ)，也早于公司2天披露了該公司的業績快報。由公司的業績快報可以看出，雖然公司的營業利潤在原材料上漲的沖擊下下降了42.78%，但公司的主營業務依然實現了正盈利。